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探析证券市场潜在利好


http://finance.sina.com.cn 2004年09月29日 20:33 鑫牛投资

  近期,国务院要求尽快落实国九条,让参与证券市场的投资者对市场未来产生种种利好憧憬。在潜在利好刺激的背景下,沪深股市大幅反弹。究竟有哪些潜在利好能对未来的市场产生影响?让我们做一下分析:

  首先,最被市场看好的就是类别股东表决机制的实施。所谓类别股东表决机制,是指一项涉及不同类别股东权益的议案,需由各个类别股东分别审议,并获得各自的绝对多数
同意才能通过的机制。简单地说,“类别股东表决机制”就是在股市中将流通股和非流通股分开投票的制度。也就是说,任何一项涉及类别股东权益的议案,需本类别股东及其他类别股东分别审议,并获得各自的绝对多数同意才能通过。由于我国尚未实施全流通机制,股份种类多种多样。尽管名义上同股同权,但实际上并非如此,因为大股东拥有的股份在现行政策框架下已控制了决策权。若实施类别股东表决机制,流通股股东在公司经营决策上就拥有同大股东一样的决策权。如此,上市公司的重大决策若没有得到流通股股东的同意就不可能实施。通过此项政策能够赋予中小投资者真正的“话事权”,能够充分保护投资者的合法权益。但是鉴于目前的情况,实施此项政策必然要涉及到各部委的利益协调和法律规定的调整,短期内推出的可能性不是很大。

  其次,强制分红政策。证监会目前正在考虑在上市公司再融资新政中添如公司强制分红的条款,即上市公司在上市三年内,具备分红条件却不分红,当该公司提出再融资申请,证监会会提示发审委员会对该公司“重点关注”。此项条款对于限制上市公司无休止的低成本“圈钱”欲望起到积极的抑制作用。

  再者,根据最新消息,为了建立鼓励上市公司分红的市场机制,上证所正加紧筹编上市公司红利指数。据悉,红利指数样本股的选择主要包括较高的股息率(股息/市价)、长期稳定的股息回报以及一定的流动性等标准。该指数是参照国际市场的经验,选取能为投资者提供长期稳定回报的上市公司而编制的,该指数的编制将为市场增加一个新的指数投资品种。上市公司股息分配,特别是长期稳定的现金股息,是衡量上市公司投资价值的重要标志,红利指数的推出,是借鉴国际先进经验的有益尝试,有利于提升深沪两市上市公司的投资价值。在这种情况下,指数的推出无疑是贯彻国务院九条意见的具体措施,是对深沪两市的又一重大利好。

  最后,上周国家外汇管理局宣布批准瑞士银行、花旗环球金融及日兴资产管理提高QFII投资额度的申请,并表示将在有关条件成熟后,适时批准其他QFII增加投资额度的申请。目前,有近10家境外机构提交了QFII资格申请。说明QFII仍然非常看好中国股市。另外,国务院批准成立的“鼓励合规资金入市专题工作小组”已初步完成相关制度的起草工作,正在征求有关各方的意见,意味着长期鼓励多渠道资金直接入市将进入实质性操作阶段。

  综上,潜在利好,如能全部尽快的推出和落实,必将对目前的偏弱市场转强注入动力。






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