光大证券：B股可能会推动A股冲关

　　光大证券 诸海滨

　　昨日B股的上涨应不是巧合。从上周末开始的新一轮估值驱动型行情，已围绕大盘蓝筹指标股启动，B股市场昨日走势也应该是一脉相承的思路。同时从更长期的角度看，随着A+H以及近两年A股同H股溢价的缩小，A股和B股之间价差的缩小势所难免。短期来看，目前B股上涨对A股无疑起到一定的推动作用，同时随着前期高点的临近，B股市场的上涨可能也将成为推动A股创出年内新高的重要力量。

　　从历史上看，B股一度曾是A股的先行指标。2005年7月21日汇改当日，上海B股市场出现过报复性反弹，随后A股市场也同步大幅上涨迎来了一轮上涨行情。另外今年一月中旬，因外电报道称将允许上市公司回购B股，或启动B股转A股试点，此传闻也造成了随后B股一轮升势凌厉的走势，并对A股1月后的行情产生了明显的推动作用。

　　不过对比当前的市场环境来看，由于前两次市场环境相对低迷，以及市场的政策环境略有差别，因此简单将此次B股上涨看成A股必然上涨的先兆也许并不恰当。

　　我们认为虽然昨日两地B股的大涨不排除是由一些传言引发的，不过我们更多地认为，B股上涨是同上周末指标股上涨一脉相承的，是大盘运行到一定阶段市场行为的必然结果，整体仍属于补涨行为。预计今后随着A股同H股间价差的减小，以及长期来看B股历史遗留问题预计势必获得逐步解决，B股在沉寂较长时间后也会迎来复苏行情。不过即便如此，有一点可以非常确定，随着B股的走好，对整个A股及两市指数上扬势必存在推动作用，对当前股指冲破前期高点作出了很好的铺垫。

　　另外，由于2001年B股市场对内开放以来，管理层对B股的政策就一直停滞不前，目前B股破冰的市场呼声非常大。一方面，由于国内