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●由于国家还在控制土地供应，如停止农转非土地审批等政策，房价不会马上下跌，但长期则处于跌势。
●航空运输业的负债率较高，利润很薄，加息将增加其财务成本，降低每股收益。
●银行持有的大量国债和金融债将在加息后面临下跌压力，同时，商业银行对房地
产以及其他固定资产投资贷款的坏帐风险损失将增加，加息将对银行股的估值形成下调压力。
●加息将增大贷款购车成本，增大汽车销售压力，不过，其绝对额并不大，主要还是心理影响。
四大行业各有苦衷□本报记者秦利
加息对中国经济的影响是全方位的，但不同的行业受加息的冲击却不一样，分析人士指出靠高贷款生存的行业，受到的影响将更为直接。
房地产结束暴利时代
央行公布加息后，地产板块大跌。地产指数下跌了3.97%，个股方面亿城股份、世茂股份、栖霞建设和先锋股份的跌幅都超过了9%；而天鸿宝业(600676)、恒大地产(000502)和万科A(000002)的跌幅也超过了7%。
广发证券房地产行业分析师认为，贷款利率提高对房地产上市公司的影响总体是负面的，一方面，加息后购房贷款利率成本将上升，购房需求将下降；二是房地产开发商的土地储备和房地产开发资金利息成本将上升。
深圳地产界资深评论人士半求在接受本报记者采访时候表示，这是管理机构第一次针对地产需求环节进行的调控，带有很大的试探性。根据他测算，如果房价60万元，贷款7成的话，购房者每个月要多还款是280元，“280元对购房者的压力不是很大，在需求方面不会出现明显的减少。”
但他指出，利率和房价之间关系的一个规则是利率上升、购房成本上升将导致房价下降，其比价关系是10年期贷款利率每提升一个百分点房价就会下跌3个百分点；这次自营性个人住房贷款5年以上利率提高了0.27%，理论上房价应该下跌0.81%，但由于国家还在控制土地供应，如停止农转非土地审批等政策，房价不会马上下跌，但长期会处于跌势。“这次利率调控将加快房地产业的洗牌过程，减少房地产行业的暴利机会。”
有分析人士指出，加息对需求影响最大的是那些地产投资者和投机者，由于融资成本提高，投资利润下降，必将导致投资和投机性需求减少，从而拉低房价。由于持续加息对资产价格泡沫有挤出效应，投机者很可能改变房价走势预期，因考虑到房价可能下跌而纷纷撤离房地产市场，将导致房地产泡沫迅速被挤出。
房价趋向降低对地产上市公司将有何影响呢？
本报记者以投资者身份咨询时，金地集团(600383)有关人士表示，由于公司是银行的优惠客户，目前公司贷款利率还是执行优惠利率，因此在利息成本上不会有什么影响；此外购买公司开发房产的客户多数是有效需求，投机的非常少，而这次对按揭利率的升幅不是很大，对客户的月供影响不大，因此在需求上的影响也应该有限。
交通板块压力加大
在10月29日的行情走势中，航空个股的跌幅也位居前列。南方航空下跌2.88%，东方航空下跌3.33%，海南航空下跌了2.47%。
广发证券的行业分析师认为，航空运输业的负债率较高，利润很薄，加息对其财务成本增加和每股收益降低的效应将较明显，所以，加息将对航空运输业上市公司的估值产生下调压力。
根据最新的第三季度报告显示，东方航空(600115)流动负债为194.56亿元；长期负债为128.34亿元；前三季度的财务费用达到了5.06亿元；南方航空(600029)三季度报告显示，公司流动负债为176.07亿元，长期负债为134亿元，前三季度的财务费用为4.31亿元；
东方航空人士指出，加息对任何有负债的行业都有影响，主要还看具体公司的负债结构。公司以外币计价的债务大约占总债务的70%，由于美元前期已经加过息，前期影响已经在报表上反映出来了，这次国内加息的幅度比较小，对公司影响不是很大。
银行股喜忧参半
分析人士指出，加息对银行上市公司基本面的负面影响主要体现在两方面，一是银行持有的大量国债和金融债将在加息后面临下跌压力，即银行持有的债券资产面临缩水；二是贷款利率调高后，商业银行对房地产以及其他固定资产投资贷款的坏帐风险损失将增加。所以，加息将对银行股的估值形成下调压力。
深圳某股份制银行的人士对记者表示，对这次加息的消息银行没有很大的反应，因为加息已成一种趋势，心理上早做好了准备，银行已有足够的承受能力。这次加息对整个宏观经济有抑制作用，会促使投资停顿、萎缩，银行资金又得重新寻找出路；但从长期来看，银行是受益者，对银行开展业务有刺激作用；同时加息后散落民间的资金可能会吸收到银行，有助于银行业的发展。
民生银行股民热线的有关人士则表示，由于这次加息是双向的，存贷款利差并没有显著扩大，因此对银行的影响不会很大，影响主要对宏观经济的影响，因为宏观经济的变化终将体现到银行的经营上。
汽车业面临考验
第一证券的分析师表示，这次加息将增大贷款购车成本，增大汽车销售压力，不过，虽然在汽车贷款方面有一定影响，其实绝对额不大，主要还是心理影响。他举例指出，如果车价10万，70%是贷款，贷款期限5年的话，这次加息使购车者每年增加的利息不到100元。他同时指出，这种影响对轿车要大于客车和商用车，因为根据银监会出台的汽车贷款管理办法规定，轿车的贷款比例可以达到80%而商用车的比例是70%。
另外他指出，由于前期汽车降价幅度较大，消费者持币观望的心理明显，在行业稍显不景气的情况下，加息的消息可能会使这种观望的心理更加明显，进而影响汽车类上市公司的销售。
房地产过热的信号？
□木木
一年期存贷款基准利率上调0.27个百分点，在短期内对经济的影响显然不会有太大的实质性效果。与此相比，加息所传达的信号作用要更强烈一些，更需要引起各界足够的重视。
信号作用主要体现在以下两点：
其一，表明央行乃至更高层对今年第四季度和明年的通货膨胀形势已有了一个较为明确的判断。
今年7、8两月的CPI涨幅为5.3%，9月份的涨幅为5.2%，而且，在剔除季节因素影响后，CPI月环比下降趋势已经确立。现在加息显然并非针对过去四个月来CPI一直保持在5%以上水平的反应，而更多是对未来价格趋热的预防。
影响未来价格走势的主导因素已经悄然发生变化。在可预计的将来，虽然粮食价格仍然会保持高位运行态势，但对价格水平的影响将有可能退居新涨价因素之后。在8、9两个月的CPI上涨构成中，这种趋势已然初现端倪。
在新涨价因素中，石油价格的上涨又起到相当大的作用。虽然，油价在目前我国CPI构成中所占权重不大，但不能忽视的是，其对其他能源的比价作用和对工业品出厂价格和交通运输价格的最终影响。这些影响将最终作用于消费价格。统计显示，居民消费品中的非食品价格涨幅从6月份的0.6%已逐月上升到9月份的1.3%，即很能说明问题。
今年3、4季度的价格走势并未如人们在年初预计的那样出现较为明显的下降(四季度的下降幅度可能会比三季度要大)，再加上石油价格的持续上涨以及今年后两个月和明年走势的不明朗，显然加剧了央行和更高层对价格上升的担忧。价格持续上涨的势头如果不能尽快、稳妥地抑制住，到后期必定是一个加速发展的结果。
因此，本次加息应该是政府预防价格过快上升的初步措施。在接下来的一段时间内，如果新涨价因素继续向上发展，央行连续加息将是可预见的。
其二，表明房地产行业的过快增长已经开始引起政府的警惕，并开始着手预防。
近期，关于中国房地产行业有无泡沫的争论日渐激烈。双方各说各理，都难以说服对方。但加息的实行，表明央行及更高层对这个问题已经有了一个较为基本的判断。
不能否认的是，房地产行业的快速增长是造成本轮水泥、钢铁等行业过热的主要原因之一，间接引起了煤电油运的持续紧张。在国家抑制意图表露无疑的情况下，房地产价格仍保持快速增长态势，一方面有可能是前期炒家“拉高出货”的行为，另一方面，有可能是房地产参与各方试图进一步“博弈”的结果。
同样，大量银行资本和民间资本囤积于房地产行业，并快速拉高房地产价格，显然对国民经济的稳定将产生极为不利的影响，对居民消费也将产生相当的消极影响。
虽然央行加息0.27%，仿佛“毛毛雨”一阵，但对房地产行业而言，应该可以起到“叶落知秋”的作用。29日，沪深股市房地产板块以及相关的水泥板块的表现，就应该能从一定程度上说明问题。
央行加息体现的信号作用除此两点外，显然还有诸多深意。比如，对居民储蓄持续少增的警惕，对大量资金体外循环的警惕；另外，利率市场化改革的逐渐展开也值得重点关注。
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