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NBD报道
美国监管机构日前决定，将允许基金管理公司继续通过支付“软钱”佣金(soft dollars)，来获得独立股票研究。
此前美国监管机构曾经对“软钱”佣金问题进行调查。美国共同基金常常支付较高
的交易佣金给证券经纪商。在这些佣金中，除去代理证券买卖而收取正常水平的证券交易佣金外，多出来这部分佣金就叫“软钱”佣金，用来换取经纪商提供股票研究以及代理销售基金的服务等。但“软钱”佣金常占佣金比例较高，加上基金业信息不透明，被怀疑其中有“猫腻”，人为抬高了基金的费率，损害了基金投资者的权益。基金管理机构对研究有需求，而基金投资者希望佣金价格尽可能降低，二者之间可能存在利益冲突。
美国证券交易委员会(SEC)主席威廉.唐纳森(William Donaldson)已经表示，他反对禁止“软钱”佣金，但支持改革以防滥用。
调查显示，共同基金支付“软钱”佣金，大部分是换取许多小型券商提供第三方的股票研究和服务。监管机构不愿禁止此类佣金，部分是受这些调查结果的驱动。
唐纳森说：“禁止在大券商外进行第三方研究的任何行为都将是十分错误的。”美国证交会一个“软钱佣金”工作小组已经提交了一份报告。唐纳森对此一直在进行考虑。他还表示，希望今年能够着手进行改革，尽管还没有做出最终决定，但赞成对这种一贯不透明的佣金进行更好的披露，以解决有关利益冲突的担忧。
咨询公司Greenw ich Associates估计，2003至2004年间，第三方股票研究和服务得到了价值12.4亿美元“软钱”佣金的支持。这比2002至2003年下降了18%。主要原因是因为美国证交会的调查行动可能产生不确定性，一些基金管理机构从而减少了这类佣金的使用。
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