投资者与管理层之间也是一种博弈

　　"兵无常势，水无常形"说的是作战的基本道理，其实对任何一种博弈游戏而言，它都是适用的。我们说股市是一个多层次的博弈机制，不但流通股东之间在二级市场博弈，两类股东在股改过程中博弈，就是投资者与管理层之间也是一种博弈，而且后者是一种较高层次的博弈。

　　股市的一大弊端就是它和老虎机一样，常常会消灭财富。近一个月来A股逆全球市场的大幅下跌是眼前的例证，它表明即使股改了，国内股市也还是这个德性。于是有人说，永远离开这个股市，再也不玩了，这是气话。对于绝大多数人来讲，只要他踏进股市，也就与股票终生为伴了。虽然股市恶习难改，但是我们还得活着，除了提高博弈水平之外，还得充满警惕。周末没有新股发行公告，估计近期发行节奏有所减缓，顶多上几个中小板，唯有如此，才能暂时平息一下市场的愤怒。必需清楚，节奏放缓只是博弈的阶段性表现，并非金盆洗手了。

　　市场需要空间，调控别太僵硬，这是常识。但近来管理层好像特别不食人间烟火，对市场呼声熟视无睹，还侈谈什么市场化原则，估计是股改搞得顺手，信心爆棚了；现在放缓节奏，说明他们从云中又回到人间。谁都清楚：出来混，总要还的。

　　估计下一个月新股压力会出现阶段性的放松，股市也会有所活跃。经历了一个月的下跌，机构的利润缩水，新进的资金套牢，投资者有自救的需要，融资者也需要作秀，几方面合力，市场还得反弹。为了工行发行，管理层希望银行股上涨，中行应当有所表示；为了自救目的，次新股的做手们也会炒作一把；资产重组类

　　选择券商类股票，一来它属于金融版块，与银行是近亲，管理层满意；二来券商的回调比较充分，譬如中信证券曾达到37%；三来券商是股市扩容的最大受益者，下半年可能是风景独好。看看中信证券的提前启动，估计是有些资金急不可耐了。当然，券商这东西也不好说有多大价值，不过是弹性较大的博弈对象而已。

　　读者可能会诧异，为什么观点变得这么快？因为这是一个博弈的场所，行动不能循规蹈矩，就算是"兵无常势"罢

　　和讯 文国庆