申银万国：大盘缺乏上涨的契机

　　周四前市股指弱市调整,分别收于1661.59点和4115.76点,下跌0.62%和1.32%。沪市由于中国石化复牌后补涨4.40%,导致前市稍强于深市。根据申万行业指数，前市23个行业全线下跌，其中信息服务、餐饮旅游等7个行业指数跌幅超过2%，风格指数中仅新股指数跌幅微跌0.36%,余者跌幅都在超过1%。前市仅龙建股份独家涨停，百余只上涨。虽然绝大多数股价下跌，但前市尚无跌停的品种。大盘步入震荡拉锯阶段，上升动力在减弱，有回调压力。

　　首先，有色金属在周三上涨3.58%之之后，周四前市回吐的压力较重，仅有G弛宏等少数品种尚能维持着涨势，市场暂时难寻热点，奥运题材在前期快速拉升之后也面临着短期回调的压力，大盘缺乏上涨的契机。

　　其次，中国石化的股改方案与预案没有改变，10送2.8属于中性，复牌后也只是完成一波补涨行情而已。该股停牌时上证指数1598点，周三收盘股指1672点，期间上涨4.64%，9月7日复牌涨幅超过5%就有较大的抛盘出现，前市该股涨4.40%,收于6.41元，这样的价格尚属合理。按照6.41元的价格,股改自动除权后的价格为5.00元,目前中国石化H股的价格为4.83港元,按1.03的比率兑换,相当于人民币4.97元，A、H股价基本上接轨。虽然中线看好，但短线可能步入盘局。

　　而周二和周三上涨的上海石化、仪征化纤和石炼化却出现4.52%至6.25%的跌幅，这对大盘的负面影响较大。再次，关注两市的均线系统中的10日均线。如果收盘指数低于10日均线，行情可能步入调整格局。此线处于动态之中，深成指的10均线目前为4135点，上证指数的10日均线为1653点。

　　(申银万国)