|
最近，股市利好接连不断，券商发债门槛降低、保险资金直接入市、券商股票抵押融资等办法陆续出台，管理层政策托市可谓不遗余力，但从市场反应看，似乎“剃头挑子一头热”，沪深股市还是在1300点关口弱不禁风，蹒跚而行，市场心态极为谨慎。这种反差，恐怕管理层也是始料未及，难言莫名。
之所以出现对政策的麻木，首先是长期下跌造成的“熊市心态”使然，随着指数的一
跌再跌，市场心态在持续压抑中变得越来越谨慎、僵化，对一些利多性政策、支持性政策丧失应有的反应。而且，由于长期压抑，造成杯弓蛇影，即便一些利空传闻，捕风捉影，也会风声鹤唳，反应过激。
其次，市场担心利好“钓鱼”，引蛇出洞，意在市场扩容。目前行情迟迟难以上涨，一个重要的原因，就是投资者对未来市场可能的高速扩容心有余悸，可能导致本已紧张的资金供求雪上加霜。
第三，这些利好缺乏新鲜感，反而有利好兑现的嫌疑。由于“国九条”的出台是在今年2月，其后关于可能配套的利好政策，市场已有充分探讨和消化，对于拓宽资金渠道、鼓励合规资金入市、降低交易税收等已有心理预期，因此在真正兑现后，反而缺乏足够的视觉冲击力和震撼力。
第四，尽管政策利好不断出台，但组织落实还需要一个过程，保险资金的直接入市，从报批到最终落实，需要两个月左右的时间。此外，上述多项利好，就其政策的绝对贡献度，对市场支撑较为有限。例如，保险资金直接入市，按其上限，也就500多亿元，如果考虑一定的回旋余地，再剔除部分不达标的保险机构不能开展此项业务，那么真正入市的，能有300亿元就已经不错了。同样，券商抵押融资，目前三季报显示的券商自营金额超过200亿元，考虑遗漏，剔除不能进行抵押的品种，再乘以六折(质押率的上限是六折)，最多也就100亿元多一些。所以，不难看出，目前的政策，象征性的意义更大一些。
从目前看，政策和市场博弈的格局没有改变，在1300点附近，多空双方谁也无法占据绝对主动，短线也不具备扭转乾坤(行情 论坛)的条件，因此短线市场仍将在1300点附近震荡拉锯，但1300点以下空间不大，投资者需要更多的耐心和信心。申银万国(行情 论坛)(行情 论坛)钱启敏
| 
