四连阴结束七月行情 严格仓位控制

　　提要：今天是7月份的最后一个交易日，深沪市场以单边破位下跌的方式结束了7月份的行情，再现“黑色星期一”，并呈现“四连阴”的日K线组合。日K线的“四连阴”基本确立了大盘的调整格局，而且从均线系统来看，目前上证综合指数5日、10日以及20日均线已掉头向下，60天均线也已宣告失守，预计上述均线对股指运行都将构成反压。建议投资者严格控制仓位比重，对于获利丰厚的品种继续采取逢高减仓的策略，同时可积极挖掘并跟踪具备资产重组题材和具备估值优势和成长潜力的品种。

　　今日市况

　　今日是7月份行情的最后一个交易日，深沪大盘延续近几个交易日的走势进一步向下寻求支撑，并以长阴线报收。截止今日，两市大盘已经收出“四连阴”的K线组合，双双呈现破位下跌的态势。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以1659.54点低开后一路震荡下行，盘面个股普跌严重，指标股板块的走弱也对大盘构成明显的压力，最终沪指跌破60天均线，最低至1611.16点，预计短期将考验1600点整数关口的支撑。深成指走势类似，呈现加速探底的态势，半年线支撑将面临考验。

　　从盘面情况看，个股普跌现象十分严重，尤其是前期涨幅较大且没有业绩支撑的个股或者业绩大幅下降的个股遭到市场的抛售，G兰太、G上工、G风神、G通

葡萄酒、G交运、G中广通、永安林业、G泸天化等14只个股以跌停报收。中国银行、G长电、G联通、G宝钢、中国石化等指标股板块继续调整，并对股指运行构成明显的压力。注意到，在个股大面积的下跌情形下，部分资产重组、并购和资产注入题材股走势较为活跃，如具有回购概念的G天利、控股股东更换的G白猫、部分钢铁类个股如G新钢钒、G抚钢等；一些尚未股改的ST类个股近期也持续走强，如*ST新太、*ST济百、*ST中天、*ST东泰等。此外，近日活跃部分医药类也有所表现，如G新华医、G广药、G金花等。但总体来看，盘面热点十分匮乏，结构性调整压力有待进一步释放。

　　周一，上证综合指数以1659.54点开盘，最高1659.54点，最低1611.16点，收盘1612.73点，下跌49.30点，跌幅2.97%，成交197.55亿；新综指(000017)今日以1409.75点开盘，最低1362.83点，最高1409.75点，报收1364.99点，下跌46.75点，跌幅3.31%，成交169.34亿。

　　深成指开盘4068.51点，最低3936.75点，最高4068.51点，收盘3946.90点，下跌133.73点，跌幅3.28%，成交112.69亿。深圳新指数(399100)早盘以1693.76点开盘，最低1622.22点，最高1693.76点，收盘1623.49点，下跌76.16点，跌幅4.48%，成交92.43亿。

　　今日消息面

　　周一主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、融资融券试点初期规模可达百亿。试点初期会员数量为5-6家，融资融券规模大约100-120亿元，其中融券规模小于融资规模；标的股票将从符合条件的300余只股票中选取；融资融券保证金比例不低于50%，充抵保证金的股票折算率最高不超过70%；投资者融资融券的期限不得超过6个月。

　　2、济钢莱钢集团整合10月底前完成。我国钢铁行业最大的一例重组案即将诞生。山东省以济南钢铁集团和莱芜钢铁集团为基础组建山东钢铁大集团的方案已经省长办公会审议通过。两家钢铁集团产权可能划转到新成立的控股公司名下，整合有望在10月底前完成，不排除今后整合两集团下属上市公司的可能。

　　3、中国国际航空股份有限公司今日刊登招股意向书，拟在A股市场发行不超过27亿股A股。国航的网上申购日为8月9日，预计将不晚于8月22日在上海证券交易所挂牌上市。国航是短短一个多月来驶入A股市场的第三艘“超级航母”。此前中国银行和大秦铁路分别通过A股市场募集了200亿元和150亿元。其中，大秦铁路今日发布上市公告书，将于8月1日正式在上海证券交易所挂牌。

　　4、随着股改进入收官阶段，沪深交易所今日推出仅包括8家公司的第43批股改名单，再次创出单批公司数量最少的纪录。这8家公司分别为沪市的景谷林业、ST珠峰、贵航股份、天地科技、ST中燕、鲁抗医药，和深市的深纺织、万家乐。据统计，截至目前，两市股改公司数量为1119家，占1348家应股改公司(包括中石化系列的5家公司)的83%，股改市值超过80%。

　　后市简评

　　今天是7月份的最后一个交易日，深沪市场以单边破位下跌的方式结束了7月份的行情，再现“黑色星期一”，并呈现“四连阴”的日K线组合。在上周的五的市况分析中，笔者已经提到，日K线的“三连阴”值得警惕，同时市场重心已出现逐步下移的趋势。事实上，今天大盘的下跌其实市场也早有预期，一方面大秦铁路将上市、国航也将招股使得市场扩容压力继续增大，另一方面，随着中报业绩的披露，业绩风险也将逐步凸现，此外8月份即将受理的融资融券业务以及G股限售解禁将迎来第一个高峰等也给短期市场走势带来不确定的影响。笔者近期也反复强调，从中期角度来看，宏观调控的加强、扩容压力的增大、上市公司整体业绩下滑预期以及上半年以来累计的获利回吐压力等都对股指中期走势构成压制。尤其是经过7个月以来的连续上涨之后，市场整体估值已处于相对高位，而且部分板块和个股已经透支了股价对价收益和未来业绩增长，因此当前的市场结构性调整压力仍有待进一步消化。

　　就短期走势来看，日K线的“四连阴”基本确立了大盘的调整格局，而且从均线系统来看，目前上证综合指数5日、10日以及20日均线已掉头向下，60天均线也已宣告失守，预计上述均线对股指运行都将构成反压；技术指标方面，MACD绿柱再度放大、随机指标KDJ低位交叉下行、RSI保持下行趋势，而近期BOLL通道在中轨遇阻后今日已经触及下轨，这些指标都说明市场运行趋势已明显转弱，短期仍以震荡调整为主。当然，需要提醒的是，明天大秦铁路的上市可能对股指产生一定的拉动作用，并且经过连续的下跌之后，短期股指也存在技术反弹的可能，但反弹力度将会较为有限。就具体操作而言，笔者还是建议投资者严格控制仓位比重，对于获利丰厚的品种继续采取逢高减仓的策略，同时可积极挖掘并跟踪具备资产重组题材和具备估值优势和成长潜力的品种。

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