G国际(000881)：地产项目有增长潜力

　　广州万隆 黄永耀

　　在人民币期快速升值的背景下，拥有土地快速增值潜力的地产股近期走势再度火爆，其中借助迪士尼在上海开发地产有望快速增值的G界龙(资讯 行情 论坛)更是罕见地出现连续三个涨停，这样前几年大举进军地产，廉价取得不少土地，土地增值潜力极大，未来两年房地产项目将进入快速回收期的G国际(000881)无疑值得重点关注。而且，该公司主营的国际工程承包项目目前已经手持高达17.5亿元的大订单，未来业绩增长潜力极大，此外，该股还是一只已经公布了业绩的白马股，其今年中期每股收益到达0.06元，而目前股价只有2元多，故在即将到来炒作白马股的季节，作为一只2元低价白马股无疑值得重点关注。

　  根据资料介绍，G国际(000881)自2002年起就大举投资

房地产业务，当时正是地产业的低潮时期，该公司主要是以协议或者收购方式获得土地，开发业务集中在大连、北京和沈阳，从2005年起公司的房地产业务已经进入回收期，同时大连、北京等地的房地产销售自2005年起进入快速上升期，可见当时以低价买入的地产项目未来将有望为公司带来丰厚的回报。另外公司在不久前发表公告称，其控股子公司大连国合嘉汇房地产开发公司与中国大连国际(资讯 行情 论坛)经济技术合作集团公司控股子公司大连国合房地产开发公司于2006年7月21日在大连签署了《股权转让协议书》，支付407.59万元的资金受让营口国合房地产公司的51%股权。>从目前该公司主营的构成来看，其主要经营业务包括国际工程承包、国际劳务合作、进出口贸易、房地产和远洋运输及远洋渔业六项业务，收入主要由工程承包(2005年占比17%)、房地产(2005年占比52%)和进出口贸易(2005年占比12%)构成，综合来看，房地产和工程承包业务处于较快的增长期，可见该股是名符其实的人民币升值受惠概念，而且公司的工程承包业务以道路建设和房屋建筑工程为主，地域上以大连市、中美洲和非洲为主，从公司的国际工程项目获得渠道来看，没有一定规律可言。另外，公司的工程承包业务多以自身施工为主，相对而言，毛利率水平略高。>值得注意的是，目前公司在手的工程项目主要有3个，金额约17.5亿元，主要包括苏里南275公里道路，5033万美元；赤道几内亚房屋建筑工程约10.62亿欧元以及沙特医院建设3500万美元。因此该公司未来的业绩有保证，作为一只超跌严重，目前股价处于底部的2元地产股值得中长线关注。

　  广州万隆 黄永耀(金光)

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