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上周大盘呈现震荡走势，同期指标股与基金重仓股的走势明显强于大盘。这是“9.14”这波行情以来基金重仓股第一次领涨于大盘，尤其是在上周四，基金重仓股气势如虹，极大地鼓舞了市场的人气。那么，这种走势是否意味着基金对这波行情的看法出现了转折呢？我们认为，事实可能并非如此。我们可以从近期基金经理对这波行情的纷纷表态看出，基金对这波行情的定性为反弹而不是反转，这点是毫无疑问的。但无论是反弹还是反转，对于所有的投资者而言都是一个机会，如何利用这个机会，处在不同位置的投资者显然有着截然不同
的做法。
而正是这些不同机构投资者之间的博弈，造成了上周基金重仓股的上涨。首先，行情发动者注意到市场没有持续性的热点产生，基金重仓股在这波行情中表现不尽如人意，选择这些板块攻击会打开并延长行情的高度与时间。其次，在这波行情中，老基金和新基金所处的位置显然不一样。老基金仓位较重，因此它们大多采用了持股待涨的策略并且取得了较好的收益。由于新基金仓位较轻，再加上行情来得过于仓促，可以说部分踏空了这波行情，其净值增长率较老基金而言逊色不少，为了不落后于老基金，它们只能选择主动参与这波行情。而从品种选择来说，超跌品种无论是流动性还是业绩都很难符合其要求，因而它们更大的可能仍然是选择老基金的核心重仓股，被动地为老基金抬轿。
据此，基金重仓股的这波上涨有两个可能的原因：一是行情的发动者为了延续行情和进一步带动市场人气而选择拉抬指标股，在老基金选择锁仓的前提下这种策略也是可行的。还有一个可能的原因就是新基金为了避免踏空而积极地参与了这波行情。正是在这两个因素的共同作用下，基金重仓股上周显著地超越了大盘。
净值方面，易方达旗下的基金科翔(资讯 行情 论坛)与基金科汇(资讯 行情 论坛)排在封闭式基金前列，这一方面是其二季度股票仓位较重，另一方面也是由于其重仓持有的中集集团(资讯 行情 论坛)走势异常强劲，涨幅高达17．96％，成为基金核心重仓股中的代表。而在开放式基金方面，由于旗下的深赤湾(资讯 行情 论坛)Ａ、海正药业(资讯 行情 论坛)、华海药业(资讯 行情 论坛)以及江西铜业等重仓股上周的优异表现，使得嘉实增长与嘉实成长(资讯 行情 论坛)排在前两位。新基金中仅融通行业景气基金以3．05％排在了净值增长率排名的前十位，这与其二季度后加速增仓有关。 汉唐证券刘振华
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