银河证券：压力增大 调整态势初定

　　银河证券

　　【作者：刘庆忠】

　　市场综述

　　在经过上周的大幅度破位下跌3%后，本周中小板市场反弹乏力，指数仅小幅回升0.54%，而成交量也较上一周显著萎缩，创下12个星期以来的地量，从技术上看，呈现急跌破位后的弱势反抽阶段，而从周K线图分析，股指已经连续两周位于5周均线之下，kdj、rsi等多项技术指标也逐步下降，表明市场在连续保持了15个星期的上升势头后调整压力加大，调整型态初步确立。从估值角度分析，中小板市场经过长期上涨后，其平均PE水平连续上升，目前已高达35.36倍，距离37.2倍的历史PE记录仍相当接近，估值压力明显加大。另外，从个股来看，在苏宁电器等一线成长股回调期间异军突起的补涨板块，在中期业绩的压力下难以维持持续上升态势，如东信和平、德豪润达、华帝股份和登海种业等均开始连续下跌态势，即使是天奇股份、中航精机等业绩预期有较大增长的个股，在短期连续拉高后，估值优势逐步减弱，目前也已经开始步入调整。

　　投资策略

　　在估值压力和大盘走弱的双重压力下，一直依靠补涨板块来维系人气的局面难以为继，后市调整压力逐步增大。建议对于前期炒高的题材股进行减持，同时适当吸纳估值合理的成长股，如七匹狼、巨轮股份等。

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