航空证券：成交量在制约反弹高度

　　昨天上海综合指数开盘1598.76点，最高1608.77点，最低1577.90点，收盘1600.87点，上涨0.26点，涨幅0.02%，成交150.49亿元；深圳成份指数开盘3920.02点，最高3935.19点，最低3838.72点，收盘3892.40点，下跌27.16点，跌幅0.69%，成交93.10亿元。

　　周三大盘在中国银行、中国石化的带领下小幅反弹，结束了5连阴的走势。上证指数终盘虽再次收在1600点上方，但成交量却创出了3月31日以来的新低，这是制约大盘反弹高度的重要原因。上证指数全天呈先抑后扬走势，最终收于阳十字星，后期走势十分微妙。

　　在市场低迷的环境下K线收出十字星，是“见底信号”还是“下跌中继”？对于大盘有利的方面如下：第一，市场中第一权重股中国银行的股价连创新低，周线更是出现了5连阴的走势。目前股价只比发行价高出8.7%，在创出3.28元新低之后放量反弹，出现了一定的企稳迹象。对比中国石化上市时的走势，同样也是连跌五周，在第六周出现反弹。因此，若中国银行在后期继续反弹，其贡献的力量足以使得上证指数摆脱颓势。第二，股指并没有跌穿去年12月6日低点1074点与今年3月8日低点1238点连线所形成的支撑线，目前显示的支撑点位在1550点附近，因此目前的调整仍属于合理范畴。

　　制约大盘上涨的因素如下：第一，昨天在3只新股同时上市，次新股放量反弹的情况下沪市成交量仅为152亿元。可以看出市场的关注程度依然在逐步减弱，资金毫无进场意愿，这种无量的反弹只能为投资者提供一些减仓的机会，可参与性不强。第二，从周线来看，指标与股指在前期出现了严重的背离现象，5连阴的走势并没有将这种趋势完全修复，后期走势不容乐观。第三，热点轮换速度过快，把握起来比较困难，一些前期领涨的题材股昨日大多出现在跌幅榜前列，显示获利盘在大量出逃。

　　对比好坏两方面，市场目前仍不具备连续反弹的条件，不过从5分钟分时图上看，昨日尾市出现了量价背离的走势，预示着今天市场早盘存在短线反弹的可能，但若无量能配合，这也只是一个逢高出局的机会。近期建议投资者密切关注指标股的走势以及大盘量能的变化，尤其是作为先行指标的成交量，若在反弹途中没有放量，那么昨天的十字星很可能是一个下跌中继，后市将继续下试1550点的支撑。

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