北京首放：8月4日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　8000亿资金新股申购指南

　　以穿透市场的洞察力，前瞻性挖掘市场机会，提示市场风险是本栏一贯风格，在7月29日证券时报月度投资报告中，本栏旗帜鲜明的指出中期调整风险，随后，在8月1日“警惕四类个股杀跌风险”、8月3日“把握千六反弹减仓良机”等重要文章，较好提醒投资者提前规避市场风险。

　　在30日均线失守之后，本周股指出现连续下行走势，周四、周五中国石化上涨护盘，并没能阻止有色、航天军工、商业等基金重仓股，以及新上市新股轮番杀跌对大盘的冲击，周五收盘股指跌穿1600点，中期调整趋势完全明确。由于下周仍有5只新股发行，大盘缩量弱市格局下周难以改变，股票和权证市场机会渐少，操作上关注、研究新股申购具有重要现实意义。

　　一、周一周5股密集发行凸显中期调整三大风险，使新股申购成为稳健型投资者操作首选。

　　下周又见5只

　　本次大盘调整中新股密集发行，有可能吸引大量资金申购新股，进一步凸显大盘中期调整三大风险。第一，高密度扩容加剧中期调整风险，随着有色、航天军工等基金重仓股大幅杀跌，本次中级调整从级别上看，应是对去年998.23点至今年1757.53点的大调整，可以确定中期调整的时间不会太短，调整幅度不会太小，沪市6月14日低点1512.52点和半年线将成为股指下探考验的目标。

　　第二，股指短期进一步下跌幅度有限，市场更多风险集中在个股杀跌之上。G联通、G长电、G包钢、中国银行等权重股处在相对低位，加之新股上市虚增股指，短期内使股指连续大幅下行难度较大。但是股指跌幅有限，并不等于个股不大幅杀跌，事实上很多个股刚刚开始恐慌性杀跌，下周初仍会一个逐步宣泄的过程，个股跳水风险成为市场最大的风险。

　　第三，新股密集发行抽离资金造成流动性风险和多杀跌多风险。缺乏作多热点和成交量配合，即使中国石化上拉也难以扭转大盘下行趋势，下周5只新股密集发行，对资金分流作用显著，没有量能和承接盘，在调整趋势恐慌效应蔓延的情况下，惨烈多杀多不可避免，周五尾市局部高位强势股已经出现多杀多现象。鉴于下周不确定因素较多，为回避不必要的风险，中线稳健型投资者参与新股申购正当其实。

　　对于下周5只新股申购可采取4大策略：

　　1、在T+4制度下，投资者一般只能参与某一个交易日的新股申购，对于已经提前离场的投资者可在规避国际航空的前提下，根据自己喜好随时申购发行的新股；而尚未全身而退，仍有部分筹码被套的投资者，可在下周初大盘加速探底后反弹过程中逐步减仓，从时间方面看可参与8月9日瑞泰科技或8月10日东华合创申购。

　　2、对可能取得较高的涨幅回报的品种重点申购，由于远光软件、瑞泰科技、东华合创均为小盘科技股，取得较高涨幅回报率可能性较大，其中远光软件和东华合创未来上市涨幅潜力最大，可重点申购。

　　3、从提高中签率和资金效率的情况下，华峰氨纶尽管基本面一般，发行价格和市盈率偏高，但申购中签率可能相应会高一些，对于资金量相对较小、追求中签率的投资者可优先考虑。另外，资金量大的投资者也可采取远光软件与华峰氨纶综合申购。

　　4、对行业背景不佳，发行市盈率较高、存在破发风险的品种，应规避申购风险。比如国际航空在油价居高不下、全行业亏损的大背景下，20.07-21.53倍询价市盈率，以及近3元的价格明显偏高，从优质新股大秦铁路上市后逼近发行价的情况看，未来破发风险极大，应注意规避。

　　三、新股在下周急跌后将孕育两类机会。

　　中工国际、天源科技等出现短暂上攻行情，但随后部分个股再创新低，由于新股炒作受大盘中期走势影响较大，在大盘中期调整确立，尤其是管理层对新股短线炒作严密监控的背景下，天源科技走势也印证新股短期向上拉升不太现实，短线逢高减仓为宜，真正大的机会在新股破发之后产生。当然，新股在下周进一步急跌后也将孕育两大机会，第一，超跌反弹机会；第二，有中线资金建仓品种的活跃机会。从中期角度看，新股密集上市，尤其是在市场低迷阶段上市的优质新股，诞生未来大牛股可能性极大。

　　首放实战掘金报告二：大势分析

　　急速探底过程中主流热点操作策略

　　北京首放

　　一、大势研判：急跌探底后迎来技术性反弹。

　　1、 下周预测：探底反弹。

　　①股指周波动范围：1535点-1625点；

　　②运行方式：宽幅震荡、小幅走高；

　　③大势关注焦点：1580点上下20点区域成为多空反复拉锯区域。

　　2、中短线趋势：大盘连续调整，尽管短期有技术性反弹要求，但大盘中期调整趋势明确，短期技术性反弹往往积聚新的下跌动能；如有反弹10日均线也将对股指形成重要阻力。

　　二、主力动向分析：板块轮跌效应形成。

　　1、多方主力动向剖析：在新股短暂上攻过后，中国石化上拉并没有吸引作多动能释放，相反，有色、百货、航天、新能源等基金重仓股却轮番领跌，彻底宣告多方阵营瓦解。周五新股的大幅下跌，对市场人气再度形成打击。

　　2、空方主力动向剖析：高位基金重仓股、新股成为轮动杀跌主力，

　　随着作空动能逐步释放，个股风险值得警惕。

　　三、热门板块实战策略：

　　本地股短线处理

　　G金丰、G轻机涨停，带动本地重组股活跃，本地股历史有弱市活跃传统，在部分不甘寂寞资金追捧下，估计仍会有少量个股会在下周初上冲。客观角度看，可参与性和反弹的持续性仍需观察，操作上只能短线处理，大部分个股逢高处理较为稳妥。

　　新股短线宜逢高减仓

　　中工国际、天源科技等出现短暂上攻行情，但随后部分个股再创新低，由于新股炒作受大盘中期走势影响较大，在大盘中期调整确立，尤其是管理层对新股短线炒作严密监控的背景下，天源科技走势也印证新股短期向上拉升不太现实，短线逢高减仓为宜，真正大的机会在新股破发之后产生。比较可喜的现象是部分定位合理的新股出现长线资金建仓痕迹，其中将诞生未来大牛股。

　　权证新杀跌浪开始

　　宝钢权证本月即将期满，成为诱发权证杀跌的主要因素，如果不出现奇迹，内在价值为负值的宝钢权证，向万科权证靠拢是大势所趋，而万科权证已经迈入“权证”的“分”时代，权证短期风险较大。

　　高位基金重仓股风险有待释放

　　G众合、G中黄金、G天威等基金重仓股大幅领跌，基金重仓股的调整已经成为推动大盘下跌的重要推动力量，由于部分基金重仓股短期大幅下跌动能仍有待释放，其中个股和股指调整风险依然较大。

　　中石化为首权重股

　　中石化走强成为周三、周四稳定股指重要力量，由于中石化及旗下上海石化仍未股改，存在一定股改预期支撑；另外，G联通、G长电、G包钢、中国银行等权重股尽管处在相对低位，中长线投资价值突出，但在未来工行等更大规模超级航母发行预期下，短线走强难度大，如有也只能是脉冲反弹。

　　低价重组股只宜短线关注

　　G刚玉、G赛格、G金花、G春晖等低价重组股出现连续活跃迹象，但考虑到市场环境较弱，参与这些个股的又多是短线资金，流动性较大、热点节奏转换较快，操作上只能短线关注，以免今日涨停明日跌停现象出现。

　　三、实战淘金池：无。

　　市场缩量低迷，参与价值不大，在休息也是一种投资的理念指导下，适时参与新股申购正当其时。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(8月4日)

　　产生三大现象中期调整才能终结

　　前瞻性分析市场走势，为投资者有效规避风险是本栏最大的特点，在7月12日从四方面指出市场所面临的压力，明确指出的调整即将到来，随后沪指一路下跌，并且在近一个月来连续提醒投资者降低仓位规避风险，指出调整的复杂性，技术反弹的不可操作性、指出最佳策略就是申购新股等等，关注本栏的投资者都前瞻性暸解市场走势，完全回避了连续杀跌的风险。

　　空方肆虐，随着投资者对调整从怀疑到认同的心理变化，出局观望成了唯一的操作策略，而操作上也从反弹抛售演化到了恐慌性杀跌，这种市场心理的变化造成了本周市场继续向下探底，并且出现了“黑色星期五和黑色星期一”如此恶劣的现象，沪指一周下跌接近百点，连续了跌破被多方认为是支撑的30日均线以及1600点，周线上出现一根几乎是光头光脚的K线，深成指也是如此，预示着短线市场仍将继续向下探底，而成交量的变化也表明空方力量仍需要继续宣泄，沪指一度出现缩量的两根十字星，周四成交金额成为3月以来的低量水平，但周五随机出现一根放量中阴线表明市场已经开始出现恐慌性抛售，而且盘中不断出现突然跳水的个股，跌幅巨大，还有相当多的个股出现连续的7连阴，8连阴，因此我们认为，中期调整格局仍将延续，但短线由于超跌严重，下周有望出现探底反弹的走势，但操作中投资者仍需继续谨慎，降低仓位继续观望不失为最佳策略。

　　从沪指6月7日的放量超级大阴线开始，市场就已经显露了调整的苗头，7月13日的放量大阴线则证明市场压力的巨大，而本周一的中阴线则表明本轮中期调整的空间已经完全打开，可以说，本周的下跌只拉开了中期调整的帷幕，投资者必须对本轮调整过程的复杂性和时间的漫长有清醒地认识，从而才能采取正确的应对策略。目前既然只是调整的开始，那么出现什么现象才表明调整的结束呢？我们认为市场必须要满足多个条件才能有效扭转调整趋势，再度踏上上升旅途。他们是：心理转变、新股破发、技术到位。

　　其一：心理转变。经过去年6月份开始的上扬行情，市场充斥着中线看多，长线走牛的观点，不仅大多数机构投资者持有这种观点，而且也被绝大部分的中小散户所接受，所以从市场心里面分析，只有当大部分看多的投资者对后市产生彻底丧失信心的时候，中期调整才会结束，而从目前市场参与者的心理分析，5月份的暴涨刺激了投资者看多的信念，6月份的11连阳增强了牛市的观点，近两周的盘面显示仍有相当多的投资者仍然继续看好，只有周五才出现了一定的恐慌性快速杀跌，显示有部分投资者从犹豫到怀疑再到认同的心理转变，只有当大部分投资者都认同了调整行情，甚至出现对牛市行情彻底失望，中期调整才会结束。

　　其二：新股破发。在超级航母股中国银行上市之后，扩容压力增大空前增大，前期出现一周发行五家新股，7月末虽然有所暂缓，但是进入8月份，扩容再次提速，下周两市再度出现一周五家发行的规模。在新股IPO分析，发行和上市与股改之前几乎没有什么区别，高发行，高定价等弊端没有任何改变，上市公司仍然继续从二级市场大肆圈钱，还有定向增发，“小非”上市流通等，都很明显的成为吸引资金外流主要因素，可以说，管理层采取大扩容来抑制市场的炒作，在很大程度上直接造成了广大股民的损失，只有等到大规模扩容被消化之后，市场资金才会从目前的供大于求转变为求大于供。而从二级市场的分析，近期上市新股虽然收到了短线资金的炒作，但结果是失败的，尤其是中行、大秦铁路等，我们认为，对新股的失望必然会导致炒新资金的回流，从而造成新股的回归价值，也就是说，二级市场的出现“破发”这一现象，在很大程度上就预示着调整即将结束。

　　其三：技术到位。从去年的6月开始，沪指从1000点最高冲至1757点，涨幅达到75.7%，中长线技术指标都达到了历史高位，而且部分指标出现了顶背离的现象，进入调整势在必然。只有等到技术指标修复完好，市场才具有向上的支撑。从均线上看，在沪指突破熊牛转折的年线和半年线之后，始终没有出现调整，目前半年线在1487点，年线在1313点，我们认为沪指必然会向这两条均线靠拢，当然靠拢并不意味着直接下跌，具体的走势特点有望呈现，指数宽幅振荡，均线稳步上移，双方都向一定的点位靠拢，这时候均线系统具有相当好的支撑作用，同时，成交量也得出现大幅度的萎缩，人气低迷，个股交投清淡，几乎没有赚钱效应，当技术上符合这种技术特点的时候，调整才有可能结束。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(8月4日)

　　大盘运行

　　由于出现恐慌性抛售压力，短期市场仍有探底要求，但持续的下跌也积累了一定的反弹动力，下周沪指有望在1550点下方得到支撑，产生反弹，而8连阴的深成指出现技术性反弹的概率很大。

　　策略分析

　　中期继续轻仓等待和观望仍是最佳操作策略，申购新股更是无风险的收益；短期由于下跌较快，仓位较重的投资者可进行反弹降低仓位，或者逢低进场补仓的操作策略，但目标股的选择上需慎重。

　　板块分析

　　大盘航母指标股：都处于关键的技术支撑点位，并且估值合理，因此没有向下的空间，是调整市道中的规避风险的品种。

　　地产行业：人民币升值已是大势所趋，重估的以人民币计价的资产将吸引增量资金的进一步关注，行业龙头的机会大，属于中长期品种。

　　航天军工、新能源：由于涨幅巨大，业绩一般，题材炒作痕迹严重，遭受较大的抛售，短中期没有机会。

　　基金重仓品种：目前基金正在调整仓位，涨幅巨大的行业板块风险大，业绩优良的行业个股风险小。

　　选股思路

　　稳健选股思路：1，大盘指标股，没有下跌空间；2，中长线稳健行业板块，房地产龙头，机场、高速、钢铁等。

　　激进选股思路：超跌品种：不少个股出现7连阴，8连阴的走势，存在技术反弹的要求，但追涨存在风险。

　　中线跟踪

　　暂无

　　策略回顾

　　前瞻性分析市场走势，为投资者有效规避风险是本栏最大的特点，在7月12日从四方面指出市场所面临的压力，明确指出的调整即将到来，随后沪指一路下跌，并且在近一个月来连续提醒投资者降低仓位规避风险，指出调整的复杂性，技术反弹的不可操作性、指出最佳策略就是申购新股等等，关注本栏的投资者都前瞻性暸解市场走势，完全回避了连续杀跌的风险。

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　　(北京首放)