国盛证券：定向增发将成长期热点

　　国盛证券 王剑

　　近期，G阳之光、G东华、G深机场、G物华等个股表现相当的突出，股价都有强劲的上涨，而此类个股都有一个共同的特点，就是均有定向增发的题材。也说明市场资金对于那些有定向增发内容的企业都有相当高的关注程度。由于今后此类定向增发的个股还会不断出现，意味市场还有较多的投资机会，所以应认真分析强势定向增发品种的特点，进行有针对性的关注，才能有效把握好其中的机会。

　　有优质资产注入的

　　定向增发受到关注

　　近日出现连续六个涨停收盘的G阳之光无疑是市场最强悍的热门品种，股价在两周的时间就有翻倍的表现。究其原因就是，公司定向增发的3.7亿股中的70%是针对其关联企业深圳市东阳光实业发展有限公司的，增发后优质资产被注入将改变公司的资产质量，盈利能力将大幅提高。所以导致其市场股价就出现重新定位，股价被大幅的拉抬。可以看出，能够改变上市公司业绩的定向增发受到了市场的强烈关注。

　　但市场上定向增发的个股很多，并不是所有的定向增发个股都会出现强劲的市场表现。显然，只有那些在短期内可以改善上市公司资产质量的定向增发才会被市场看好。因此近期那些定向增发有注入优质资产的个股股价频频走强，如G东华定向增发中将有优质的物业资产注入，股价出现连续四个涨停；刚刚复牌的G深机场也有优质资产注入内容的增发也得到市场认可，周一也以涨停收盘；前期有资产注入定向增发想像题材的G大元也出现连续涨停的走势。由于定向增发中有明确的高盈利资产的注入，此类的个股业绩增长预期明显，自然比单纯的增发募集资金有更大的吸引力。

　　涉及大股东的定向

　　增发股表现更突出

　　分析表现强劲且有定向增发题材的个股中还可以发现，定向增发对象中有公司大股东的，其股价表现往往是比较突出。这是由于定向增发面对的是机构投资者，能够成功增发说明公司发展规划得到了市场机构的认可，而企业的大股东则是对公司最为了解的投资者，敢于参与增发说明大股东对企业未来发展具有极强的信心，所以更会坚定其它机构投资者对公司的信心。以G阳之光为例，其增发中涉及的关联企业认购的增发股份比例达到70%，就说明对上市公司的发展非常看好，这对于市场而言，预期也就越高股价自然就有突出的表现。周一涨停的G深机场和G物华都有大股东参与定向增发，表明公司的经营层看好公司未来的发展前景，这成为市场资金做多个股的重要依据。

　　定向增发题材将成为

　　市场一大热点

　　随着全流通时代的到来，上市公司的股价表现将与大股东的利益息息相关，大股东将上市公司业绩做好的意愿会越来越强烈，会采取多种办法提高上市公司的经营业绩，其中之一就是通过定向增发注入优质的有高盈利能力的资产。由于定向增发不仅可以为上市公司带来大量的资金，还可以在短期内迅速提高上市公司的业绩，那些参与增发的股份未来也可以实现流通，只要上市公司的业绩良好，其股价有突出的表现，对于参与的各方都有好处。因此，今后定向增发必然会成为市场的主流热点之一，其中的投资机会值得投资者高度关注。

　　当然，对于投资者而言，并非所有的定向增发都可以获得市场的认可，只有那些能够提高上市公司业绩的增发才有投资的意义，特别是那些对业绩提升有立竿见影作用的定向增发更是值得重点关注。建议投资者可以从三个方面进行判断：首先是定向增发的对象中是否有大股东的身影，这是判断增发质量的重要依据。其次是增发内容中对业绩的影响程度，在增发后是否短期内就提升上市公司的业绩，要注意那些原本业绩平平上市公司的定向增发，这样其业绩提升的速度会更加明显。最后则是定向增发的价格，如果价格较高，表明项目含金量大，对市场股价的提升作用也就更大。当然在具体参与的时候，也要注意其股价是否已经提前反应，如果股价已经有较大的涨幅，说明市场已经反应，则不宜追高操作。

　　综合而言，定向增发已经成为市场不可忽视的热点，股价往往会因此在短期内有突出的表现，其投资的机会不可错过。只要认真分析基本面的因素，采取正确的操作策略，投资者就有望从定向增发题材的个股中获得良好的投资回报。