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昨日，两市股指出现单日反转走势，上午股指惯性下探后，于1030左右探明低点，之后展开连续的震荡盘升走势。下午200后，两市股指突然迅速拉高，最终以中阳线报收。但两市成交量萎缩超过20％。
本轮行情基础扎实
自周二开始的调整行情，在收出了两根阴线之后，于昨日出现单日的反转走势，股指以一根中阳线重返近日高点。如果说出于技术的要求、主力提高参与程度的要求，股指必然会有调整，那么昨日股指的表现又让我们看到了本轮行情的基础确实比较扎实。
在近日的调整中，我们依稀可以看到主流资金寻机加大参与力度的影子。从行情见底之前核心资产股的表现，以及行情启动之后的快速拉高看，市场的主流资金，特别是证券投资基金，对于短线行情的参与是不足的。既不甘心被轧空，又想获得较好盈利的心情，使得它们表现出了比较迫切的参与热情。在近日的调整中，我们可以发现核心资产股的走势非常活跃，先是在周三发力向下，昨日却又成为拉高的主要力量。主流资金可能在运用技术手段来达到在调整中获得更多筹码的目的。
主流资金将重新把握市场
不讳言地说，短线的行情并不能称做是纯粹的恢复性行情，因为一些因超跌而获得可观涨幅的个股确实是缺乏价值的，它们的上涨带有资金冲动而形成的非理性成分。在本次调整过后，这种个股齐涨共跌的情况可能会发生一定的变化。在市场游资得到满意的收益而逐步淡出之后，主流资金将重新把握市场脉络，行情将回到价值投资的轨道上。
技术上看，在昨日的中阳过后，1408点将很有可能成为本次调整的低点，而下一步的行情则存在继续轧空的机会。在股指再度将1783至1259点反弹的0．382位置1459点突破之后，技术上看半分位1521点可能成为目标。考虑到整数位和年线位置，故短线看，股指有望上试1500至1520点一线。
操作上，目前伺机建仓仍是主要的策略。由于踏空资金的迫切补仓要求，短线的调整显得比较仓促，没有给投资者从容的建仓时间，所以只能在指数继续向上的情况下，寻找一些相对价值有待体现的个股。主要关注两类，一是基金重仓股，最好是基金被套的；二是市盈率偏低的小盘成长股。
申银万国证券研究所 徐明
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