广州万隆：把握主流资金动向调仓

　　提要：尽管周二市场在指标股走稳和部分前期的主流热点包括有色金属、天津板块、机械装备以及资产重组等热点活跃的推动下进一步展开反弹，但仔细观察盘面可以发现，成交量的制约和均线的压制是抑制反弹行情深入的技术因素。从今天沪指在20天均线暂时遇阻的情形来看，20天均线以及1700点整数关口都可能对股指运行构成一定反压，短期反弹能否延续仍然需要成交量的密切配合。

　　今日市况

　　周二深沪大盘承接上日探底回升的走势进一步展开反弹，成交量比上日有所增加。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数惯性以1668.14点小幅高开，在指标股走稳已经前期主流热点包括有色金属板块、天津板块、机械装备等热点活跃的推动下稳步上行，但由于市场心态相对谨慎，最终沪指在20天均线附近受阻。深成指走势类似，全天股指表现出谨慎反弹的态势，相应受到20天均线的反压。

　　从盘面情况看，尽管两市大部分个股纷纷展开反弹，但板块热点不够集中，资产重组题材以及前期的主流热点包括有色金属、天津板块、节能环保题材股总体表现较为活跃，成为带动股指延续反弹的主要动力。如G鲁黄金、G中黄金、G吉恩、G贵研、G云铜、G锌业等；G泰达、G滨能、G津滨、G天津港；G安泰、G天威、G航天、G巨化等。另外部分科技题材股如G大恒、G大显、G超声、G网新等以及机械装备行业个股也有良好表现，如G许继、东方锅炉、G沈机、河北宣工等。值得注意的是，近几个交易日指标股板块整体走势良好，如中国石化、G长电、G联通等；上述大盘蓝筹股的走稳对于稳定股指起到十分关键的作用；8月份融资融券一旦实施，对于大盘蓝筹股而言，无疑将获得新增资金的支持，因此指标股板块的动向仍然值得投资者的重点关注。

　　周二，上证综合指数以1668.14点开盘，最高1690.61点，最低1668.14点，收盘1685.46点，上涨19.52点，涨幅1.17%，成交197.34亿；新综指(000017)今日以1421.77点开盘，最低1421.77点，最高1440.14点，报收1435.60点，上涨15.41点，涨幅1.09%，成交169.11亿。

　　深成指开盘4182.31点，最低4182.31点，最高4237.00点，收盘4221.84点，上涨38.56点，涨幅0.92%，成交114.69亿。深圳新指数(399100)早盘以1730.17点开盘，最低1730.17点，最高1760.60点，收盘1753.37点，上涨23.94点，涨幅1.38%，成交93.69亿。

　　今日消息面

　　周二主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、工行A股发行量不超过179亿股。据透露，中国工商银行年内将同时公开发行的H股和A股的规模初步确定为，H股不超过发行后总股本的15%，A股不超过总股本的5%。据此测算，H股和A股的发行数量可达536亿股和179亿股左右。A股实际筹资额约300亿元。

　　2、券商集合理财可募集外汇投资境外。证监会就《证券公司集合资产管理业务实施细则》征求意见。今后，证券公司可设立集合资产管理计划在境内募集可自由兑换的外汇资金，在境外投资规定的金融产品。集合资产管理计划申购新股，可以不设申购上限。

　　3、证监会：新老会计准则衔接办法正研究制定。日前举办的证券监管系统新会计准则体系培训会传出信息，为迎接明年1月1日起上市公司执行新的会计准则，证监会正在研究制定切实可行的新老准则衔接办法，并将根据新的会计准则对上市公司会计确认、计量和报告带来的变化，相应修改证监会的相关法规。

　　4、胡锦涛就下半年经济工作提出六点要求。一是要切实控制固定资产投资规模。二是要积极扩大国内需求。三是要扎实推进社会主义新农村建设。四是要加快推进重点领域的体制改革。五是要着力提高对外开放水平。六是要进一步解决好关系人民群众切身利益的问题。他强调，要坚持以科学发展观统领经济社会发展全局，统一思想、完善政策、狠抓落实，切实转变发展观念、创新发展模式、提高发展质量，确保实现全年经济社会发展的预期目标。

　　后市简评

　　尽管周二市场在指标股走稳和部分前期的主流热点包括有色金属、天津板块、机械装备以及资产重组等热点活跃的推动下进一步展开反弹，但仔细观察盘面可以发现，成交量的制约和均线的压制是抑制反弹行情深入的技术因素。而且从周二全天市场谨慎小幅上涨的过程中可以发现，目前市场心态依然较为谨慎，说明在宏观调控和扩容双重压力之下投资者对后市行情发展所表露出的矛盾和犹豫。的确，从市场内在因素来看，在经历了上半年的持续上涨之后，整个市场积累了丰厚的获利筹码，整体估值水平优势也不具备明显的优势，难以激发增量资金做多的欲望。随着宏观调控的加强，下半年资金流动性将进一步收紧，尤其是8月份将迎来首次G股限售解禁的高峰，而且IPO、再融资等强大的扩容压力必然使得市场资金面带来严峻考验。无论实质压力还是心理压力，都会对资金面造成阶段性的失衡从而加大市场结构性调整的压力。

　　从大盘运行趋势来看，截止目前，上证综合指数中期向上的趋势依然保持完好，说明在资产重估和人民币长期升值的趋势下，A股中长期向好的主基调不会改变。就短期而言，市场走势将更容易受到新股发行节奏以及技术因素的影响。从今天沪指在20天均线暂时遇阻的情形来看，20天均线以及1700点整数关口都可能对股指运行构成一定反压，短期反弹能否延续仍然需要成交量的密切配合。在具体操作上，建议投资者在结构性调整过程中避免盲目追涨杀跌，应积极把握主流资金的动向并适当调仓，为下一阶段行情做好准备。

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