江苏天鼎秦洪：机构资金悄然撤退

　　江苏天鼎秦洪

　　本周三、周四，虽然上证综指一度形成围绕1600点窄幅整理的走势。但奈何在周末上证综指突然急挫，千六防线迅速成为马其诺防线，中看不中用，形成了破位下跌的走势，那么，这显示出什么样的资金动向呢？

　　机构减仓前期热门股

　　从盘口来看，A股市场的调整动力主要来源于两点，一是一线指标股跌跌不休，尤其是中国银行不知哪来的做空动力，从上市时的4.05元高位一路跌至近日的3.28元新低，距离其3.08元的发行价仅有二步之遥；而目前中国银行H股股价则为3.42港元，以1：1.026简单汇率换算，相当于中国银行H股股价高于A股股价7.01%，如此打击了市场信心。

　　二是机构重仓股已悄然形成了下降通道，尤其是上半年的主流热点更是不断急跌，G航天、G天威、G西飞等个股跌幅居前，说明了机构资金已开始战略性减仓这些估值明显偏高的品种。

　　反映在公开信息中，就是机构席位屡屡出现，比如说本周五的G西飞的公开信息虽然显示有三个机构专用席位在买入，合计买入金额为1120万元，但一个机构专用席位的卖出金额就达到1417万元。甚至有业内人士认为，如此的公开信息反映了机构专用席位在一个总席位主动抛售，然后在其他分席位中适当买入，以吸引中小资金的注意，达到减仓的目的。而且有色金属股在近期也是兵败如山倒，G鲁黄金则出现了国泰君安总部席位的信息，说明了机构资金对上半年的主流热点已不再感兴趣，正在着力清理筹码。如此看来，机构资金的减仓迹象一目了然，也是大盘出现急跌的原因。

　　抱团取暖局部造热

　　如此的下跌，自然使得各路资金感受到调整的寒意。而由于部分资金一直将A股市场当作主营业务范围，所以，不可能一下子全部清仓离场，甚至有部分资金特别喜欢在调整阶段做

　　这主要体现在两点，一是抱着券商研究报告取暖，希望能够利用券商研究报告的价值发现工具获得较大的投资收益，比如说本周四早间，券商行业分析师出具了一份对G兴发“强烈买入”的投资评级的研究报告，一下子引起了游资们的注意，因此，该股在开盘后不久就节节盘升，最终牢牢封于涨停板，公开信息显示南京证券南京热河路营业部席位、华泰南京中山北路第二营业部席位分别以1045万、563万元成交金额列第一位、第二位。而该类席位非机构专用席位，可能是几个大户联手操作所致。这同时也说明了券商行业分析师的研究报告的确有可能成为资金们的取暖的火种。

　　二是当地区域的营业部或同一券商的营业部屡屡出现在同一个股的公开信息中，上文提及的G兴发的两个南京营业部同时出现就是最好的说明。而G健民、G保税、G天鸟等个股均有类似特征，G健民的公开信息显示万联证券广州石牌东营业部席位、兴业证券广州东风中路营业部席位分列成交金额的第一位与第四位；G保税则是海通证券成都人民西路营业部席位、海通证券绍兴劳动路营业部席位分别第一位与第二位。抱团取暖的特征相对明显。

　　游资炒新股空间有限

　　本周A股市场一个显著的市场热点，是新股板块的一度火爆，但可惜的是，大多数新股都出现了“一日行情”的特征，天源科技、威尔泰、中工国际等个股就是如此。

　　从此类个股的公开信息来看，在买方席位中，并无机构专用席位出现，而是以一般中小投资者为主的席位居多，有意思的是，浙江一带的资金最为突出，比如说天源科技的公开信息显示出有4个浙江地区的券商营业部席位，如此的信息特征就显示出新股的炒作主要是以民间资金为主。可惜的是，由于他们缺乏对大盘趋势的良好把握，因此，在本周五大盘急跌过程中，大多被套，炒作有失败的可能。

　　也就是说，目前的新股炒作虽然有一定的弱市炒新的市场背景配合，但由于A股市场尚处在调整状态中，新股的定位也处于飘忽不定中，仅仅依靠民间资金是难以担当起弱市炒新的重任的。更为主要的是，新股一涨，机构专用席位的新股中签的筹码就蜂拥而出，比如说天源科技在本周三的公开信息，机构专用席位是清一色的卖出而没有一分钱的买入，在这样背景下，弱市炒新尚任重而道远。