场内和场外资金动向简要分析

　　提要：今日大盘下跌，是场内主力集体砸盘所致，是对8月15日小非高峰的抗议和不满。但是，我们不要忽略场外申购资金的动向。

　　博弈预期，博弈元素―――――略，见完全板

　　博弈分析：

　　一、市场与政策之间的博弈过程：

　　1)场内资金的意图： 本栏目在前期文章强调，管理层在第二季度有意识的套牢部分主力机构，以此达到让留守资金给股市护盘的目的。而场内的资金要自救有三个办法。办法之一是发动一波拉升行情；但是受到政策面的压制，没有后续资金，这个办法行不通。办法之二是利用大盘开始缓慢下跌的初期，大幅度减仓。这点，QFII做到了，相关资料显示， QFII第二季度减仓近四成 ，三公司遭遇深度减持 。数据显示，今年二季度QFII并没有因额度增加而相应增仓，反而在上市公司前十大股东中的持股数量环比整体下降了36.01%。在QFII减持的公司中，G华菱(资讯 行情 论坛)、G万科(资讯 行情 论坛)A及G招行(资讯 行情 论坛)遭到集体减持。尽管100亿美元的QFII额度即将用完，但数据显示，今年二季度QFII并没有因额度增加而相应增仓，反而在上市公司前十大股东中的持股数量环比整体下降了36.01%。 QFII的整体仓为明显下降，基金虽然也进行部分减仓，但是整体仓为较重。办法之三，就是作苦肉计，一边减仓，一边把大盘打的面目全非，想借此来要挟管理层救助市场，随便引诱场外申购资金捡便宜货的心理来完成自救。

　　2)场外资金的困惑：目前市场的振荡调整，对场外资金来说是要经历一次较大的考验。考验之一，场内资金用苦肉计打压股价，场外资金能否经受住天上掉黄金的诱惑这很重要。假设要进场抢货，对火候的把握就特别重要了，既不能太早，也不能太晚，这就需要场外资金有高度的判断能力；考验之二：就是管理层对场外资金的算计程度：管理层自然希望场内套牢资金越多越好，这样就可以多多发行新股，所以，管理层可能会用突然利好消息来驱使场外资金高位接盘。这就需要场外资金和管理层保持非常铁的私人关系了。考验之三，那就是物极必反。假设新股的诱惑力越来越弱，甚至跌破发行价，那么场外资金自然而然就进入二级市场了。估计随着市场的转弱，上市公司新股募集也有向低价和小规模靠拢的趋势，这样场外资金自然在一级市场就捞不着油水。

　　二、主力资金博弈：

　　目前主力资金的博弈非常复杂化，分为场内资金和管理层的博弈――明日是一个限售股票流通的高峰期，在周六和周日机构投资者都在赌消息，但是管理层保持静默使得机构投资者开始放弃护盘，借此来向管理层示威；场外资金和管理层的博弈―――――场外资金目前也是在和管理层赌消息，因为管理层的 任何一个利好消息对场外资金来说都是要面临阶段性踏空风险；场外资金和场内资金的博弈―――――场内资金目前在想办法制造苦肉计来诱惑场外资金的介入，这要考验场外资金的政治敏感度和判断能力。另外，场外和场内的资金也是在特定场合和环境下频繁转换的。总之，场外和场内资金依赖的就是管理层，管理层任何一个利好或者利空，都要使得场内外局势发生变化。

　　三、中小散户之间博弈：目前由于外围环境正在对中国股市产生良性的影响，市场预期正在逐渐抬高，所以特别建议：空仓要面临政策性风险！

　　盘面X光――――微观能量分析：今日下跌主要是管理层在周六和周日没有发布任何消息。目前走势和消息面紧密相通―――――假设消息面平静指数会在1540――1600维持一周；假设消息利好，指数会向突破1600。估计本周大盘在1540以上平稳的概率极大。

　　市场多周期共振点剖析―――

　　本周机会板块：1)小盘和低价板块活跃度较大；2)目前阶段，题材重于业绩！所以对题材股票要留心跌下来的机会。

　　市场风险点：目前需要注意得是限售高峰；但是空仓也不可取，防治管理层突然发出暂停新股的利好消息出现。

　　保护措施: 建议适量控制仓位，空仓在此阶段非常危险！和讯 广州万隆