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上海益盟操盘手软件研发部 王炯
9月27日：福田汽车(资讯 行情 论坛)提出的增发议案，被否决了！
从2004年的半年报中可以注意到，福田汽车的前十大流通股股东持股占到了34.25%。而按照证监会2002年颁布的有关规定，增发数量超过总股本20%以上的，必须要获得出席会议的半数以上流通股股权同意才能通过，而这次福田汽车增发不超过1.5亿的A股，约占到总股本的33%，超过20%，按照上述规定，必须要获得出席会议的半数以上流通股股权同意才能通过。福田汽车流通股的前十大股东中有六家证券投资基金，1家QFII，两只社保基金，总共持有5198万股流通股，占到总股本的11.39%，流通股的33.32%。在股东大会上总共出席的流通股股东有27位，其总共持有流通股4433.4万股，主要是机构投资者。最终，在股东大会上有关增发的四项议案均未获得流通股股东的半数通过，甚至是连30%都没到。
这可以说是“分类表决制”浮出水面后的，第一次产生实际效果，因此证券投资基金在整个市场中的地位再次得到了加强，由于证券投资基金出于自身资金运作的考虑，所以他们所作的选择在某种程度上也能部分的体现中小投资者的利益取向。
但是，我们也遗憾的发现自从该规定实施以来，像福田汽车这样的例子实在是太少了，流通股股东推翻再融资预案的上市公司在印象中好像只有中远航运(资讯 行情 论坛)、天药股份(资讯 行情 论坛)等可怜的几家，问题出在哪里呢？主要问题就是“20%”这个限额标准，很多公司正是用这一点在打“擦边球”，例如：南京水运(资讯 行情 论坛)原计划增发1.6亿股，占到总股本的31%，在感觉受到流通股股东抵制，分类表决通过议案存在较大难度后，把增发数量减到1亿股，占到总股本的19%，从而绕开了分类表决。另外，比如最近推出增发议案的华夏银行(资讯 行情 论坛)增发8.4亿股，也正好把增发比例卡在了20%这一标准上。
基于以上这些现象的分析，我们在目前的市场中，短线上要特别警惕那些刻意在再融资过程中打“擦边球”的上市公司，思考一下在逃避分类表决的背后是不是有什么公司本身的问题呢？在二级市场中，近期华夏银行增发议案提出后的走势也给我们上了生动的一课。
重点关注：
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600888新疆众和(资讯 行情 论坛)基本面较好，股价运行于上升轨道当中，建议中线投资者可作逐步建仓
前期跟踪：
600069金杯汽车(资讯 行情 论坛)短线趋弱，减仓操作
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