北京首放9月21日股市实战掘金报告

　　首放实战掘金一：板块掘金

　　原油暴跌带来四大板块盈利良机

　　北京首放

　　在市场多空观点激烈交锋之际，上证综指周四收盘在1740点，距离1757点年内新高仅仅一步之遥。消息面上传来的原油价格暴跌创出半年新低，周四市场上就立即出现了一批拉出长阳的股票，如海运行业的G中海、塑料行业的G金发、化工行业的G沈化等等。我们所思考的是，原油价格下跌，在刺激了这么多股票走强的背后，还能为关注北京首放的投资者，带来什么样的盈利机会。

　　由于石油输出国组织欧佩克表示减产可能性不大，而且产油大国伊朗核计划造成的紧张局势有所缓解，加之以及美国经济增长速度放慢可能导致原油需求减少。国际原油价格从8月初的每桶近80美元连续下跌，到周三收盘，纽约市场油价昨日盘中跌破61美元/桶，创下6个月以来的新低。而由于

　　国际油价大跌，是否意味着持续数年的全球原材料商品牛市结束，目前还难以下定论。主要理由是，历年以来夏季一过国际原油价格就会出现一轮较深的回调，这是季节性因素所造成的。从历史数据来看，05 年夏季过后的需求淡季，纽约、布伦特等三种原油价格的下跌幅度分别为15%-21%不等。认为是这轮下跌是季节性回落的市场观点预测，如果没有政治和气候的重大干扰，油价的回落态势将延续到11 月份，跌幅也将扩大到20%左右，更有相当多的机构预测原油价格回调位置在40-45美元之间。

　　持有原油牛市结束观点认为，被视为全球经济“火车头”的美国经济开始刹车减速，而且产油大国伊朗核计划造成的紧张局势有望得到根本性的缓解，美国与伊朗之间的战争打响的可能性急剧减少，油价几乎找不到任何上涨的理由，是造成油价牛市结束、步入加速下跌的主要原因。

　　这次原油价格的下跌不同于以往历年的季节性回落，而是建立了暴涨之后的价格走低的格局。暴涨之后，一旦回调趋势形成，就将面临这暴跌过后相当时间的低位运行。因此我们预期油价在经历较大的回落之后，有可能稳定在市场预期的价格之下运行，这对石油下游行业来说，无疑是重大利好。联系到国内A股市场，有那些行业板块直接受益？

　　四大行业受益 航空运输立竿见影

　　原油是石油化工的上游原材料，涉及中下游行业包括原油加工衍生产品的煤柴油、塑料、化纤、橡胶等四大行业，有望直接受益。近两年以来油价高企的时期，A股上市公司中，很多发布业绩预亏预减公告中，所提及的主要原因中，就有一条是石油价格上涨带来生产成本、相关原材料成本上升，从而导致毛利率下降，直接影响净利润，而其他间接所带来的负面影响更是比比皆是，比如原油价格上涨造成燃料油价格飚升，汽车特别是高排量高油耗的乘用车就受到直接的负面影响，销量下降。

　　在二级市场上，一大批的这四大行业相关股票都出现了明显比股指强势的上涨走势，比如被市场视作多头龙头之一的中国国航，虽然上市就一度破发，但是之所以在9月份以来能够飚升甚至拉出涨停，就是得益于油价暴跌、公司成本有望剧减这一最大利好支持。周四飚涨的G丰原、G金发、北京化二、G中海等，也是源于同一个油价下跌的利好。

　　我们通过仔细分析认为，原油价格下降对上市公司业绩能够起到立竿见影作用的就是航空板块。简单计算可以得出，航空煤油占航空公司其成本的40%左右，原油价格的下跌将大幅度降低其运营成本：航空煤油价格每下降10%，将增厚航空公司净利润约6%。东方航空、南方航空等均有望借此扭亏，中国国航、海南航空的业绩将更为增厚。也就是说，航空板块是在油价下跌中，受益最为立竿见影的，因此大资金介入该板块也是最多。

　　此外，对于同样使用燃料油的航运公司来说，燃料油占水运公司成本的30%左右，燃料油每下降10%,将增厚水运公司净利润约2%，G中海、G中远等也直接受益。塑料制品行业的原材料为合成树脂和工程塑料，其原材料都来自石油乙烯和炼油装置，原油价格的下跌将大大降低合成塑料的生产成本，对塑料占成本比重较高的电子制造公司如G生益、G超声、G风华等影响也比较大。

　　石化行业的原材料为原油，目前几家石化行业上市公司在普遍亏损的同时纷纷诉苦的理由就是由于油价过高。中国石化上半年从外部净采购原油5180万吨，石油年均价格每下降10美元/桶，将降低中国石化、上海石化全年原油采购成本分别为70亿元、10亿元左右，从而增厚每股收益约0.05元、0.09元。

　　综合来看，原油价格的下跌，造就了四大行业板块的相关公司的股价走牛。在预期油价的跌势至少持续到11月份的前提下，一批相关受益板块特别是其中的大盘权重品种，如中国国航、G中海、上海石化等，还将受此利好的直接刺激，有望继续上涨，后市值得重点关注。

　　首放实战掘金报告二：大势分析

　　三大利好支撑股指继续惯性冲高

　　北京首放

　　一、大势研判：小幅冲高后回落。

　　1、明日预测：冲高回落。周四小阳创出近期收盘新高，市场强势特

　　征明显，在地产和权重蓝筹推动下，明日大盘仍有向上冲高动力。只是下周是国庆前最后一个交易周，明日是周五难免会有部分资金逢高离场，大盘冲高后强势小幅回落的可能性较大。

　　① 股指波动范围：1715点-1745点；

　　②运行方式：先冲高在强势震荡中小幅回落；

　　③大势关注焦点：第一，5日均线对股指有相当程度支撑；第二，地产股和调整到位权重股将对股指走势产生重要影响。

　　2、中短线趋势：国际石油连续大幅下跌、香港股指创6年新高、人民币汇率也创出阶段性新高，以上三大利好支撑股指继续惯性上攻，股指在节前还是节后创出阶段反弹新高只是时间问题。

　　二、主力动向分析：地产、权重股决定股指上冲力度。

　　1、多方主力动向剖析：银行、地产成为推动大盘周四收阳的主要蓝筹力量，由于人民币汇率再创新高，地产股尤其是在北京、上海、深圳等大城市有大量土地储备的地产股，仍有望反复走强。而大秦铁路、中国国航、G宝钢、G长电、G联通等权重蓝筹股，在连续洗盘后再度走强在即，有望同地产股一起成为决定股指近期上攻力度的主要力量。此外，北京化二、G华发、G老窖、G峨眉山、G好当家等一批基金等主流机构的重仓股，纷纷在高位大幅上涨，部分品种还连续向上创出新高，这是股指即将向上突破创出新高的提前反映。

　　2、空方主力动向剖析：周四跌幅前列的品种，基本属于阶段涨幅较大品种的技术性调整，这就要求投资者在热点轮动中应把握好操作节奏。

　　三、操作策略：基金等主流机构的强势重仓股向上大幅突破渐成趋势，投资者在稳健性原则前提下，可关注面临向上突破的基金等机构重仓股。具体选股操作上可重点关注有大量土地储备的地产股，以及近期反复蓄势较为充分的强势权重蓝筹。

　　四、实战淘金池：关注地产和权重股。

　　1、地产股：人民币汇率再创新高， 以及国土部酝酿更加严厉的土地征用

　　新政，使拥有大量土地储备的房地产股面临重新价值重估，象G阳光、G华发、G金融街等在京、沪、深等经济热点发达地区拥有大量土地的低市盈率公司，中线机会值得关注。

　　2、权重股：在上周集体革命之后，本周部分品种出现连续洗盘蓄势，有望

　　同银行股形成轮番稳定股指的重任，中线机会突出。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(9月21日)

　　多方强力加速突破还是主动回抽蓄势

　　北京首放

　　周二推荐的次新小盘股中钢天源强势不改，并且带动了整个中小板的走强，9月6日的报告中分析中石化四高开5%附近强势振荡，将成为投资者加大投资力度的时机，9月7日全面分析并指出市场将迎接新大盘蓝筹股时代，连续推荐地产、银行等龙头上市公司，近期大盘蓝筹股集体暴动，全线上扬，成为最大作多动力，本栏前瞻性分析市场再度得到市场验证，紧跟本栏观点的投资者都获得了稳健收益。

　　投资者对前期高点还存在一定程度的畏惧心理，并且随着十一长假的来临，部分投资者采取了落袋为安的策略，而且由于部分领涨龙头涨幅较大，也出现了一定的抛售压力，导致盘中不时出现快速的杀跌，但是由于市场环境仍然非常稳定，不同资金仍旧按照自己的步骤运作自己的股票，所以，每当出现快速杀跌就会有逢低买盘进场，总体上市场仍然保持较好的上升趋势，沪指今天继续向上逼近前期高点，总体上保持强势振荡，短期均线形成完好支撑，成交量也继续维持在稳定的水平，可以认为，短期市场有两种可能的走势，一是加速上攻，强力突破高点，向1800点进军，一是回抽前期大三角形的颈线1700点附近，然后继续上攻，不同走势应采取不同的操作策略，那么投资者该怎样应对呢？

　　可以看到，本周市场强势上攻的最大动力来自于两个方面，一是部分大盘蓝筹股的强势，今天工行接受港交所上市委员会的聆讯，并且向中国证监会发审审委递交过会申请，较低的发行价格对目前银行股板块具有刺激作用，近期G招行屡创历史新高，整个板块有明显的资金介入迹象，同时房地产当仁不让，在人民币连续升值的推动下，整个板块持续性相当良好，今天人民币突破7.93大关，再度刷新新高，这部分篮筹股的强势有效稳定了市场信心，抑制了相当部分的抛售压力。第二个方面就是有关B股的传闻，周一(9月18日)，B股指数再现涨停一幕，放量巨涨，超过90%的个股达到涨停，而出现这种现象的因素就是，市场对A、B股合并的强烈预期，由于QFII制度的实施、外资并购法案的出台和境内企业纷纷境外上市，再加上人民币汇率趋向市场化，未来直接兑换不可避免，所以B股市场处于一个非常尴尬的地位，在这种背景下，B股市场在未来肯定会受到冷落，那么解从B股问题就放到了管理层的议事日程，从而在强烈的预期下，资金就大量流入B股市场，这也直接推动了A股市场的强势。

　　但是对于这两种主要因素，我们可以仔细分析，是不是可以继续推动A股市场出现强力突破的走势，也就是加速上扬。

　　首先，技术上，地产、银行股经过连续的上扬，技术指标已经处于高位，并且已经有顶背离的迹象，也就是说，在继续上攻，将会受到强烈的抛售，而银行、地产等大盘股上攻需要资金较多，在目前成交量的水平下，出现这样走势的概率较小，尤其是在刚刚突破1700点，面临前期高点之际，我们认为，多方不可能采取如此的策略。而如果进行主动性回抽，确认1700点附近，也就是前期大三角形的颈线位，市场的节奏将会更加健康。

　　第二，环境上，银行股板块的强势能否持续，虽然从中长期来看，银行股板块仍具有较好的上升空间，上升趋势完好，但近期涨幅已经很高，从8月初之际涨幅已经超过30%，而且周五又是G招行H股在香港股市上市的日子，今天工行进行发行前的聆讯，可以认为，G招行的上扬一方面是迎接H股的上市，一方面是为工行上市做好准备，那么当这两件事情已经进入尾声的时候，G招行还能不能继续上攻呢？

　　第三：B股的走强是A股市场近几个交易日欲调不能的重要因素，尤其是在周一，A股沪指屡屡向下调整，但最终收出红盘，B股市场是最重要的因素，然后A股市场中部分相关的板块热点也得到了炒作，稳定了人心，作为A股市场来说，内在的上攻动力虽然有，但连续三天的振荡已经显示出空方开始阻击，并且从盘面看，跟随大盘指标蓝筹股之后的热点几乎没有，相当多的个股上方压力沉重，虽然盘面中热闹非凡，但对于投资者来讲，可操作性却已经大幅降低，盈利难度增加，甚至出现了追涨而亏损的局面。

　　综上所述，我们认为，在目前的点位和环境，多方继续直接强力向上不如主动撤退，将上攻的基础打得更为坚实，这将更有利于行情的健康发展，也就是说，如果出现连续拉升的走势，投资者逢高出局，降低仓位将是较好的策略，而与之相反，如果出现向下试探回抽1700点附近，那么就是投资者逢低吸纳，加大仓位的时机。不同的走势，投资者应采取不同的策略，才能有效回避风险，获取利润。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(9月21日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　在前期高点附近，部分投资者采取了获利出局的策略，应对十一长假的来临，多空仍有分歧，但上升趋势仍完好无损，但在目前环境下，向上直接突破不如主动回抽确认。

　　策略分析

　　投资者可紧跟市场，采取不同的操作策略，如果强力突破，那么降低仓位减少操作频率，如果向下主动蓄势，那么加大仓位，增大操作频率。

　　板块分析

　　大盘蓝筹(连续多次推荐)：很多属于建仓期，但由于流通盘大，过程较为反复，中长线继续看好。

　　地产(多次重点推荐)：人民币再度刷新历史记录，该行业继续看海好，龙头公司继续重点看好。

　　银行股(连续多次推荐)：中长线继续看好，短期涨幅较大，技术超买存在振荡要求，逢低关注。

　　汽车股(第一次点评)：国际原油大幅下跌，为汽车业形成利好，行业中销售呈现“金九银十”，行业发展仍良好，涨幅不大，有机会。

　　交通运输板块(第一次点评)：国际原油下跌也形成利好，行业利利润率高，涨幅小，部分个股创新高，有资金吸纳，不仅属于防御品种，也属于成长性品种。

　　选股思路

　　目前选择个股，第一选择龙头公司，走上升通道的，在历史新高附近徘徊或者突破的，中长线看好；第二选择，在底部的，涨幅小的，存在补涨潜力的，流通盘稍微大点的，风险小。

　　中线跟踪

　　中国银行601988，大秦铁路601006，G招行600036，G万科000002，G阳光000608，G华发600325，G福田600166，G深高速600548

　　策略回顾

　　周二推荐的次新小盘股中钢天源强势不改，并且带动了整个中小板的走强，9月6日的报告中分析中石化四高开5%附近强势振荡，将成为投资者加大投资力度的时机，9月7日全面分析并指出市场将迎接新大盘蓝筹股时代，连续推荐地产、银行等龙头上市公司，近期大盘蓝筹股集体暴动，全线上扬，成为最大作多动力，本栏前瞻性分析市场再度得到市场验证，紧跟本栏观点的投资者都获得了稳健收益。