资产重估揭示牛市主线 牛股辈出

　　渤海投资研究所 周延

　　后股权分置时代市场面临新的游戏规则，随着全流通市场的即将来临，新的价值投资理念将从以前关注业绩转向关注上市公司资产质量。从前期有色金属概念股的爆发到近期地产、商业股的反复走强，再到滨海概念、迪斯尼概念股等不断被市场资金的热烈追捧。强大的号召力都在显示着资产重估一直是贯穿着本轮牛市行情的一条深刻主线，周三G界龙(资讯 行情 论坛)、G茉织华(资讯 行情 论坛)、G津滨(资讯 行情 论坛)等概念股的再度崛起预示着新一轮资产重估浪潮爆发来临。

　　资产重估成为贯穿本轮牛市行情的投资主线

　　人民币升值、外资收购兼并、全流通市场的来临都在深刻改变市场的投资思路和策略，市场正在从以前关注业绩、关注市盈率转向关注实际资产估值，一些具备价值重估机会的个股将全面向其实际价值靠拢。随着G天鸿宝、轻工机械(资讯 行情 论坛)、G大龙(资讯 行情 论坛)、G界龙等一批资产重估的商业地产股的脱颖而出，资产重估狂潮再度席卷而来！近期随着商业地产类个股轮番走强，已经成为市场资产重估行情的主流，比价效应不断使一些价值被隐藏起来的个股面临补涨机会。自中国石化(资讯 行情 论坛)的第一轮整合并购为市场正式开启了价值重估的大门，A股市场的价值重估就不断地在本轮行情中得到升华。从有色金属概念股的爆发到近期地产、商业股的走强，再到滨海概念、迪斯尼概念股等不断被市场资金的热烈追捧。强大的号召力都在显示着资产重估一直是贯穿着本轮牛市行情的一条深刻主线。从中线来看，资产重估支撑整个市场价值线，行情还远未结束。人民币升值以及外资的加速进入提升A股的估值，而中国石化股改而带来的二次资产重组浪潮预期作为市场的中流砥柱其表现无疑牵动整个市场的神经。这些都将刺激资本市场的价值发现功能和资源配置功能得到更好的体现。事实上以地产、商业为代表的一批资产重估型个股成为近期市场资金关注的重点?

　　挖掘隐蔽资产升值潜力巨大的爆发性品种

　　事实上除了土地和房产等涨价效应比较明显的资产价值值得重估之外，不少上市公司一些隐蔽的资产升值重估潜力也相当大，投资者不妨从资产负债表各项目对上市公司实际价值进行重新评估。比如长期股权投资，一家上市公司持有另外一家上市公司法人股的现象非常普遍，由于以前法人股转让价格一般都在每股净资产价格附近，估值得不到体现；但随着全流通市场的来临，一些法人股未来全流通后重估价值将大大提升，而目前很多上市公司在资产负债表中还没有反映未来全流通后这种长期股权投资的重估升值，其中持有银行股的法人股长期投资价值升值潜力最明显，比如G长电(资讯 行情 论坛)04年以每股1元的价格买入建设银行20亿股，而目前建设银行在香港全流通上市后从2.3港元上涨到近期最高3.85港元，这种潜在溢价就值得重新评估，类似的持有目前上市银行股权的案例也不在少数。比如北京股华联股份(资讯 行情 论坛)前期的大幅上涨，关键在于其是华联综超(资讯 行情 论坛)的第二大股东，持有18.05%股份；而天鸿宝业(资讯 行情 论坛)也是缘于其是美都控股(资讯 行情 论坛)第二大股东。此类题材的再如G成大(资讯 行情 论坛)、G敖东(资讯 行情 论坛)等等持有券商股权的概念股，都走出了爆发性的行情。同样，包括资产负债表中的负债项目也值得全方位评估，在人民币升值预期下一些外币借款所体现出来的实际重估价值也?

　　其中申华控股(资讯 行情 论坛)(600653)：拥有的广发银行9。58%股权在新一轮外资收购中增值近23亿，同时其持有的1。224亿股金杯汽车(资讯 行情 论坛)股权也将使公司同时坐享受股改增值和销量大增两大利好支持。与凭借价值暴增、业绩大涨而涨停的G界龙、G大杨等一样，申华控股的价值暴涨题材实实在在、并且资产增值幅度更大，后市有望得到主力资金的急拉暴涨，建议投资者重点关注！