G风神(600469)：自主创新行业龙头

　　虽然上证综指连续两天收出阳十字星，但依靠少量指标股护盘还是无法扭转市场整体弱势。今日大盘还是未能逃脱下跌厄运。连续反弹失利再度引发市场恐慌，大量非理性抛盘不断涌出，致使许多基本面较好的个股也遭遇错杀，出现大幅下跌，但我们认为这类个股因短线做空动能的集中释放，反弹需求强烈，后市有望展开报复性反弹行情，建议投资者可重点关注短线跌幅较深拥有较强自主研发能力的行业龙头600469G风神。

　　积极自主研发 不断扩大品牌优势

　　G风神(600469)：公司是国家520户大型重点企业、国内第五大全钢载重子午线轮胎生产企业和最大的工程机械轮胎生产企业，主要生产“河南”牌工程机械轮胎、“风神”牌全钢载重子午线轮胎、斜交载重

　　实现规模经营 加快拓展海内外市场

　　公司一直致力于扩大经营规模以提高盈利能力和市场竞争力。2005年公司新上的120万套全钢子午胎项目及15万套工程胎二期工程项目陆续建成投产，2006年公司15万套工程子午胎一期2.5万套项目预计于9月底试生产，70万套轻卡子午胎项目预计12月底可投入生产，收购控股股东50万套全钢载重子午胎生产线及相关设施计划2006年完成。如果上述计划能顺利实施，至2007年，公司子午胎产能将达到255万套。这些都将是G风神在今后两年重要的利润增长点。同时公司还积极拓展海外市场，扩大产品出口，2005年公司出口收入为14.18亿元，同比增长113.90%。

　　受惠多项政策利好 保障业绩持续增涨

　　公司是国内三大工程机械生产商桂柳工、厦工和龙工的主要供应商。其中桂柳工每年装载机轮胎需求的70%、厦工装载机轮胎需求的80%、龙工装载机轮胎的90%由公司供应。国务院发布的加快振兴装备制造业若干意见，从政策、资金和技术等多方面都对装备制造业予以扶持，将对装备制造业骨干企业形成重大的长期利好，而装备制造业的崛起也提升了企业对配套产品的需求，随着下游行业的兴旺发展，公司将成为其最主要的受益者。同时从4月1日起，我国对斜交轮胎10%的税率下调到3%，子午线轮胎继续实行免税政策。受惠于消费税改革和市场需求增长，我们预计公司2006、2007年将分别新增每股收益约0.20元、0.25元。

　　从二级市场走势看来，该股股改后近一年的时间一直呈箱体震荡走势，途中量能脉冲式放大，明显有大资金入驻其中波段运作。但连日来受大盘弱势影响，市场人气涣散，引发非理性抛盘，导致股价大幅下挫，回落到箱体底部区域，也是该股的历史底部区域。短线和长线风险都得到充分释放。考虑到利好兑现新增利润因素，目前该股动态市盈率目前不到10倍，价值明显低估，报复性反弹要求强烈。建议投资者可适当关注。

　　(世基投资 汪涛)