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上周大盘放量强势反弹，上证指数轻松收复了1400点，而上证50指数也大涨80.35点，涨幅为9.43%。在大盘的强力带动下，基金净值也出现了较大幅度的反弹，基金重仓股指数以及核心重仓股指数在上周也分别上涨了9.69%和9.78%，涨幅略低于大盘。
大盘的强劲走势出乎大多数投资者的意料，目前来看，这一波走势的性质是反弹还是反转还难以判断，但首先我们可以得出的结论是，这并非场内资金所发动的行情。从领涨
的部分个股我们可以看出，发动这波行情的主力资金应该是场外的游资，而从其选择的时机来看，它选择了大盘极弱时来发动行情，这体现了这波资金存在着较强的投机性。尽管如此，不可否认的是，这波资金已经成功地调动起了市场的人气。那么，基金在这波行情中做了什么呢？
事实上，从基金重仓股上周的走势我们可以看出，这波行情应该也出乎大多数基金的意料。因此，我们认为，大部分基金尤其是仓位较重的老基金在上周的行情中仍然选择了观望的不作为态度，而有小部分的新基金从抢筹码的角度出发可能加快了建仓速度，从而对这波行情起到了推波助澜的作用。这也是上周后两个交易日中基金重仓股，尤其是核心重仓股走势相对较强的重要原因。
另一方面，根据对开放式基金仓位的测算情况，从7月份到9月中旬这段时间，仓位较重的老基金仍然在延续其逐步减仓的策略，对一些市场的边缘化品种进行了减持，而新基金则明显加快了其在基金核心资产上的建仓速度。这两类基金的仓位以及持股结构的调整在今后一段时间内仍将延续，而他们之间这种博弈必将对基金重仓股的走势产生深远的影响。
由于大盘强势反弹，上周基金净值增长率的排名与前周相比发生了较大的变化，仓位较重、持股集中度较高、风格较为激进的基金，上周净值增长率排在了前列。其中博时、易方达旗下的数只基金排名较前周都有大幅的提升，而倾向于分散化投资的海富通等旗下的基金净值增长率排名靠后。我们认为，短期净值的排名并不能完全说明孰优孰劣，投资者在选择基金的时候应该更多地考虑其投资风格是否与自己的风险偏好相匹配。 汉唐证券刘振华
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