国盛证券：五大理由继续看空市场

　　市场处于阶段性较弱的处境并没有改变，我们也有理由对大势继续看空

　　理由之一，市场背景没有明显的改变。虽然信息面上传出，管理层不愿坐看大势走弱，正在酝酿扩大机构投资者入市规模，但这种信息即使兑现也是难以短期见到效果的，何况真正是否马上入市的主动权还是掌握在机构手中。另外，新股的发行上市，融资的节奏，解禁的非流通股虎视眈眈，仍然是目前市场一股较大的洪流，仍然在影响和制约着市场，仍然在压制着市场的人气和信心。

　　理由之二，成交量的变化。在近几天的行情中，尽管股指走弱，但基本上每天盘中都出现了反弹，可是反弹的过程中，成交量始终是处于偏小的情况，周四的沪市单边市场仅有一百亿多点，这也是几个月来的地量水平了，说明只有场内部分存量资金小幅活跃，并没有新多资金的积极介入，这就无法使得大盘真正企稳，更谈不上重新做出行情。

　　理由之三，对于股市的规律。任何人都无法轻言认识，但一旦行情形成了趋势，这种趋势的力量将是短期内很难改变的，它将按照惯性作一段时期的运动，也就是说，大盘数次破位之后，要想改变它就需要一个逐渐企稳、逐渐恢复的过程，短线上继续看空就是比较正常、比较正确的思路了。

　　理由之四，走势形态方面。虽然两天收出了十字星，但都是在近期股指的低位，属于比较典型的下跌抵抗形态，周四全天的走势情况，也是比较明显的反映了这一点。特别是股指击穿30日、55日均线之后，该均线附近已经成了非常大的阻力区域，如果指数再有几天走弱，这两条均线将形成下压状态，其阻力也将随之加大，同样也是意味着上攻的难度增加。近两天虽然在1600点附近形成拉锯，但更多的是属于消极抵抗的意思，并未形成企稳反攻的形势。

　　理由之五，板块运行情况。在这两天的行情中，股指的尾盘拉起，主要靠的还是指标股的作用，特别是中国石化(资讯 行情 论坛)表现突出，但该板块的分化也是非常明显的，在中国石化的表演过程中，其他指标股基本上是相当消极观望的，这种机构之间的分化，将决定指数稳定性是不可靠的，也形成不了向上的合力。

　　继续看空，并不是说大盘会一直不回头的跌下去，技术上的反弹也会以单日或者盘中反弹的形式经常出现，个股有时还会出现反常的逆势运行，但这并不是介入的时机，相反是趁机减仓时刻，弱势中留住资金就是留住了机会，就是留住了利润，这个道理总是不错的。

　　 (国盛证券)