机购看盘：缩量调整是正常行为

　　新快报讯(记者　吴谭)昨日在社保基金炒港股年内可望成行等偏淡消息的影响下，沪深两市缩量调整。其实，自上周五开始，沪深股市就表现出量能不继、热点不明、大盘上行无力等特点，昨日社保基金可炒港股的消息只不过起了一个助跌作用而已。那么，此次回调幅度到底会有多大呢，是否会创出新低呢？对此，多数分析人士都认为，大盘的调整幅度应该不会太深，目前的缩量调整基本上属于正常行为。

　　一步三回头是正常的

　　金元证券的冉兰认为，虽然周三大盘收出的缩量阴线使得短期格局再陷迷离，但股指这样一步三回头的走势是极其正常的；目前这种上一个台阶之后构筑平台的缓慢盘升格局，更有利于行情的拓展。渤海投资的分析师也表示，周三的阴线，及近几日的缩量，从技术面的角度讲，乃是积极、理性和正常的市场态势。

　　据分析，目前股指同样和9月下旬类似，已运行到半年线的前沿，但多空力量在布阵的优劣对比上却是不同的。9月下旬时，多方首触年线和60周均线，且半年线是以每日3点-5点速率下行，故而在完成30日以内均线多头排列状后，多方的能量在经快速喷发后出现短期衰竭；而眼下的情景是，股指虽再运行到半年线下方前沿，但半年线的下行速率已减缓至每天1点多，且只形成20日以内均线的多头排列。

　　从行情的纵深演变上动态预计，基于前期一(2)浪在1300点区域筑底扎实，一(3)浪也至少将运行至60日以内均线的全多头排列发散后，多头能量方才有可能再出现一次阶段性休整，故而近期这种上一个台阶后的整理走势，亦揭示一(3)浪的节奏与目标较一(1)浪要既缓又高；其步伐或更多以进二退一的态势来表现。近几日的横向阴阳整理，更多体现为半年线关口前的冲关蓄势(突破并站在半年线已为期不远)。而行业景气且预期持续景气的主流品种则有可能以进三退一的走势，继续跑赢大盘。

　　闽发证券和昆仑证券的分析师虽然没有这么乐观，但也认为大盘回调的深度有限，1300点附近将有较强支撑。

　　关键是消息面稳定

　　分析人士表示，近期市场之所以会发生如此令人捉摸不定的走势主要是和消息面的变化有着直接的关系。众所周知，近期的上涨行情是在新股停发的刺激下应运而生，而据权威机构预测新股重发最快也要到明年的一月才能开闸，也就是说，近期到年底之前市场根本不存在扩容压力。

　　但“社保基金获准境外投资”及“证监会所起草的《上市公司证券发行管理办法》最快可能在11月出台”等消息却给处于转势中的大盘迎面浇上了一盆凉水：前者给人以QDII开闸的想象；后者让人担心新办法一出，暂停数月之久的融资再融资立即启动。

　　君之创的姜立钧表示，在大盘尚未走稳之时，消息面稍有变动，都可能引发市场的不安情绪，从而导致做多热情下降。由于未来相当长一段时期内，加息、扩容等消息都会对市场形成较大的压力，因此，市场将会在消息面的虚虚实实、真真假假间跌宕起伏。但只要没有新股发行的消息，大盘就不会有大的问题。

　　静待主流热点出现

　　除了上周科技股表现了一番，短期内市场没有出现新的热点和核心领涨板块。随着热点炒作和行情持续性的弱化，市场做空动能开始逐步增大，昨日齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、上海石化等石化股的下跌也对人气形成一定打击，盘面出现了浓重的观望气氛。

　　冉兰认为，打破混沌格局的希望在于，能够找到一个让各方都认同的兴奋点———主流热点，因此，目前投资者还是静候主流热点形成之后再做定夺较好。热点方面可关注一些近期市场走势活跃的题材类科技股。另外招行可转债中签号公布之后会有不少资金解冻，若这部分资金回流二级市场估计会缓解目前市场成交略有萎缩的尴尬局面。

　　渤海投资的分析师则较看好煤炭资源类品种，认为这些股票在大的需求瓶颈预期未改变之前仍可持筹在手，以分享经济增长需求所带来的投资收益。另外，那些具有品牌优势和较强定价能力以及具备国际竞争力的企业，后市的套利机会较多，如天士力(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)、长江电力等，不妨在回调时介入。

　　(观宇/编制）