资产重组题材仍是市场中最大亮点

　　和讯

　　【作者：文国庆】

　　周二，A股市场昨天顶住了央行上调存款准备金率0.5个百分点带来的短暂冲击，今天在全球股市普遍走升的造好氛围下，大盘温和放量继续试探上行。虽然受到中行登陆A股市场的影响，中国石化对上证综指的权重作用已有下降，但在中行没有释放负面影响的前提下，中国石化成为市场走强的核心力量。

　　在7月的投资策略报告中，我们曾预计期本月银行股板块会有不错的表现，无奈大型国有银行A股上市的安排打乱了这一运行节奏。看来，在工商银行上市之前，中国银行在境内外市场的表现都会打折扣。相对而言，由于G招行、G民生都有增发H股的方案，届时新股发行提升净资产水平，从而股票估值水平也会相应提高。招商银行的走势已经明显强于银行板块，民生银行近期也会同步跟上。至于深发展，我们认为在最近三个月，即非流通股东第二次提出股改方案之前，恐怕都不能用分析银行股的思维来理解深发展的市场表现--资本市场中的著名玩家"明天系"正在越来越深地介入深发展，其他股份公司的介入更增加了深发展的变数。我们判断，由于零对价方案被否，为深发展带来了新的博弈机会，日后的资本故事可能非常精彩，对价方案的改进机会，围绕控制权的明争暗斗，都表明关于深发展的博弈远未结束。

　　观察今天的盘面，不难发现，资产重组题材仍然是市场中的最大亮点，今日涨停的个股，大多也都与集团注资、借壳上市等资本运作有关。资产重组题材的炒作虽然存在较大风险，但同时也隐含着极大的收益机会，关于这方面的话题，我们还将在月度策略报告中详细论述。今天的另一强势板块，是天津滨海概念股，我们为客户推荐的两只股票，一只创出年内新高，一只创出收盘新高，总体上呈现出震荡走牛的态势。

　　从证监会发布的《证券公司集合资产管理业务实施细则》征求意见稿中，我们看到原来仅限于创新类券商介入的集合资产管理业务向规范类券商打开了大门，同时也为该类业务涉足股票、债券、基金以外的金融产品乃至境外市场都预留了空间。这表明，监管层在加快新股发行节奏的同时，还在逐步引入资金活水，似乎也不希望股指受到太大的压制。

　　最近一个月以来，我们对大盘的看法基本维持中性，就是本月中旬，A股市场出现急速下挫时，也未发生动摇。尽管大盘如此，个股机会依然存在，而且脉络日渐清晰。在资本市场上，风险无处不在，风险与收益成正比也是基本法则。我们本月新增的成份股尽管一度让大家饱受惊吓，但最近开始明显走强，呈现出勃勃生机，这反映出此类股票操作的共性--操作重组股，玩儿的就是心跳。

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