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第二波攻击浪能否展开？
分析师认为，短线上攻后将继续调整
【本报讯】上周五，股指出现了探底回升的走势，尤其是沪综指在跌破1300点之后迅速止跌，这给了多头们莫大的勇气，于是乎有了上周末尾市抢盘的成交量出现，也就有了“
9.14行情”的第二波攻击浪将展开的市场预期，果真如此吗？
业绩增长可能见顶
上周，已有基金发出了上市公司业绩增长将见顶的研究报告。在一个开始崇尚价值投资的市场环境下，预期上市公司业绩增长将见顶无疑意味着目前正走着牛途的基金重仓股面临着股价上涨的天花板。
正因为如此，我们推断基金重仓股已逐渐由价值投资向价格投机过渡，基金与散户的博弈将逐渐变成基金与基金之间的博弈。而从以往走势来看，博弈的背后往往反映的是与经济增长同步的蓝筹股股价将见顶的预期，既如此，基金重仓股还有多大的上升空间呢？更何况，经过近两周的暴涨之后，蓝筹股较低市盈率的优势已逐渐丧失，再度上升的动力有所衰减，这就制约了第二波攻击行情的力度。其实，回过头想一想，在目前背景下，假设第二波行情有200点空间，那么，中集集团(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等蓝筹股最起码也得涨50%以上，可能吗？指望目前已有近40倍市盈率的中小企业板块再涨个50%，可能吗？
两重接轨压力
更为重要的是，目前市场还存在接轨的压力，这里的接轨包括两层含义，一是主板的ST股与股份代办转让市场(俗称三板)接轨的压力，目前三板市场的金田A3只有0.4元，虽然说目前109家ST股不可能都退市，但在壳资源贬值以及资产重组要求严格的背景下，市场普遍预期2005年将可能是上市公司退市高潮的一年，那么，作为目前退市公司归宿的三板交易价格最低只有0.4元的背景下，有着退市风险的ST股会不会提前实现股价接轨呢？在2004年年报披露前，会不会出现低于一元面值的“仙股”呢？如果是的话，那么，大盘的价格重心还得下移，市场还存在着继续做空的动力。
二是与国际成熟市场接轨的压力，虽然这种压力在交行等大盘股发行推迟及相关专业人士认为不能盲目接轨的呼声下有所减轻，但同时，伴随着QFII家数的增多以及QFII工作推进加速，这种接轨压力预期仍然有增无减。因为QFII眼里看到的只是否拥有全球标准的投资价值。不少基金经理也喝过洋墨水，基金经理们与QFII们有时也存在着相同的投资思路，那么，基金研究报告认为A股价格仍然高估也就意味着接轨压力仍然存在？那么，股指的第二波上升行情的高度也就打了问号。
中长线还将调整
既如此，我们的结论也得出来了：对于短线走势而言，受制于短线的政策效应、场内资金做多意愿等因素影响，且由于基金重仓股正处于拉升阶段中，所以，股指短线存在着继续向上攻击的可能，但在上市公司业绩增长将见顶的预期下，在ST股跌声一片、中小板价格高估的背景下，大盘很有可能在短线上攻后继续调整。(江苏天鼎秦洪)
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