陈周杰：谨慎心态主导市场运行格局

　　周三两市成交创4月以来的地量，虽然沪指再度顽强的守住了1600点整数关口，深成指收盘却再创新低。尽管有人说地量见地价，但周三的成交还不能说是地量，因为目前市场缺乏提振人气的热点，观望气氛浓厚，量能也可能再创新低。周四大盘的走势也印证了我们的观点。随着短期做空动能集中释放，连续下跌之后市场做空动能越来越少，不少因恐慌被错杀的个股都在酝酿反弹，多空力量对比的转换使得周三早盘股指两度向上发起冲击。无奈目前消息面不明朗，投资者信心不足，反弹反而成为短线获利盘和解套盘出局的契机，上行抛压沉重导致反弹夭折，午后股指向下寻求支撑，但指标股的稳定又稳住了大盘重心，下跌空间有限，尾盘沪指再度回升至1600点之上，深成指却继续下跌9.25点，两市累计成交191.2亿元，继续呈萎缩状态。

　　消息面依旧平静，虽有传闻有关方面将鼓励扩大机构投资者入市规模，可目前不管是

社保基金、保险基金还是

企业年金都有相当大的比例直接进行证券投资，即便再鼓励，机构增量资金也有限。加息受到多种因素掣肘，央行政策天平再次摆向汇率，

人民币汇率盘中再创新高；管理层酝酿扩大机构投资者入市规模；央行称实施稳健货币政策，控制货币信贷过快增长；QDII闸门大开，已批额度超过QFII，总计83亿美元，这虽然会缓解货币流动性过剩风险，缓和升值压力，却对股市资金造成分流。

　　超跌反弹和强势股补跌构成市场的主旋律，价值重估则成为市场的最亮点。多家券商发出调研报告调高拥有丰富磷矿资源的G兴发(资讯 行情 论坛)估值，这使得G兴发快速涨停； G健民、G保税等却因超跌展开报复性反弹而涨停；中工国际(资讯 行情 论坛)继周三涨停后继续走强，使得周二表现强劲的个股如G赛格、G刚玉在深幅调整后重拾升势。周四复牌的新G股除G新材料外实际跌幅多在10%以上，G新材料因停牌时间较长，股改和重组同时进行，复牌后直接填权，实际最大涨幅接近50%，这带动了近期复牌的强势股如G西单大涨。大盘反弹使得认沽权证深幅下跌，占据了跌幅榜的前列；华电能源(资讯 行情 论坛)、中钨高新(资讯 行情 论坛)、G重机(资讯 行情 论坛)等继续补跌。

　　本轮调整主要受快速扩容的冲击，目前消息面不明朗，投资者不敢轻举妄动。主动性做多和做空动力都不强，谨慎心态主导了市场格局。目前深成指回落到年线附近均有一定支撑，沪市G长电(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)和G联通等指标股都处于今年的相对低位，随时可能反弹稳定大盘，大盘下行空间有限，由于真正压制大盘反弹的因素扩容压力并未减轻，每次反弹都因为部分抄底盘和被套盘出局观望无疾而终。反弹依靠超跌股轮动，做空则主要依靠强势股补跌，市场处于多空弱势平衡状态，在消息面不明朗时，大盘维持这种弱势整理格局的可能性很大，投资者应谨慎观望，可轻仓快进快出的参与超跌股的反弹。

　　(中广信息 陈周杰)

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