广州博信：大盘跳水急 调整压力大

　　今日大盘在部分基金重仓股和中小板个股回调的拖累下继续深幅调整，个股普跌现象突出；虽然盘中低价房地产股等继续强势上攻，但由于近期大部分个股涨幅较大，再加上新股发行的不断加速，市场观望气氛已明显加重，预计短线大盘仍将继续震荡调整。

　　消息面上，据权威人士透露，《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》已递交中国证监会，目前正在审核中。上海证券交易所研究中心主任胡汝银称，首批试点的券商数量拟定为5家至6家，融资规模为100至120亿元；融券规模不得大于融资规模。此外，交易所还将放松部分证券交易日涨跌限幅。我们认为，在目前IPO加速的同时，管理层依然在扩大资金流入市场的渠道。因为，只有给资金提供了投资的平台，才能改变目前货币流动性泛滥的问题。而融资融券有明显的活跃交易的作用，以及完善市场的价格发现功能。融资交易者是市场上最活跃的、最能发掘市场机会的部分，对市场合理定价、对信息的快速反应将起促进作用。同时，融资融券交易制度的推出赋予了市场做空的权力，往后股价更能反映上市公司的真实价值，如果上市公司经营不规范或者存在业绩隐患，通过做空机制股价能快速反映出来，但在推出融券的初期由于普通的投资者还不熟悉，估计融券的规模不会太大，初期业务将以融资为主，这必然给证券市场带来新的资金增量，并对证券市场产生积极的推动作用。

　　热点方面，在主流板块退潮之际，低价房地产板块却强势逼人，G金丰已连续4天打到了涨停板，并带动了ST中天、G天伦(资讯 行情 论坛)等低价房地产股的冲击涨停，因此在人民币快速升值的大背景下，低价房地产股有望受到新一轮资金的追捧。首先，我们认为房地产公司优秀的基本面和较低的市盈率是刺激股价上涨的直接原因。数据显示，目前主要房地产股的市盈率为12倍，而业绩增长率普遍在30%以上，如G万科(资讯 行情 论坛)预计中报净利润较上年同期增长50%~60%；G金融街(资讯 行情 论坛)预计净利润同比上升250%~300%；G栖霞、G金丰等更多公司也发布预增公告。此外，近阶段走势较好的房地产上市公司多是有并购题材及业绩预增个股，如G天鸿宝大股东北京天鸿集团与北京城开集团合并，成立北京首都开发控股(集团)有限公司。 所以，可以看到作为上市公司各房地产企业不仅具备融资优势，同时也容易成为大企业行业并购中的首要目标，从而为二级市场的炒作提供了素材。再加上，在汇率市场上，人民币汇率破“8”后不久就再破7.97，给市场造成了强烈的人民币加速升值的预期，外资的流入、内资加大地产股配置都成为房地产股上涨的直接推动力，因此后市应继续密切关注该板块的动向。

　　技术面上，今日深成指收出了一根下跌超过3%的大阴线，同时盘中跌停的个股正不断增加，这对多方是一次沉重的打击。从形态上看，短期市场已进于阶段性调整的过程中，表明了在近期的多空争夺中，空头已占据上风。再加上IPO的加速对二级市场带来多大的冲击仍是不可预见的，在这种情况下，大资金多半将采取多看少动的操作策略，这使得大盘变得更加脆弱，短期调整也就不可避免了，因此不排除股指将进一步向下寻求支撑，操作上应多看少动采取观望的策略。

　　(广州博信)