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低价股反弹 难承市场之重


http://finance.sina.com.cn 2004年11月04日 06:14 北京晨报

  昨日,沪深两市展开反弹行情,涨幅居前的基本上都是超跌低价股,双鹤药业、哈飞股份等个股都出现在涨幅榜前列。虽然这些个股的短线活跃是市场行为的合理选择,但是凭这些个股的反弹,对市场的积极影响将是十分有限的。

  通过分析不难发现,低价股行情短线活跃的原因主要是由于严重超跌之后的反弹要求。在前期大盘的震荡盘跌走势中,股价结构发生了较大调整,其中重组的代表ST板块跌势
惨烈,很多个股不仅创出了9月13日以来的新低,甚至还创出了历史新低。这些股票下跌的一个很重要的原因就是业绩较差,因此股价最终选择以提前下跌的方式来释放业绩风险。如今上市公司的三季度业绩披露工作已画上句号,业绩风险基本已释放完毕,而这些个股在严重超跌之后的技术性反弹也就自然应运而生了。

  不过,由于低价股对市场整体的影响力相对有限,所以难以推动大盘的进一步强势反弹。

  首先,低价股行情更多地属于游资运作的性质,后市的持续活跃能力相对有限。由于投资基金推崇理性价值投资理念,低价股的基本面不明朗,很难吸引投资基金的积极关注,因此低价股行情的活跃主要属于市场游资运作的性质。而市场游资基本上是短线的投机思维,操作以快进快出为主,短线有一定利润就会迅速撤离。因此,低价股行情的持续活跃能力将十分有限。

  其次,低价股行情的市场权重非常有限。虽然低价股行情的活跃有一定的合理性,但由于低价股的市场权重极其有限,因此在目前市场容量进一步加大的情况下,低价股对市场整体的影响更加微不足道。因此,低价股的活跃更多地只是为了活跃市场而已。

  第三,低价股后市将迅速分化。从中期趋势来看,很多低价股的重心将进一步下沉。仔细分析可以发现,只有少数低价股是市场资金主动攻击的结果,这些个股后市具有进一步活跃的机会;而相当多的个股属于短线的跟风性质,短线活跃后将迅速转入震荡市道。因此,低价股行情日后必将出现分化,进而也将影响到该板块整体的活跃能力。从中长期的发展趋势来看,深层次的结构性调整还将延续,未来中国股市将出现“仙股”,因此,缺乏业绩支持的低价股的长期弱势趋势将难以逆转。

  总之,低价股行情的活跃虽然有其合理性,但是操作价值并不高,投资者参与时应该以短线的投机思维对待。并且由于低价股行情的活跃很难对市场形成强烈的推动力量,因此投资者对市场的整体运行趋势还应有一个清醒的认识。

  北京首证 季凌云






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