周安平：成交量大幅萎缩 股指下行

　　本周前3日大盘继续围绕1600点震荡整理，成交量大幅萎缩，周五再度下行，中国石化、中国银行、宝钢的企稳给大盘带来了一定支撑，但市场量能的严重不足以及热点的匮乏，使阶段性调整不会轻易结束，市场观望气氛浓厚。目前大盘量能萎缩也说明了一方面机构在进行调仓并拿出资金积极申购新股，一方面很多散户已经被高位套牢，但股指在连续调整之后已远离中期均线，有修复偏大的乖离率的要求，因此沪市1550点区域有较强支撑，短线大盘有望反弹。管理层正在起草“关于进一步扩大机构投资者入市规模”的报告，提高机构投资者的入市比例，管理层可能想利用此项措施来稳定股市，一方面由于8月份一批限售股解禁从而减轻股市资金压力，一方面在股市稳定的情况下有利于新股的发行，尤其是大盘股。二级市场对新股发行的抗跌力度明显加强，前期中行和大秦铁路发行前都引起了大盘大幅调整，但现在市场对新股发行的恐慌情绪正在逐渐改善。从后市新股发行安排来看，8月上旬就有7只新股要发行，其中包括中国国航这样的航母，另外兴业银行也有IPO计划。因此，后市的扩融压力依然是较大的，但短期来看市场对新股扩融的压力已经逐渐消化，大盘的抗跌能力也正在加强。其实7、8月份通常都有调整机会出现，如同每年1月份见底一样，已成中国股市的特色，特别是到8月22日前后都会有拾“便宜货”的机会，这又是一个“规律”，所以现时要备好子弹，届时就可抄底吃“大餐”了。

　　热点方面，周五一群ST个股涨停，非常抢眼。由于

股权分置改革正进入到收官阶段，目前尚未股改的大部分都是“硬骨头”，其中以ST个股为代表，可时间不等人，在关键时刻，有关方面将会大开“绿灯”，而ST个股往往把股改与重组结合在一起，相当于得到了2次对价。对于西部的重组类公司，当地最具优势的企业多是资源企业，所以往往担任重组的主角，如甘肃靖远煤业参与重组*ST长风，股价已涨了1倍多，还有近期牛哄哄的G草原发，市场相信最终由当地资源企业来重组它，圣雪绒已停牌了两个多月时间，从圣雪绒停牌前连拉3个涨停的走势分析，停牌应跟公司重组介入镁业有关。目前*ST派神(000779)与圣雪绒一样，也面临重组，主导方是甘肃省国资委，由于*ST派神曾是甘肃省的明星企业，胡锦涛、江泽民、吴邦国、朱镕基等党和国家领导人曾先后视察，江泽民同志亲切地称之为“西北的一个宝贝厂子”，主席关怀，这面旗帜是一定要保住的，所以甘肃省国资委将借股改之机拯救*ST派神，不管采取什么方法，定要让*ST派神起死回生，不辜负中央领导同志的期望。甘肃地广人稀，资源丰富，引入当地资源企业来重组*ST派神切实可行，而*ST派神现已实现盈利，为重组争取到宝贵的时间。

　　*ST派神被上海开开实业收购后，重锤投资上海

房地产，投入被称为“上海第一烂尾楼”的东海广场，东海广场同时也被称为“黄金烂尾楼”，因其位于静安区南京西路1486号，属甲级写字楼，现已被浙江绿城集团接手，*ST派神在年报称将配合公安司法部门，做好追缴工作，把损失降到最低。上海开开实业实际上已由静安区政府接管，并承诺在*ST派神股改中以股抵债，甘肃省国资委重掌*ST派神。甘肃矿产资源丰富，铜、镍、钴、铅、锌、锑、铂族等矿产储量在国内名列前茅，煤、石油、油页岩、天然气均有庞大储量，甘肃省国资委若安排其中的资源企业来重组*ST派神，则*ST派神将脱胎换骨，重振昔日雄风。*ST派神本来质地很好，上海开开实业以每股4.69元收购，茉织华也出价每股4.15元收购，而目前股价才2元多，且含股改对价。*ST派神正置之死地而后生，而无论采用何种方式重组，结果都是一样的，就是企业重获新生，不负中央领导厚望。由于*ST派神每股资本公积金高达2.148元，股改适宜采用流行的转增模式，后市极具爆发潜力，近日盘口显示主力在大举介入，突破机会颇大，有望成为下一只圣雪绒，值得重点关注。

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　　(中信证券)

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