扩容阴霾短期难消 市场难现强势

　　做多依据：

　　一、国航即将上市，股指将现强势

　　周五中国国航将上市交易，从中行上市来看，中行上市给市场带来了50点左右的跳空缺口，因此不排除指数会受到国航上市的推动，目前国航的H股股价在2.79元，因此国航上市跌破发行价的可能性几乎没有，相反极有可能出现低开高走的局面，从而为市场带来一定的推动力。我们认为，从K线上看，目前市场受到了中期均线的压制，如果能出一种跳空上行直接突破的走势，对于市场是有着积极意义的，投资者应对此保持关注。

　　二、中期业绩好于预期，股市低点受到支撑

　　在经历了2003 年的业绩增长顶峰以后，上市公司2004-2005 年的净业绩同比呈现逐级下降态势，市场预计06年中报不容乐观，但从实际公布的中报数据来看，整体情况明显好于市场预期。截至8月15日，共有551家A股上市公司披露了中报，已经接近上市公司总数的一半。其中，494家公司盈利，57家亏损。剔除几家没有同比数据的公司，540余家公司共实现净利润427亿元，比去年同期增长8.6%。这意味着，上市公司的业绩可能已经走出了2004-2005年以来的下降趋势，"业绩底"正在显现。 我们认为，中报数据好于预期对于近期大盘运行有比较重要的意义，股指可能从弱势下跌转为强势震荡。

　　做空依据：

　　一、新股发行又见加速，市场信心受到挑战

　　周四消息面上，下周又将有三家公司上发审会，可见在经历了一小段发行"真空期"后，扩容压力再一次现实地摆在了市场面前，我们认为，后市市场仍将在很大程度上受制于新股的不断发行，一方面，新股发行会造成资金向一级市场屯积，给二级市场带来资金压力，另一方面，新股上市后的大起大落在很大程度上将造成二级市场的估值混乱，不利于市场秩序的稳定。从目前深交所对新股的一些控制举措来看，管理层明显感到了新股发行和炒作的不理性，但一直没有从源头上进行根治，这给市场也或多或少带来了信心的压力，新股发行将成为后市下跌主要因素，投资者不可小视。

　　二、权证出现暴跌，市场风险加大

　　周四盘面上最让投资者大跌眼镜的恐怕就是宝钢权证的大跌了，前二个交易日还风光无限的宝钢权证周三暴跌32%，这极大的揭示了市场的风险，虽然宝钢权证的价值回归在预期之间，但选择这样的激烈方式可能还是出乎了投资者的预料，正如我们周二所分析的，目前权证依然是市场的高风险品种，特别是在宝钢和万科权证面临行权的压力，将给权证带来一次价值型的大洗盘，对于一些无价值的高估品种投资者应保持谨慎的态度，并警惕它们大起大落给市场带来风险。

　　一目了然：

　　周四大盘受到扩容消息的影响，继续呈现大幅回落的格局，全天走势反弹无力，成交量较周三有所回落。盘面上看，低价股和ST股表现较强，从大盘K线上看，股指受到中期均线的压制，周五股指可能还有下跌过程。

　　操作策略：

　　国航上市在即 大盘暗藏玄机

　　周四股指特地为8月18日国航的上市预备了一根中阴线，这也延续了凡大盘新股上市所引发的市场难以回避的震慑力和冲击力。我们反而认为国航的上市可能带来意想不到的结果，对于后市的看法依然保持谨慎乐观的态度。

　　第一、扩容决定走势，新股影响反弹。国航周五上市将市场的预期加以提前，早盘的微幅低开一路杀到5日均线止住颓势，清洗出了部分对扩容恐慌的游资和积极备战的机构，因此对一个已经产生的事实，真正的实力资金的心理承受能力要强得多，稳如磐石的主力给市场吃了一颗定心丸。但我们也应该看到下周发审委又要重开对三只新股的审核，新股上市的密度又有加强，恐怕对反弹拓展的空间有较大的负面影响。

　　第二、技术震荡整固，有望蓄势待发。上证综指的分时图形成一个不太规则的复合型头肩底形态，从右肩的低点不断抬高和尾盘的温和放量来看，周五的技术指向意义更偏向多头，我们可以对这一信号给予充分的关注。

　　综上所述，周五的大盘免不了多空双方的一番争夺，投资者可对近来反复活跃的医药股、深圳本地股和具有防御性的认沽权证密切关注。特别是周四表现抢眼的认沽权证，在宝钢认购放巨量大挫之际，权证玩家纷纷把投机的基因移植到了风景独好的认沽权证身上。值得关注的是五粮YGP1和海尔JTP1，两只权证都有明显的突破低部区间和技术走强的迹象，权证投资者可逢低关注。此外，在个股上可对G深振业给予密切的留意。该股作为老牌的深圳房地产股，一直都有极强的市场人气和号召力。最夺人眼眶的是公司开发的星海名城五期"第五公社"于05年12月开盘，预计06年6月竣工入伙，预计06年1-6月业绩大幅上升80倍以上。业绩的高成长性和持续性将充分反映在股价上，该股逆市冲击新高就彰显了牛股的风范，投资者可积极关注。(三元顾问 岳从忠)

　　两市涨幅前五名点评

　　G力源(600765)主营工程机械配件液压件，公司市场规模具有一定优势；该股早盘强势涨停，成交量并没有有效放大，说明惜售迹象明显，预计短期仍能上行，建议继续持有。

　　G鲁浪潮(600756)主营软件及系统集成，公司在同行业中地位突出；该股今日放量攻出底部，资金介入明显，并MACD底部金叉，预计短期仍有一定上攻空间，建议持股待涨。

　　G中宝(600208)主营珠宝饰品的加工，公司具有资产重组及整体上市概念；该股目前一直保持良好的上升态势，均线多头，预计短期仍有一定上涨空间，建议投资者持股。

　　G鲁黄金(600547)主营黄金开采、冶炼，公司具备完整的产业链；该股近期稳步上行，并成交量配合较完美，并有加速上升趋势，预计短期仍有一定上攻空间，建议投资者持有。

　　G金丰(600606)主营住宅流通及开发业务，房地产流通领域的龙头企业；该股今日放量突破上扬，均线呈多头排列，且KDJ处于金叉，预计短期仍有上升空间，建议逢高减持。

　　三九医药(000999)主营药品及医疗器械的开发，国内中药行业的龙头企业；该股今日尾盘放量涨停，资金介入迹象明显，预计短期有望突破均线系统压制，建议投资者继续持有。

　　G东北药(000597)主营医药制造，国内最大的原料药生产企业之一；该股今日放巨量涨停，明显处于强势当中，主力做多意愿强，预计短期仍有一定上攻空间，建议投资者持股。

　　金德发展(000639)主营建筑用金属制品，国家火炬计划重点企业之一；该股今日一线天涨停，成交量极小，惜售迹象明显，预计短期仍有较大上攻空间，短线坚定持有。

　　G川金宇(000803)主营房地产开发与经营，全国规模最大的十家丝绸企业之一；该股今日放量涨停，攻出底部，有一定的短线游资参与迹象，预计短期仍有一定上攻机会，谨持。

　　G黄金马(000980)主营汽车及金属家具制造，公司具有资产重组概念；该股今日放量大幅上扬，短期资金介入明显，并MACD处于多头行情，预计短期仍有一定上攻空间，逢高减持。

　　换手率前五名点评

　　G界 龙(600836)获利回吐，逢高派发

　　G白 猫(600633)KDJ死叉，小心为好

　　G二纺机(600604)冲高回落，逢高派发

　　G长 力(600507)放量上攻，继续持有

　　G吉 恩(600432)量能过大，积极关注

　　江山化工(002061)：股价上移，持股不动

　　宏润建设(002062)：缩量整理，观望为宜

　　G深天地(000023)：量能充沛，继续持有

　　G黄金马(000980)：放量上攻，持股不动

　　粤 水 电(002060)：涨幅过大，逢高减持

　　成交金额前五名点评

　　G联 通(600050)平台蓄势，关注量能

　　G大 显(600747)量能放大，继续持有

　　G申 能(600642)低位蓄势，观望为宜

　　中国银行(601988)量能萎缩，暂时不动

　　G江 汽(600418)短线反弹，高度有限

　　GST星源(000005)量能过大，逢高派发

　　G万科A(000002)缩量整理，持股不动

　　G春 晖(000976)冲高回落，逢高派发

　　G锌 业(000751)放量上攻，谨慎持有

　　G西 飞(000768)突破走势，积极关注

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　　(三元顾问)