广州万隆：建立市场对赌下投资策略

　　提要：目前阶段，判断市场走势，基本分析和技术分析得成分据小，而主力和管理层之间得负气对赌得成分占据主流。

　　博弈分析：

　　一、市场与政策之间的博弈过程：

　　1)新政策上冷空气不断：目前阶段，管理层在新政策上用铁腕来形容是丝毫不过分的。丝毫不为市场的下跌所动心，看来目前市场还是没有跌倒管理层的心里底限。本栏目昨日文章指出，有基金为主的主力正在砸盘。这和今日的国家新政有关系。今日，五部委下发特级通知，清理亿元以上新开工项目。8月4日电发展改革委等5部门日前下发特级通知，要求各地在产业政策、项目审核、土地审批、环境评价、信贷政策等方面，对上半年总投资1亿元及以上的新开工项目逐项进行全面清理。存在任何一项问题的新开工项目，将被暂停建设、限期整改。根据《新开工项目清理工作指导意见》，清理范围为总投资1亿元及以上的新开工项目。其中，钢铁、电解铝、电石、铁合金、焦炭、汽车、水泥、电力、纺织行业要清理总投资3000万元及以上的项目，煤炭行业要清理设计能力3万吨/年及以上的项目。这种新政，无疑是影响到基金为主的价格估值体系。基金对此是最敏感的，所以估计今后一两个月将是基金的主要动作除了防守之外，就是无休止的调仓了。令人关注的是，在第二季度基金新增仓的股票也在近两日的下跌出货行列之内。由此判断，目前基金的减仓举动的目的是进行新股申购，这估计是近两个月的市场主流。

　　2)目前管理层和基金对赌的成分浓厚：目前市场主力有意识的砸盘，是在博弈管理层，给管理层发出一个信号，那就是想要借此来要挟管理层对

新股发行要有节制。但是，管理层根本不吃主力这套，下周又是五只新股一起发行。本栏前期有过一篇文章叫做五新连发，必生怪异。下周这种怪异现象还将出现，下周又见一周五股现象。继7月17日至7月21日出现一周之内有五只新股开始网上现金申购之后，下周将再次出现“一周五股”的现象。大量资金会积极参与申购，对二级市场产生的负面影响将持续。8月7日远光软件、华峰氨纶进行网上现金申购；9日有国际航空、瑞泰科技；10日有东华合创。其中，国际航空融资规模达80亿元，为今年以来仅次于中国银行、大秦铁路的第三大首发融资规模。可以肯定，目前参与新股摇宝是无风险套利，所以主力资金目前撤离二级市场是利益所趋。这就造成了目前二级市场的主要活跃机会在于游资玩耍的小盘和低价股票。而对于理性和价值型的投资者，建议多关注一下QFII的持股，由于QFII持股较为理性和具有国际化眼光，所以较为稳定。

　　二、主力资金博弈：

　　目前市场主力之间的博弈除了政策面和技术面的因素外，更大因素就是要和管理层对赌。今日的五部委的新政是近期基金为主的大主力开始出货的一个诱导外因，管理层的快速发行新股是引导指数直接下跌的内部因素，因为，这将加速主力多头阵营的瓦解。因为目前在一级市场申购新股 是无风险套利阶段，所以，这诱导主力对手中的筹码进行打压。这样做是一举多得得事情。这样做可以打压指数，倒逼管理层在政策上手下留情，给市场得以炒作休养生息得机会；这样做可以降低手中持股因为基本面得变化而估值尴尬得局面，从而在更低点位接货来进行更大得套利；这样做还可以利用低价便宜得优势来引导场外资金加盟。

　　三、中小散户之间博弈：

　　目前中小散户操作难度较大，建议参与一级市场新股申购或者控制好仓位

　　盘面X光―――微观能量分析：目前市场还需要继续进行探底

　　市场多周期共振点剖析

　　本周机会板块：小盘和低价板块有波段机会

　　本周回顾：纵观本周表现板块，我们发现涨幅榜上得股票都是小盘和低价板块。

　　市场风险点：目前基金因为新政策，又开始了新的一轮减仓活动，所以建议远离基金重仓板块，理性投资者多关注QFII持股，。

　　保护措施: 建议严格控制仓为，参与场外新股得无风险套利。

　　(广州万隆 成长投资顾问群)

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。