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□ 华泰证券研究所 陈慧琴
昨日两市虽然受部分蓝筹补跌的影响，股指继续处于探低调整态势，但是在以中视传媒(资讯 行情 论坛)、电广传媒(资讯 行情 论坛)、广电网络(资讯 行情 论坛)、赣南果业(资讯 行情 论坛)等为首的传媒板块的强劲拉动下，有效积聚了市场的炒作气氛，大盘跌势有所趋缓。其中，中视传媒更是逆市放量连拉两根大阳线，来势凶猛，成为当之无愧的领
军者。那么，传媒板块的崛起在年底疲弱的市场究竟能掀多高的浪？
首先，场外部分从房地产炒作的游资近阶段仍滞留两地市场，千三附近属于低风险区域，一部分题材股阶段性地保持活跃，他们寻求的品种首先要避开基金重仓股，并且将来还存在出货的题材，而网络传媒自身的垄断性，使网络传媒成为一个高利润、高增长率的行业，具有巨大的想象空间。
其次，以基金、券商为代表的机构投资者由于年底资金面的紧张导致投资理念的缺失，再加上部分二线蓝筹累计涨幅较大，波段调整压力也由之而来。但12月中下旬随着年报预增的开始，部分蓝筹股在业绩的支撑下将产生波段反弹。因此，在对待传媒科技股的炒作也应把握节奏，不可过分恋战。
再次，对于中长线资金来说，当前关注的并不是季报、也不是年报，而是明年的业绩增长潜力。那么，寻找新的潜力行业与潜力公司就成为中线资金选股的关键，从三季度业绩环比分析，我们不难发现海虹控股(资讯 行情 论坛)、大唐电信(资讯 行情 论坛)、博瑞传播(资讯 行情 论坛)、特发信息(资讯 行情 论坛)等三季度环比业绩大增。在近期举行的“二十一世纪广电传媒高峰论坛”上，广电总局宣布：我国将在2005年开展数字卫星直播业务，2008年全面推广地面数字电视，2015年停止模拟电视播出，实现数字广播电视有线、卫星和无线的全国覆盖。与之类似，近期一系列的权威论坛会议上也相继传出中国3G牌照也极有可能在2005年发放的信息。
政策面上的重大推进工作对于相关的行业公司无疑是业务大展身手的机会。一批地位突出、股价不高的个股未来在量能反复活跃的情形下，股价仍有震荡走高的机会。如以数字电视、3G通信、传媒等为主题的如东方明珠(资讯 行情 论坛)、中信国安(资讯 行情 论坛)、赛迪传媒(资讯 行情 论坛)、中视传媒、长丰通信(资讯 行情 论坛)等，有一定的市场板块效应。另外，2003年以来，文化产业体制改革力度明显加大。除报业出版外，广播影视等也处于全面改革之中。各地方均进行大规模的行业重组，如歌华集团的大股东歌华文化产业集团、电广传媒的控股股东还实施了“以股抵债”的试点，东方明珠、中信国安、赛迪传媒等也有明显的产业整合行动。因此，传播与文化产业应该是一个值得关注的对象，而属于文化传播业的上市公司主要有电广传媒、歌华有线(资讯 行情 论坛)、中视传媒、博瑞传播、聚友网络(资讯 行情 论坛)等，还有市场认同的赛迪传媒和东方明珠。
最后，“数字奥运”为传媒产业带来商机。近年来，随着计算机网络技术、数字电视技术和通信技术的日益成熟，极大地推动了多媒体产业的兴起。据有关部门统计，北京将为建设“数字奥运”关键工程项目投入300亿元人民币，包括信息标志建筑、通信、广播与电视、信息系统等在内的16个大项、100多个子项的巨大工程，其中绝大部分项目将采用公开、透明的招标形式进行。“数字奥运”是一个庞大的系统工程，它为中国的多媒体企业带来了无限商机。虽然它们整体股价估值水平较高，但是，2005年其业绩增长出现突变的机会较大，特别是该板块中线调整数年，作为一个最具成长题材想象力的群体，有望成为价值成长投资挖掘的主线。尤其是国内最早进入高清晰度电视技术领域的专业制作公司中视传媒，公司2004年年报业绩将扭亏为盈，而既有传媒又有网络概念的赣南果业这些公司由于成长预期被市场资金看中，受其影响，未来部分题材股超跌股的活跃度将有所增加，投资者操作上可继续关注传媒板块及低价股的短线市场机会。
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