招商证券IPO前静默：股权激励之门有望开启

　　本报记者 黄利明 北京报道

　　有投行人士透露，招商证券将成为券商新一轮IPO的第一单，预期将于10月前上市。同时，来自知情人士的消息，已经进入静默期的招商证券更是期望在此次IPO中打开券商股权激励的大门。

　　精明的投资者亦开始追逐参股招商证券的上市公司股票——中粮地产、中海海盛等。

　　有望10月前上市

　　关于招商证券的募集资金额，自今年以来从45亿元不断被指调高，至50亿元甚至60亿元。近期，来自投行人士的消息称，其募集资金额应不低于50亿元，本月底特别是9月将是其最有可能过会的时间。

　　“公司已处于静默期，上下都被要求封口。”招商证券市场部新闻发言人刘雯玲表示。

　　“所谓静默期，就是已经将材料上交，等待证监会的反馈信息。因此其上会的时间也不会太久了。”某券商人士称。

　　据了解，这种状态已持续1月。

　　国泰君安证券分析师梁静则指出：“业内普遍的预期也是在9月或10月，而且从现有的上市条件来看，招商证券是惟一没有瑕疵的。”

　　事实上，这也被认为是管理层所期望的一种进程。

　　今年6月，证监会有关人士表示，根据第二次中美战略经济对话达成的共识，中国将从今年下半年起恢复审批成立新的合资证券公司，逐步扩大符合条件的合资证券公司的业务范围。

　　“即将对外资的放行给了监管层巨大的压力。因此从券商监管和券商上市方面，证监会都在加紧推进。”一位券商高层向记者表示。

　　一家正筹划上市的券商总裁透露，和其他计划上市的券商一样，招商证券也期望在IPO的同时完成公司管理层的股权激励计划。

　　据记者了解，目前，已有多家券商向证监会提交股权激励计划，证监会也早已对此展开专门调研，但并没有明确表示如何进行，因此此番招商证券的上市中股权激励计划如果得以放行，将成为后续券商股权激励的样板。

　　此前，招商证券已聘请两家国际知名投行——瑞银证券和高盛高华，负责其A股首次公开发行(IPO)项目，在招商证券高层看来，这也将获得一次全面的国际化保荐承销的学习机会。

　　据招商证券2006年年报显示，招商证券去年净利润为11.04亿，净资产为41.01亿，总资产为196亿，至去年年底在全国设有52家营业部。今年上半年，其更是获得24亿元的净利润。

　　9年一梦

　　即将成行的IPO，却让招商证券等了9年。

　　招商证券前身是1991年7月创立的招商银行证券业务部。1998年10月改制增资并更名为国通证券。

　　与此同时，管理层确定了上市目标。此后的2000年至2002年，国通证券进行了改制、增资，并完成几项重要的准备工作。2002年6月，国通证券更名为招商证券，背靠招商局的大树再度起身。但2003年开始，券商全行业陷入低迷，当年招商证券更是出现超过4亿元的亏损。

　　2003年底，招商证券总裁牛冠兴离职，原中信基金管理公司总经理杨出任招商证券新总裁。

　　2006年，证券市场再度火爆，券商借壳上市也风靡一时，券商IPO也开始被监管层所鼓励。

　　因此，在2006年9月，招商证券董事长宫少林就曾透露A股市场IPO上市的计划。

　　同年，招商证券收购北京证券21家营业部、增资扩股15亿元、托管巨田证券，其在上市之前做了一系列的准备。

　　此后，业界对此传言不断，相关上市公司的股价时有异动。分别持有招商证券股权近7000万股、1.1亿股股权的中海海盛、中粮地产也是闻风而涨。

　　6月16日，招商证券刊登“接受辅导公告”，正式披露有关IPO的计划。

　　同时，证监会已取消关于新股发行辅导期要一年的规定，在首次发行上市前12个月内不得增资扩股的规定也已取消，以便让其在发行上市前引进战略投资者。这意味着招商证券的新股发行可能较往年要快一些。

　　在业界，招商证券被认为是后起之秀，其资产质量与业务能力为业内所认可，投行业务能力处于二线券商水平，其研发能力在国内则被认为是第一梯队。

　　一旦招商证券10月前顺利上市，其将是2003年后首家通过IPO方式上市的券商 (中信证券在2002年12月19日发行，而首家券商股宏源证券，则是在1993年12月1日发行)。

　　分析人士指出，由于招商证券总部及注册地在深圳，因此其应是在深交所上市。

　　据已披露的部分券商2006年年报，今年已经符合连续3年盈利这一上市条件的券商，还有15家。目前，国泰君安、东方、光大、国信、银河、华泰证券等多家都在积极筹备A股上市，部分已选定主承销商。

　　来源：经济观察报网