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□ 招商证券 常 锦
股指连续下跌了两个星期，上周五终于出现一波反弹，但让人遗憾的是股指最终冲高回落，当然在盘面表现出明显的资金减仓离场迹象，则更让市场投资者感觉忧心。
上周五的反弹仍是游资所为。近期我们一直在讨论游资及游资式的炒作行为，上周
五市场仍是这些疯狂的游资起着主导作用。首先，强势股出现大幅反弹，比如飞乐股份(资讯 行情 论坛)连续多天调整走低之后，上周五放量涨停，但是飞乐股份比飞乐音响(资讯 行情 论坛)绝对价位低多了，现在反弹一下，也许会有人跟进，可是飞乐音响已经面临出货阶段，两只飞乐恐怕都没有什么太大的空间了；强势反弹的还有白云山(资讯 行情 论坛)，这股票也是标准的题材股，上周五是在持续调整之后拉上涨停，广州药业(资讯 行情 论坛)也跟随涨停，它们的上涨很快带动了盘中的药业股拉升，但除了其中几只强势股，其它的个股上涨的持续性很差，估计后市也不会有太多的行情。其次，以游资式炒作的传媒股明显盘中出货，最典型的是中视传媒(资讯 行情 论坛)，该股在盘中做了一个很漂亮的诱多走势，之后就掉头下跌，上周五股指出现反弹，对中视传媒的主力来说，应该是极好的逃命机会，可以推测今天低开的概率很大，其它跟风的传媒概念股，也已回调，估计这一板块暂时也只能告一段落。再次，还有不少新的游资式个股涌现，这应该是上周五股指最终能收红的重要理由，至少有这些股票从低迷状态被游资式拉起，意味着市场还有机会上冲，市场投资者还能在这种方式里继续寻找获利机会，这应该是暂时市场的亮点。
基金重仓的煤炭股成了上周五重灾区。恒源煤电(资讯 行情 论坛)曾是这一板块最强的股价最高的股票之一，上周五低开低走，最多时接近跌停板，从技术图形上看，是很恐怖的破位走势，虽然最后被拉起，股价走弱已经不可更改，股价后市长期的调整定会难免。受此影响，几乎所有煤电类股票纷纷下跌，本来已岌岌可危的走势均在瞬间破位。这一板块个股的下跌，市场有很多解释，比如油价暴跌，煤炭的替代性下降，价格自然走低，再如这些股票之前太高，早都有理由下跌，就像石化股，或者是基金出货，无论怎么想，这些股票已经破位，今后，对股指走势的负面影响不容怀疑。
中小板在周五也出现反弹，该板块之前一直阴跌，上周五在股指终于出现反弹后，趁机会拉升一下，但是盘口显示，盘中更多的人是在借机会出货，更多的股票全天走势是越来越弱，估计接下来，可能又要恢复之前的阴跌了。更让人担心的是ST类股，年底对ST个股来说，将面临最大的公司经营方面的考验，如果有几只股票有利空消息，这一板块的炒作热情可能会被立刻熄灭，而目前这里面的短线获利盘是最多的，一旦顶不住，年底的市场又将面临新的制约。
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