汇阳投资：尾市跳水 首选价值防御

　　周三大盘大幅振荡，成交量较昨日有所放大，个股继续出现普跌。上证指数(资讯 行情 论坛)以1745开盘，报收1740点，下跌5点，成交300亿；深成指以4324开盘，收于4350点，上涨27点，成交206亿。

　　消息面，在近日召开的"2006年下半年投资策略报告会"上，华夏基金研究团队对下半年的市场发展、投资机会做了详尽的分析和预测。集体亮相的华夏基金研究团队中，包 括投资总监刘文动、固定收益总监杨爱斌、华夏回报和华夏成长的基金经理石波、巩怀志，以及上半年的冠军基金经理王亚伟；中信证券(资讯 行情 论坛)执行总经理徐刚、银河证券研究所所长滕泰也在报告会上发言。

　　　华夏基金分析师严正华表示，对下半年股票市场，我们相对比较乐观，今年股改全流通加快，IPO和再融资开闸有1000亿。从资金面来说，在人民币升值预期下，热钱持续入场，外资也看多市场。石波认为，目前资本市场正处于恢复性上涨中，未来发展空间巨大；A股总市值目前仅相当于GDP的20.2%，远低于发达国家的水平。随着改革的深入，金融行业、资本市场都进入了健康发展的轨道，有利于市场持续的繁荣。股权分置改革无疑是长期的利好，包括上市公司治理结构的改善、优质资产的注入等对于业绩的改善都有帮助。巩怀志指出，A股市场正处于中长期牛市中，这会促使市场经济水平大幅度提高。

　　盘面观察，中国银行(资讯 行情 论坛)等为代表的银行类个股整体走势依然较为偏弱，而随着中报的逐步披露，一些中期业绩预亏和预减的品种短期股价纷纷出现大幅回落，如登海种业(资讯 行情 论坛)已连续两个交易日跌停，G辽通(资讯 行情 论坛)、大同水泥(资讯 行情 论坛)等品种也出现在跌幅前列。而与此相反的是，前期一些强势板块，如有色金属、新能源、房地产等近几个交易日再度走强，根据大智慧指数行情显示，在今日市场震荡整理过程中，有色金属、机械、房地产以及汽车等板块位居涨幅前列，G吉恩(资讯 行情 论坛)、G驰宏、G三一(资讯 行情 论坛)、G北重、G上汽(资讯 行情 论坛)以及金地集团(资讯 行情 论坛)等等领涨。综合来看，由于近期将陆续有数家公司将网上申购，对市场资金面具有一定的分流作用。在此背景下，短期股指保持目前整理格局的概率相对较大。

　　在经过昨日的尾盘拉回之后，今日股指并未显露出持续走强的态势，相反全天上证指数基本上维持窄幅震荡整理的格局。在大盘处于阶段性高位振荡，个股出现明显分化，操作的难度就较大。操作上就要采取价值防御的思路操作，投资者应对业绩优良的个股可多加关注，在后市操作上要抛开指数的涨跌，积极挖掘个股中线机会，只有稳健的价值挖掘才能带来巨大的投资收益。