广州万隆：高度关注政策面转势信号

　　提要：政策面出现明显转势信号，管理层从前一段不出利好，只出利空、而且出的都是重大利空，开始变成少出利空，不断出利好。它可能是转势的前奏。操作上我们应该不断思考以下几个问题……

　　大市走出了小阳、小阴线的格局，盘面情况很乱，也没有什么特别有分析意义的现象。我们认为，今天分析大盘走势的重点应该是，高度关注政策面出现的明显转势信号。

　　一、政策面出现了明显的转势信号。

　　这几天，如果细心研究会发现，政策面在悄悄地发生变化：

　　其一，利空消息相对减少。

　　其二，今天出现了《管理层酝酿扩大机构投资者入市规模》的利好，并称该报告正在抓紧起草，不久将报国务院。

　　其三，今天还出了一个利好消息，新会计准则令上市公司净资产大幅膨胀2500亿，净利润增加200多亿。炒股票就是炒上市公司的业绩、净资产的增加，而该准则使上市公司净资产、净利润大幅增加，无疑是一个重要的利好消息。

　　其四，其实利好政策出台不是今天才有的，这几天就一直有“暖风”在吹。前两天就有融资融券试点工作正式展开的利好消息出台，昨天又有新的《上市公司收购管理方法》实施。等等。

　　很明显，管理层从前一阶段，不出利好，只出利空、而且出的都是重大利空，的态度。已经发生了重大的转折。开始变成少出利空，不断出利好。这明显是政策面开始转势的信号。

　　二、中国股市是著名的政策市，这种政策转势的信号一定要高度关注。

　　我们知道，中国股市是著名的政策市，几乎每一次大市见底回升，都是政策力量所导致。同样，几乎每一次重大顶部，都是由于政策干预所形成的。所以，在中国分析股市时，一定要高度关注政策走势。

　　就今天而言，大市技术面的走势很弱，大盘只有轻微的喘定迹象。成交量、均线系统、波浪理论，等等分析方法去看。尚难找到转势的充分依据。

　　但是我们要注意到，中国股市政策走势远远重于技术分析。所以，我们要高度关注政策走势的变化，并且考虑它有可能是转势的前奏。

　　当然，我们也要注意到另一种可能性，那就是主力与管理层抗衡，把利好当作出货的工具。

　　三、大盘今天的走势分析。

　　大市在昨天略有一定反弹之后，今天再度走弱，并没有延续昨天的反弹，只不过下跌的势头没有前几天略为减缓。尾市上证指数深成指。今天这种情况可以有两种理解：

　　其一、大市在急跌之后要转为升势，需要有一个过渡过程，有一个化解下跌惯性过程。

　　其二、大市在积累新的下跌能量，这一轮阶段性调整的最后一跌尚未完成。

　　从今天上证指数收出红盘，而下午大盘略为加速下跌主要是由前期龙头股，600489的中金黄金、及有色金属板块带动的。我们估计大市是第一种可能性居多。也就是说下周大盘应该能走出较强的反弹行情。而明天大市可能仍将是窄幅震荡的行情，以消化大市下跌的惯性。

　　四、操作策略。

　　面对政策面出现了明显的转势信号，面对大市连拉六七根阴线，一周连跌一百多点的情况，投资者应该压抑一下自己想出货的欲望，耐心等待反弹到来，才根据反弹走出来后的特点显视，大市是仅仅是反弹还是反转，再作决定，更好。

　　就目前而言，我们应该不断思考几个问题：

　　其一是政策面出现了明显的转势信号，它是否会是大盘转势的前奏。

　　其二是大市如果反弹，是反弹还是反转，判断的依据是什么？

　　其三是新一轮行情的主热点是什么？

　　如果更深入研究的话，再思考一下，为什么这一轮调整的时间会特别长、跌幅会特别大、下跌行情的结构会特别复杂。它意味着什么？

　　从现在起我们不断思考、研究这些问题，等要决策时才能有充分的准备。

　　(广州万隆 成长投资顾问群)