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昨日，沪深两市展开反弹行情，涨幅居前的基本上都是超跌低价股，双鹤药业、哈飞股份等个股都出现在涨幅榜前列。虽然这些个股的短线活跃是市场行为的合理选择，但是凭这些个股的反弹，对市场的积极影响将是十分有限的。
通过分析不难发现，低价股行情短线活跃的原因主要是由于严重超跌之后的反弹要求。在前期大盘的震荡盘跌走势中，股价结构发生了较大调整，其中重组的代表ＳＴ板块跌势
惨烈，很多个股不仅创出了9月13日以来的新低，甚至还创出了历史新低。这些股票下跌的一个很重要的原因就是业绩较差，因此股价最终选择以提前下跌的方式来释放业绩风险。如今上市公司的三季度业绩披露工作已画上句号，业绩风险基本已释放完毕，而这些个股在严重超跌之后的技术性反弹也就自然应运而生了。
不过，由于低价股对市场整体的影响力相对有限，所以难以推动大盘的进一步强势反弹。
首先，低价股行情更多地属于游资运作的性质，后市的持续活跃能力相对有限。由于投资基金推崇理性价值投资理念，低价股的基本面不明朗，很难吸引投资基金的积极关注，因此低价股行情的活跃主要属于市场游资运作的性质。而市场游资基本上是短线的投机思维，操作以快进快出为主，短线有一定利润就会迅速撤离。因此，低价股行情的持续活跃能力将十分有限。
其次，低价股行情的市场权重非常有限。虽然低价股行情的活跃有一定的合理性，但由于低价股的市场权重极其有限，因此在目前市场容量进一步加大的情况下，低价股对市场整体的影响更加微不足道。因此，低价股的活跃更多地只是为了活跃市场而已。
第三，低价股后市将迅速分化。从中期趋势来看，很多低价股的重心将进一步下沉。仔细分析可以发现，只有少数低价股是市场资金主动攻击的结果，这些个股后市具有进一步活跃的机会；而相当多的个股属于短线的跟风性质，短线活跃后将迅速转入震荡市道。因此，低价股行情日后必将出现分化，进而也将影响到该板块整体的活跃能力。从中长期的发展趋势来看，深层次的结构性调整还将延续，未来中国股市将出现“仙股”，因此，缺乏业绩支持的低价股的长期弱势趋势将难以逆转。
总之，低价股行情的活跃虽然有其合理性，但是操作价值并不高，投资者参与时应该以短线的投机思维对待。并且由于低价股行情的活跃很难对市场形成强烈的推动力量，因此投资者对市场的整体运行趋势还应有一个清醒的认识。
北京首证 季凌云
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