广州博信：调整格局未改 仍需谨慎

　　今日股指继续震荡调整，盘中权重指标股的分化、国航的破发以及有色金属板块的大幅下调，使市场做多人气受到抑制；同时，近期成交量的再度萎缩，则表明市场做多信心尤为不足，预计后市股指仍将继续震荡整固。

　　消息面上，宏观调控依然成为了本周讨论的重点。数据显示，7月人民币新增贷款达1718亿元，占到央行全年信贷目标计划的94%，而这发生在央行提高了一次贷款利率、两次提高了存款准备金率、三次发行定向央票等紧缩措施之后。货币政策的有效性正受到严重冲击。对此，有专家提出，下一步央行可能会利率、准备金率和汇率三箭齐发，而且紧缩政策出台的频率可能会有所提高。我们认为，信贷过热虽然是今年宏观调控的重点，但到目前为止不但没有有效地抑制，而且过热情况还有所加重，所以8月份央行将有望继续出台新的紧缩政策。此外，市公司限售流通股解禁，在8月份进入一个高峰，而本周又是这个高峰月中的高峰周，合计有14家公司29亿股“小非”获得自由，市值约合236亿元。而今天则是一个高峰日，G中信、G长电等三家公司的近17亿股“小非”解禁。我们认为，高密度的解禁对市场冲击不可小视，首当其冲的是这几家解禁公司本身，其次，对整个市场的投资氛围产生一定的负面影响。因此，对于“小非”解禁问题，关键还是要看目前公司基本面和估值的合理性，如果估值过高则宜逢高了结，反之则可持有。

　　热点方面，周五低价题材股则继续表现十分出色，G金叶因重组题材而封住了涨停，G长钢、G马龙也均因低价优势而快速冲击涨停，在大盘于1600点尚处方向不明之际，大量游资选择低价题材股确实是一进可攻、退可守的最佳良策。我们认为，由于近期扩容压力较大，加之“小非”等不确定因素较多，因此从目前情况来看，主流资金尚处观望状态，那么行情发展的主动权就掌握在了短线资金的手中。而目前市场中涨势较好的个股均属超跌反弹性质，参与超跌股低价行情的资金性质比较复杂，以场内游资为主，如私募基金、券商资金等，但这股资金的实力却不可低估。细心关注交易龙虎榜的投资者不难发现，绝大部分超跌反弹

股票的暴涨均由银河

证券宁波解放南路、国信证券深圳红岭中路营业部等著名的短线席位导演。这些超级短线机构选股思路明确，操作手法凶悍，被其相中的股票在经历连续几日的小阴小阳慢步爬升的走势之后必然出现涨停板式的飙升行情。再加上管理层对上市公司重组的一贯支持，是该题材长盛不衰的重要因素，实质性的重组将会使上市公司的业绩大幅改善，给投资者带来巨大的想象空间，而绝对的低价又使该板块的比价优势非常突出，后市值得重点关注。

　　技术面上，本周大盘继续维持着震荡调整的格局，其中周四、周五的连续调整，加大了投资者对大盘的担忧。而随着有色金属股、券商概念股等热点板块进入了调整阶段，市场观望气氛有所加重，同时盘中个股震荡开始加剧，短线大盘持续调整压力也日渐显现。再加上近期股指盘中反弹力度明显减弱，场内个股走势明显分化，特别是周五国航的破发，使市场做多人气受到一定的抑制。因此，在后市操作上应多看少动并回避短期累积涨幅较大的个股。

　　(广州博信)

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