光大证券：悲观情绪可能借加息宣泄

　　光大证券 诸海滨

　　在连续两次提高存款准备金率后，央行在时机选择上出其不意，以及联系到日前国务院严处内蒙古项目违规建设表现出的调控决心，这将导致机构投资者对宏观调控升级的担忧。

　　同时，由于周五市场并未预知加息这一短期利空因素，甚至周五国债市场也并未有所反应，再考虑到扩容压力和市场本身的调整等因素，因此加息将在短期内对股票市场形成负面影响。周一开盘后市场需要释放一定压力，悲观情绪可能借助加息得到宣泄。

　　从长期角度来看，目前小幅加息对企业盈利和投资的影响应当很小。同时最近一个月以来，着眼于控制投资和信贷过快增长的各种政策措施密集出台后，下一阶段调控的重心需要立足于落实好既有政策，需要等待未来数据发展来评估政策的执行效果。

　　另外，在

人民币升值因素长期存在及美联储暂停加息的大背景下，目前中国面临的问题是流动资金过剩，而不是利率方面的问题，客观上也决定后续货币市场利率并不具有很大的上涨空间。

　　总的来说，加息对A股市场的影响总体有限，短期内会影响市场运行，但不会改变市场长期运行趋势，

资本市场充裕的资金环境仍会导致资产重估进程长期进行下去。如果两市大盘一旦出现过激的急跌反应，投资者应以积极态度主动加仓，选择盈利水平较高且估值合理的蓝筹股，如医药、银行、高速、造纸、零售龙头个股。

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