银河证券：大盘步履放缓 个股继续活跃

　　个股全面活跃激发了市场人气，成交量再度超过2000亿元，恢复到大调整之前的水平。

　　推动本轮反弹的主要力量来源于三个方面，一是投资者对2008年经济快速增长的良好预期，尤其是经济增长方式转向重视内需，以及产业升级和产业结构整合所蕴含的高成长机遇；二是大幅调整后，市场有内在的反弹要求，部分个股自2007年7月以来领先大盘调整，在未来良好预期的状况下，反弹意愿强烈；三是一些机构投资者为布局2008年，重新开始建仓。从目前情况看，这些推动力依然存在。

　　从政策面与消息面看，政策面总体上处于平静期，但是也存在两个方面的负面因素冲击，一是由于市场持续走强，新股发行力度有望加大；二是个股近期上涨面及上涨幅度比较大，释放了前期做多动力，存在着获利回吐的压力。同时，对机构投资者而言，目前尚处于布局阶段，由于2008年预期收益回归到20%-30%的常态水平，机构投资者短期没有追高的意愿。

　　从资金面看，监管部门没有放松流向基金的资金控制，新的股票基金发行还处于暂停状态，基金开户数量仍处于低迷水平。A股新增开户数量也没有随大盘同步上升，日均开户仅仅维持前期大盘调整阶段10万-13万户的较低水平。

　　因此，我们认为，本周市场将维持平稳偏弱的休整格局，出现大幅上涨的概率较小。由于一些机构资金仍然择机进行布局，个股有望继续保持活跃的局面。

　　此外，建议投资者特别注意市场新的运行特点，这就使市场行情的效率较高，行情的周期缩短。事实上，由于市场估值水平较高，追求高成长成为投资者的主要选择。由于市场看法具有高度的一致性，以及高成长或者潜在高成长板块的市场容量有限，从而导致市场效率较高，板块性行情很容易到位。针对这一特点，建议投资者注意把握选时交易蕴含的高收益机遇，避免盲目追高。

　　我们继续看好医药、食品、家电、造纸、商业、航空、汽车、建材、军工等行业所具有的长期潜在高成长机遇；我们也继续看好2008-2009年业绩有望继续大幅增长的银行、房地产、钢铁、机械等行业。建议投资者重点关注上述行业中流通市值不大、价格适中、2007年9月以来大幅调整后反弹幅度不大、同时具备高成长潜力的个股。(李锋）