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　　做强主业，确立业绩长期增长态势

　　吴云英/长江证券

　　公司名称/代码：铁龙物流/600125

　　【内容摘要】

　　铁龙物流今日公布2009年年报：报告期内公司实现营业收入15.67亿元，同比增长2.91%；实现营业利润4.74亿元，同比增长21.92%；归属于母公司所有者的净利润为3.49亿元，同比增长18.40%。扣除非经常损益后的EPS为0.35元，上年同期为0.29元。利润分配预案为每10股派发现金红利0.6元。

　　考虑到沙鲅铁路的二期扩能和铁路特种集装箱业务扩张，我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.38、0.41和0.53元；对应PE分别为29、27和21倍。从短期来看，由于公司房地产业务暂无后续储备项目，公司的盈利能力和现金流水平存在下降风险，维持“谨慎推荐“评级。 

　　【提要结束】