万兵：反弹仍将延续 个股分化难

　　大盘在经历九连阴之后，终于出现报复性反弹行情，股指平高走高，但由于前期的大跌给投资者留下较大的疑虑，在反弹中，逢高减仓的压力迫使大盘逐级走低，但超跌股的大面积反弹，使得大盘在午后再度发力，从而产生一个阳包阴的较强反弹行情，两市涨停的个股家数达到27家，然而从涨停的个股情况来看，基本上都是三四元的低价股，连遭大跌之后，投资者对中高价股敬而远之，这种低价股活跃的特点，说明本次反弹属于超跌技术反弹，几乎所有板块在周二的反弹中均有不同程度的表现。

　　从两市涨跌情况看，仅有62只个股下跌，处于跌幅前列的以ST类个股和权证为主，由于宝钢、万科(资讯 行情 论坛)的权证即将到期，无价值废纸权证的风险日益显现，权证和ST类个股的下跌，说明投资者已渐归理性，此类缺乏投资价值的个股和权证必将边缘化而乏人问津。

　　虽说周二大盘的反弹以个股普涨的形式展开，但随着反弹的进程，后市板块和个股必将进入一个分化的过程。6-7月

股票型基金累计发行规模达到827.96亿元，近期的股指大幅下挫，实际上给这些新发行的基金提供了最好的逢低入场机会，在本轮下跌中，除了有基金在高位做了相应减持外，大盘下跌过程中，基金并没有出现大幅度的减仓过程，虽有部份

开放式基金为应对赎回而不得不被动性减仓以外，各基金的仓位并没有减小，部份基金的仓位反而加重，多数基金利用本轮调整更多的是进行了组合调整，说明市场主力并没有看淡后市，只是将前期炒高的个股相应进行调整，加大了低市盈率、业绩良好的个股比例，从而增强了组合的防御性，在这种基金调仓的背景下，缺乏来绩支撑仅凭概念题材来维系炒作的个股，后市将难有表现机会，兼有业绩和成长性的优质股票，在本轮下跌中将成为基金重点加仓的对象。

　　目前虽不能判断底部已经探明，但大盘再度下跌的空间已不大，当前的股指水平就是一个底部区域，后市大盘将面临着艰难的底部构筑，股价的结构性调整将围绕着下半年的业绩预期展开，投资者在选股上，要更加关注个股的基本面情况，只有业绩优异的个股，才是下半年获取良好收益的根本保障。

　　(广发

证券)

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