中报第一单引燃中小板未来牛股战机

　　【作者：北京首放】

　　股指震荡，首放板块涨停牛股奔腾， 7月7日点药业股成为周一重要涨停亮点：宝光药业(000593)、鑫富药业(002019)、太龙药业(600222)等多只股票上封涨停板！7月10日点中小板大放光彩，同洲电子、兔宝宝涨停，中航精机大涨9.81%，霞客环保、思源电子等中小板全面大涨。

　　周二中报第一单G宝能源亮丽登场，在业绩同比增长630%的同时，还预计1至9月份公司累计净利润将增涨400%—450%，股价复牌后创出阶段新高，从去年7月中旬以来累计上涨幅度高达415% 。巨大的牛股财富效应，刺激G置信电气、G云铜等中报预增股全面走强，而整体业绩状况较好的中小板也全面走强，与业绩预警或缺乏业绩支撑的登海种业、东湖高新跌停形成巨大反差，中报业绩成为影响股价涨跌的重要因素。这种背景下，个股轮番活跃走强的中小板值得重点研究。

　　一、业绩优良刺激中小板指数创出历史新高，为中小板绩优品种的全面轮动走强注入兴奋剂。

　　从首放板块监测系统上看，中小板指数周二已经突破6月5日高点，创下2341.11点的历史新高，做为先行指标已经为两市股指作出了表率。在中行、G宝钢、G联通、G长电等超级权重股在低位蛰伏的情况下，周二股指轻松上涨显示，大盘突破1758点向上攻击1800点将无任何悬念。从中行尾市临近收盘的异动情况看，一旦大同煤业、中行联动向上，股指突破千八挑战千九也并非难事，从而为中小板等局部绩优股的阶段性活跃提供良好的炒作氛围。

　　事实上中小板基本面的优势相当突出，首先，同主板相比主营业务高成长优势突出。2005年度，中小板公司平均实现主营业务比上年增长37.71%，主营业务利润增长24.51%，净利润增长13.54%，平均净资产收益率10.89%，平均每股收益0.40元。这些主要的财务指标无论从成长性还是绝对额均大大超越主板的指标，对市场云集的大量资金有着强大吸引力。在今年中报业绩预告中，有六家中小板个股发布了业绩预增或改善公告，虽然数量只占中小板的10%多一点，但是从一季度业绩状况看，在高成长预期下中小板整体估价较为合理，其中一些基本面有保障，但走势严重滞后大盘的品种，存在大幅补涨机会。

　　其次，优厚的送转、高分红凸现投资价值。2005年年报中，50家中小板公司中，43家公司推出了现金分红的利润分配方案，共计派发现金股利8.19亿元，占50家司2005年度净利润总额的36.15%；22家公司推出送红股或资本

公积金转增股本的方案，共计送转10.54亿股，占50家公司2005年末股本总额的18.77%。

　　第三，管理规范、无历史包袱使中小板公司根据长期发展后劲。同主板大股东侵占上市公司资金问题相比，中小板大股东及其附属企业占用上市公司资金的情况较少，对外担保主要为对控股子公司的担保。此外，中小板早在开板不久就着重推出了募集资金专户存储制度，也就是说，中小板公司基本不存在资金侵占问题，这个基本面优势是主板所无法比拟的，有力保障公司长期健康发展。

　　二、炒新热和指数基金建仓共同推动中小板轮动井喷。

　　在中工国际上市当日暴炒之后，近期云南盐化、同洲电子两只全流通新股出现轮番涨停走势，这些全流通新股的高定价和上攻走强，必然会刺激并拉动这个中小板价格中枢上移，也是引发中小板反复活跃的重要原因。从大机构动向看，中小板新股轮番涨停之后，主板大同煤业、中行蠢蠢欲动，一旦主板新股涨停向上，又会再度刺激中小板新股活跃，进而辐射并拉动中小板中低价股走强，为板块内潜力个股轮动井喷创造了难得条件。

　　中小板得到基金和游资在内的市场主流资金共同关注，在各种机构力量中，尤以中小板指数基金建仓对中小板上涨推动作用较大。中小板指数基金(ETF)在6月初，仅仅用了几天时间，就闪电发行了38亿元规模的基金，按照相关规定，中小板指数基金管理人现在正是建仓期间，要达到80%的建仓比例，以高度仿制指数运行走势。目前中小板的流通市值为280亿元左右，认购规模占流通市值的比例可能达到10%左右。我们假设ETF资金全部以现有价位按照中小板指数配置进行建仓，那么将使得指数及成分股至少上涨10%以上。有了指数资金的带头建仓，市场资金在看到中小板赚钱效应下，也会跟随进场中小板市场。所以，中小板已经得到市场、资金的双重配合，上涨契机已经明显出现。

　　三、捕捉中小板牛股的三大原则。

　　从近期天奇股份连续三涨停，到同洲电子、云南盐化等轮番涨停，在稳健性原则下，中小板牛股的筛选可关注三大原则。第一，新上市新股的轮动战机值得留意，尤其是在新上市新股主力介入成本较为明确的背景下，比较容易把握其中的轮动涨停战机，尤其是中小板同主板新股间的轮动涨停战机值得高度关注。

　　第二，基本面有保障，前期涨幅较低、没有下跌空间的个股，在资金集中涌入的情况下，存在短期大幅补涨的可能。

　　第三，业绩预增，并且刚刚形成上升通道，但整体涨幅较为有限的品种，存在中线震荡向上的机会。