多空双方的主要依据及操作策略

　　提要：今天大市又再度大跌，呈现出破位下行的恶劣形态。我们有必要对多空双方的理由进行全面的整理，以便更全面把握后市发展方向。目前情况下的操作策略是……

　　今天大市又再度下跌，其中，上证指数下跌30。91点，深成指下跌62。67点。深成指已跌破了前几天的低位，也跌穿了6月中的低位，呈现出破位下行恶劣形态。为此我们很有必要对多空双方各自的理由进行一下全面的整理，以便更全面地把握后市发展方向。

　　一、目前空方的看空理由主要有

　　目前，空方看空的主要理由是：

　　其一，从今天的盘面看，指数继续大幅下挫，已经跌穿周三的低位，并呈现出再度急跌的态势。而带领指数下跌的，就是今年的第一龙头板块有色金属板块与稀缺资源类个股，600550的天威跌停，两支黄金股也一度跌停。很明显，从盘面看，今天大市是一个完全彻底的弱势。

　　其二，从最近的行情来看，大盘单边下跌多天，其中深成指、深综指已经连跌8天了。也都显示了大盘处于极其弱势之中。

　　其三、从基本面看，目前宏观经济过热现象比较明显，上半年贷款规模已经达到全年的8成以上，而央行实行

宏观调控政策，已经加了一次息，两度提高存款保证金率。如果经济发展速度仍然过快，央行随时有可能采取更严厉的措施。

　　其四，从供求关系看，目前扩容的洪水滚滚而来，超级大盘股不断发行，中行、大秦、国航，后面还有工行、传闻中的兴业。下周一周就发5只新股，数量也是相当惊人的。而股改后，解禁限售股8月也迎来高峰。

　　而另一方面，新入市的资金也在大幅减少。这两个月新开户人数显著减少。

　　可以说，供求关系目前呈现出供远远大于求的严峻局面。

　　二、目前多方的观点主要有

　　首先、今天石化板块一度走强。在600028的中国石化，600688的上海石化带动下，一度有全面起动的迹象。该板块已经有半年没有上升，具有较大的上升潜力。而且它是最后一个没有股改的，对大市影响力较大的板块。它随时都有可能实行股改，而一旦股改，该板块将有较好的升幅。

　　其二，目前大市已经连续下跌多天，其中深成指已经连跌8天，从技术面看大盘随时都有反弹的可能。要注意物极必反的客观规律在此期间的运用。

　　其三，在7月初高位的时候，主力并没有把大盘全面推向疯狂，有明显的压抑大市高潮的迹象。这就是说主力在高位并没有全身而退，这一次调整只不过是主力的洗盘行为，只不过它洗得特别凶狠。后市主力仍然有一个重新拉高，并再创新高、从而实现派发的过程。

　　其四，今天大市再度大跌，其中有色金属板块是龙头，具有明显的阶段性最后一跌的迹象。

　　其五，大盘目前仍处于大牛市之中，不可能毫无反弹的持续大幅杀跌。

　　三、目前情况下的操作策略

　　大市已经跌穿了6月中旬的低位——上证由于

中行上市的影响，暂时在图表上没有跌穿，但实际上应该是跌穿了，而深成指、深综指也已经跌穿了。从技术分析看，跌穿重大关口位以后，应该有一个反抽。所以反弹的行情随时都有可能到来。所以：

　　其一、在目前的位置上过份看空，在技术上同样有风险。

　　其二，比较明智的做法是，等大盘走出反弹行情之后，再从反弹的特点中判断行情的性质，并据此作出决策。可能更加明智，更加符合技术要求。

　　其三，在目前的状态下一定要保持健康的心态，切忌由于前期的亏损而产生急于搬平、而急于入市操作，的情绪。据说，在澳门赌场上输得最惨的人，就是那些输红眼了、最想赢钱的人。因为这时的人已经失去理性了，其判断是最容易犯大错误的。

　　其四、在目前的情况下，最需要的是冷静、客观、全面分析行情。切莫为各种舆论、消息所影响、所左右。一切都从盘面的事实出发，一切都从客观实际出发。

　　(广州万隆 成长投资顾问群)

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