扩容成为中国股市最可怕的利空

　　提要：中国股市最可怕的利空就是扩容。工行上市消息一出大盘立即大跌。今天的大跌是再探底行情。大盘将在两、三天内反转向上。目前最重要是要敢于反向看多，随时准备抄底。研究谁是新一轮行情的主热点。

　　今天消息面上再度出现重大利空，这就是中国股市可怕的利空——工行上市已经正式批准。并且根据统计，新股发行开闸不到3个月，定向增发规模就超过1000亿。再加上昨天沪市期铜大幅下跌。等因素，引发了今天大市的单边大跌。

　　一、中国股市最可怕的利空——扩容。

　　从理论上说，股市上最可怕的利空，是宏观经济的不利消息。但是，中国股市似乎有它的特殊性，最大、最可怕的利空是扩容的利空，尤其是超级大盘股发行、上市的利空。通常这种超级大盘股的发行、上市，都会给股市带来巨大的震动，甚至引发一轮大幅下跌。上个月中行的发行、上市就曾引发了大盘一轮杀跌。

　　这一次也一样，昨天也有不少的利空，如加息传闻等等。但是，大盘尚能反弹。可是今天工行上市的消息一出，大盘立即大跌，再度显示出中国股市最怕的就是扩容，而扩容中最可怕的又是超级大盘股的发行、上市。

　　二、消息面永远战胜技术面。

　　昨天，大市在多个利空和技术面配合下，一度走出调整行情，但尾市却顽强地拉起收阳。从技术分析看，该跌不跌，理应看好，所以本栏目也看好今天的行情。但是人算不如天算，今天公布了工行上市的消息，大盘立即大跌。这也说明要预测股市，尤其是中国股市的走势是相当难的。其焦点就是：它是一个典型的消息市。技术分析永远处于从属地位。再好的技术形态，一个消息就可以彻底打乱，甚至是推倒重来。而消息对于平民百姓，对于分析师来讲，也永远是后知后觉，永远是一个重大弱点——永远无法预先知道。

　　所以，消息面永远能战胜技术面。

　　三、今天大市大跌的性质应是二次探底。

　　我们认为，今天的大跌性质是再探底行情。它的特点主要有

　　其一、下跌主要是由影响特别大的利空导致的。这是二次探底最明显的特点。——今天大市就是由工行上市的利空引发的。

　　其二、大市是单边下跌，多头几乎没有任何反抗的力量。

　　其三、今天的下跌是由前期龙头股有色金属板块带动的。在沪市期铜昨天跌停的影响下，今天有色金属板块全线下跌，两只黄金股均以跌停报收。

　　这三个特点显示，大盘有“最后一跌”的明显迹象。

　　四、后市走势。

　　我们认为，大盘在经历今天的再探底后，将在两、三天内反转向上，走出上升速度较快的行情。——由于今天上证指数没有创新低，可能明天大市还要惯性下跌，收一根小阴线。然后再反转。投资者没有必要为眼前的重大利空消息，和市场单边下跌的现象，所迷惑。思想上应保持敢于看多的观点。

　　当然，在操作上应该保持谨慎的作风。我们的预测仅仅是理论推测，说白了就是主观判断。它主要是使我们思想上保持看多，随时准备抄底。而最后的决策、入市时机的把握，还是要看市场的反转，要等有明显的事实证明我们的预测是准确无误了，才入市。这样，才能确保我们的操作准确性更大，确保胜利的把握。

　　五、操作策略。

　　投资者面对目前的调整市，最重要的是判明后市的发展方向。我们认为，目前最重要的是不要看空，要敢于在人人都看空的时候、反向看多，思想上随时准备抄底。要为抄底做好充分的准备工作——包括判断入市的最佳时机，寻找下一阶段行情的主热点。其中准确判断新的主热点是能否谋取到大利的最关键性问题。

　　目前从盘面上看，石化板块有一些成为新主热点的正面迹象，而有色金属板块也有成为新主热点的反面迹象——如果它继续大幅下跌就有可能跌出短线机会来了，这是我们不得不思考的问题。另外，地产板块、天津板块等等，都应该高度关注。

　　简单地说，在大市下跌的时候我们不要为眼前的现象所迷惑，要不断研究新一轮行情的主热点，要不断研究盘面的走勢、尤其是各板块运动的状况。这样当大市见底后，我们就能很快、很好、很准地找到主热点，我们谋取大利的行动就有充分的保障了。

　　(广州万隆 成长投资顾问群)