量能急剧萎缩 机会锁定三大板块

　　提要：经过近期的连续调整之后，周四深沪大盘呈现缩量窄幅震荡的格局，成交量的急剧萎缩是今日市场的一大特征，上海和深圳市场成交分别为119.9亿和71.43亿，创出自4月份以来的成交地量。具体操作上，要继续关注大市值的价值型品种，权重大市值的个股经过持续整理后，战略性布局的机会也将来临。其次，应关注宏观调控中产业结构调整的政策导向，比如节能环保等产业值得重点挖掘。再次，在结构性调整过程中，可继续挖掘其他具备明显估值优势和成长潜力的品种。

　　今日市况

　　周四深沪大盘延续低位窄幅震荡整理的格局，两市股指双双以“十字星”报收，成交量进一步萎缩，其中上证综合指数已经连续收出第二根十字星，说明经过连续的调整之后，多空双方暂获平衡，市场观望气氛十分明显。从全天股指运行的态势来看，早盘上证以1599.75点开盘后一度弱势反弹，最高冲高至1609.43点，但由于市场心态谨慎，加上盘面热点匮乏，经过短暂的反弹后股指再度走弱，全天股指基本围绕1600点附近窄幅震荡，波动范围为1587.12——1609.43点之间，报收1601.06点。深成指走势类似，相应呈现窄幅震荡格局，全天基本在半年线上方附近震荡整理。

　　从盘面情况看，今日有半数个股出现反弹，但整体来看反弹力度十分有限。大市值品种整体走势平稳，如G联通、G中海、G招行、中国石化等；另外部分资产重组题材、业绩整体向好的中小板以及行业景气回升的部分科技题材等均有较好表现，如G宝石、横店东磁、科华生物、中工国际、达安基因、中航精机、新和成、G华微、G用友等。根据统计，深交所中小企业板块上市公司06年半年度业绩披露完毕，55家中小板公司总体业绩好于上年同期，主营业务收入和净利润分别同比增长31.98%和13.5%。值得关注的是，部分装备制造、工程机械类个股走势良好，如G山推、G标准、G二纺机、G贵柳工、G大冷、G龙净、G菲达、G华特等，尤其是节能环保类个股整体表现活跃。注意到，节能规划在国务院和发改委的积极推动下，成为近期产业政策的重点。在十一五规划《纲要》将“十一五”时期单位GDP能耗降低20%左右作为约束性指标。2006年已经开始按要求建立GDP能耗公报制度，发改委组织开展了千家企业节能行动，并编制了《“十一五”十大重点节能工程实施意见》，安排5.4亿元国债资金支持98个重点节能项目。技术节能有望成为行业增长亮点，节约替代石油、热电联产、余热利用、电机系统节能、能量系统优化、建筑节能、绿色照明等十大节能工程被列入重点项目。此外，一些具备资源、技术垄断优势、价值明显低估的品种也有良好表现，如G兴发、G舒卡、G康佳、G赛格等。

　　周四，上证综合指数以1599.75点开盘，最高1609.43点，最低1587.12点，收盘1601.06点，上涨0.19点，涨幅0.01%，成交119.92亿；新综指(000017)今日以1353.23点开盘，最低1340.30点，最高1359.95点，报收1352.53点，下跌2.08点，跌幅0.15%，成交99.52亿。

　　深成指开盘3891.75点，最低3853.87点，最高3908.75点，收盘3883.15点，下跌9.25点，跌幅0.24%，成交71.43亿。深圳新指数(399100)早盘以1599.29点开盘，最低1578.38点，最高1608.40点，收盘1593.53点，下跌4.93点，跌幅0.31%，成交60.43亿。

　　今日消息面

　　周四主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、管理层酝酿扩大机构投资者入市规模。一份“关于进一步扩大机构投资者入市规模”报告正加紧起草，不久将上报国务院。提高现有保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例，将成为扩大机构投资者入市规模的重要措施。

　　2、深交所中小企业板块上市公司06年半年度业绩披露完毕，55家中小板公司总体业绩好于上年同期，主营业务收入和净利润分别同比增长31.98%和13.5%。募集资金项目发挥效益、新产品研发投入取得成效、强化内部管理以及并购等四大因素，是推动这些公司中期业绩显著增长的主要因素。

　　3、下半年物价涨幅有所加大。投资需求加速增长、能源和原材料价格持续上涨、流动性过剩等原因，将促使下半年物价涨幅超过上半年。但受粮食价格和工业消费品供大于求的影响，物价涨幅不会过大。

　　4、财政部8月1日开始征求意见的《企业会计准则应用指南》对合并财务报表准则进行了解释，其中有关合并资产负债表、合并利润表的解释将对明年1月1日起实施会计新政的上市公司产生重大影响，以2005年底数据模拟计算，上市公司净资产有望骤增2500多亿，净利润也将增加200多亿。

　　后市简评

　　经过近期的连续调整之后，周四深沪大盘呈现缩量窄幅震荡的格局，成交量的急剧萎缩是今日市场的一大特征，上海和深圳市场成交分别为119.9亿和71.43亿，创出自4月份以来的成交地量。成交量的大幅萎缩一方面说明经过连续的调整之后，市场做空动能得到了一定程度释放，短期继续杀跌动能已经不足；另一方面，经过连续的调整之后，目前市场心态十分谨慎，加上8月份市场仍面临宏观调控持续、扩容增加以及中报业绩风险等压力，市场参与反弹的意愿也相对不足。尽管融资融券、增加机构入市资金规模等一系列的制度安排有利于缓解市场资金压力，但其实际所能起的积极作用有待进一步观察和明朗。

　　从目前股指技术运行走势来看，经过近期的连续调整之后，上证综合指数在1600点区域、深成指在半年线附近获得了一定支撑，一旦指标股止跌回升，市场随时可能出现技术性的反弹。从今天资产重组题材、装备制造、节能环保等个股的活跃表现来看，部分资金已开始组织短期的技术反弹行情。但考虑到目前大盘各短期均线已呈现空头排列，并可能对后市股指可能的反弹形成反压；因此对于短期的技术反弹不能有过高的期望。笔者认为，就后市可能出现的热点来看，首先要继续关注大市值的价值型品种，包括中国银行、G联通、G宝钢、G招行、中国石化、G长电等的表现，上述权重大市值的个股经过持续整理后，战略性布局的机会也将来临。其次，应关注宏观调控中产业结构调整的政策导向，比如节能环保等产业值得重点挖掘。再次，在结构性调整过程中，可继续挖掘其他具备明显估值优势和成长潜力的品种。

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