主动调仓 注重从基本面挖掘潜力品种

　　提要：周一深沪大盘再度下跌，短期弱势运行格局明显；从目前大盘的运行趋势来看，市场重心正逐步下移，短期来看，上证综合指数(资讯 行情 论坛)可能将再度考验前期低位甚至1500点关口的支撑。在目前市场做空动能没有完全释放、短期下行趋势还没有有效结束之前，投资者应该采取稳健防守型的策略；一方面在反弹过程当中适当减轻仓位或做相应调仓，另外也应在调整的过程当中注重对行业和公司的基本面研究，挖掘和筛选具备成长潜力的品种予以积极跟踪。

　　今日市况

　　受宏观调控预期加强和G股限售解禁进入高峰等扩容压力影响，周一深沪大盘出现单边大幅下跌的行情，两市股指均以中阴线报收，短期有进一步下探寻求支撑的要求。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以1605.20点开盘略微冲高至1611.66点后一路震荡下跌，千六的再度失守使得市场悲观情绪进一步蔓延，并导致盘面个股的普跌拖累股指反复走低，最低跌至1566.72点，尾盘报收1570.74点。

　　从盘面情况看，个股普跌十分严重，沪深两市的涨跌比例分别为76：789和76：633，跌幅超过5%的个股超过200家；一些业绩预警或大幅下降的个股遭到市场的打压，如中关村(资讯 行情 论坛)、G健特、G刚玉、G北重等；而累计涨幅巨大(行情 论坛)的个股也出现高位跳水，如G老窖(资讯 行情 论坛)、贵航股份(资讯 行情 论坛)等出现补跌行情。指标股板块除了G招行(资讯 行情 论坛)表现较为活跃之外，中国银行(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)、G联通、G宝钢(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)等走势疲软；石化系个股在澄清了股改和私有化的传言后，今日纷纷回落整理。但注意到，一些资产重组题材和具备资产升值潜力的个股表现较为活跃，比如G*S(行情 论坛)T(行情 论坛)宇航、*ST中天、*ST科龙等和迪士尼题材的G界龙(资讯 行情 论坛)、G弘业、G东创；另外商业连锁、地产等个股走势较为稳健，如G九百、华联超市(资讯 行情 论坛)、G深国商(资讯 行情 论坛)等。

　　周一，上证综合指数以1605.20点开盘，最高1611.66点，最低1566.72点，收盘1570.74点，下跌35.19点，跌幅2.19%，成交139.35亿；新综指(000017)今日以1348.95点开盘，最低1316.26点，最高1354.70点，报收1320.11点，下跌29.21点，跌幅2.16%，成交119.26亿。

　　深成指开盘3901.70点，最低3840.45点，最高3927.91点，收盘3853.75点，下跌55.91点，跌幅1.43%，成交79.23亿。深圳新指数(399100)早盘以1593.00点开盘，最低1546.21点，最高1598.40点，收盘1550.88点，下跌43.89点，跌幅2.75%，成交67.08亿。

　　今日消息面

　　周一主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、权威人士称，目前，国务院已批准了央行、银监会上报的信贷资产证券化试点扩容方案，第二批试点银行都在积极上报试点申请材料。此次试点银行主要包括三家国有银行以及较大的股份制银行，各银行将于年内推出产品，发行总量有望达到千亿以上的规模。

　　2、7月金融统计数据呈现出的仍是一幅货币供应高位运行、信贷增速偏快的景象：7月人民币新增贷款达1718亿元，占到央行全年信贷目标计划的94%。可以肯定的是，下一步调控力度将会加码，而且不仅需要央行出手，调控还需要更多部门联合出手。

　　3、沪深交易所今日推出第45批共8家股改公司名单，其中深市仅南方控股(资讯 行情 论坛)一家，是自股改以来深市单批股改公司数量最少的一次；沪市共7家，分别是莱钢股份(资讯 行情 论坛)、*ST秦丰(资讯 行情 论坛)、*ST庆丰、ST丰华(资讯 行情 论坛)、金瑞矿业(资讯 行情 论坛)、广安爱众(资讯 行情 论坛)、文山电力(资讯 行情 论坛)。

　　4、尽管100亿美元的Q(行情 论坛)F(行情 论坛)II额度即将用完，但数据显示，今年二季度QFII并没有因额度增加而相应增仓，反而在上市公司前十大股东中的持股数量环比整体下降了36.01%。据统计，截至8月11日披露半年报的436家上市公司前十大流通股股东中，QFII共现身了135次，共计持有68家上市公司的53404.52万股流通股股份，市值共计43.47亿元。

　　5、中国金融期货交易所筹备组技术组负责人介绍，股指期货交易系统已开始测试，目前正在进行会员接入的技术测试。目前内部系统全部准备完毕，8月15日开始内部测试，并计划在9月份开始正常运行，拟成为交易所会员的期货公司可随时进行测试。

　　后市简评

　　周一深沪大盘再度下跌，短期弱势运行格局明显；在上日的市况分析中笔者提到，从近日市场成交量的表现来看，反弹过程当中成交量始终没有明显放大，预示后续反弹的动能有限，并成为后市反弹行情发展的一大隐忧。而且从大盘技术走势来看，上证综合指数在7月5日由于中行的上市创出阶段性的高点以后开始反复震荡下行，并形成了典型的下降通道。从目前大盘的运行趋势来看，市场重心正逐步下移，短期来看，上证综合指数可能将再度考验前期低位甚至1500点关口的支撑。

　　当前市场运行压力主要体现在三个方面，首先从宏观经济数据来看，中国人民银行最新公布的金融统计数据显示，前7月新增贷款达2.35亿元，占到央行全年信贷目标的94%。显然货币供应依然高位运行、信贷增速偏快。可以预期的是，下一步宏观调控力度将会加强，因此市场不可避免地仍将面临一定的政策风险。其次，市场扩容压力持续增加，本周将迎来G股限售的高峰，本周共有10家上市公司的限售非流通股将解禁，包括解禁市值较大的G中信)(资讯 行情 论坛)、G长电、G申能(资讯 行情 论坛)和G韶钢(资讯 行情 论坛)等。根据公开资料显示，8月15日，G中信将有超过11.7亿股限售股股份开始上市流通，G长电有超过5.2亿股限售股股份开始上市流通；8月17日，G申能有超过3.8亿股限售股股份开始上市流通。本周仅上述三只个股限售股股份流通上市所需的潜在承接资金就达近220亿元，市场所面临的资金压力显而易见。再次就是业绩风险，市场经过上半年的持续上涨之后，整体估值水平已经不具优势，尤其是一些没有业绩支撑或者已经透支未来业绩增长的个股将面临较大的回调压力，并对股指运行产生负面影响。

　　总之，在目前市场做空动能没有完全释放、短期下行趋势还没有有效结束之前，投资者应该采取稳健防守型的策略；一方面在反弹过程当中适当减轻仓位或做相应调仓，另外也应在调整的过程当中注重对行业和公司的基本面研究，挖掘和筛选具备成长潜力的品种予以积极跟踪。和讯 广州万隆