三大因素激发地产板块卷土重来

　　渤海投资研究所 周延

　　人民币对美元汇率破8后再创新高达到7.9908，升值的核弹彻底的引爆了沪深两市地产股全线反攻。在G外高桥(资讯 行情 论坛)的强劲涨停带动下，房地产板块在股指震荡下行的情况下展开了迅速反弹，G中粮地、成都建设、武昌鱼(资讯 行情 论坛)等纷纷涨停。此外，G万科(资讯 行情 论坛)、G招商局(资讯 行情 论坛)、G金桥(资讯 行情 论坛)等基金重 仓的绩优地产龙头也是逆势崛起，标志着地产股的反攻行情已经真是拉开帷幕。

　　一、地产股——最闪光的人民币升值资产

　　近期在人民币汇率几度破8之后，上周五国际汇率市场上人民币兑美元汇率不但站稳8.00大关，而且更是创下了7.9908的新高。而此次破8将标志着升值的向上空间已被打开，后市很有可能将步入加速升值期。从国际视野来看，随着美国连续17次加息美联储联邦基准利率目前已经达到5.25%这给我国调整利率水平和人民币升值提供了更大的空间。另一方面市场开始预期美国加息周期将步入尾声，而美国加息步伐一旦停止人民币升值压力可能再度凸现投机人民币热钱的流入压力可能明显上升因而市场上对于放宽目前千分之三的人民币对美元波动幅度限制的呼声渐高。由此可见房地产股前期的调整并不是房地产上市公司的内在盈利能力和未来的成长预期不明朗而是宏观调控使得投资者信心发生了变化。随着时间推移主流资金对房地产股的投资兴趣再度提升地产股的长期投资价值必将凸现出来。从市场角度来看调控对房地产股的利空影响是短期的，而人民币升值对房地产股的利好影响是长期的是刚性的，面对着如此影响力房地产股的牛市预期也是刚性的长期的。在这样背景下房地产股的每一次调整就是市场给予的一次低吸机会尤其是已形成核心竞争优势的房地产龙头股其战略性投资价值不言而喻。

　　二、中报业绩浪的中流砥柱

　　随着中报业绩预告的大幕拉开，两市预增预盈个股将再度成为市场的群星的焦点。从目前来看，已有20多家房地产公司发布了06年中期业绩预告，大部分绩优品种业绩大幅增长，尤其一些土地储备丰富的个股，近期更是得到了市场资金的热烈追逐。业绩始终是板块个股能够跑赢大盘的最大动力，我们知道能够上市融资的基本上都是区域内非常强势的房产公司，在当地的市场占有率比较高，从而也维持了较高业绩水平。比如，深市的G万科A、招商地产(资讯 行情 论坛)以及沪市的G华发(资讯 行情 论坛)和栖霞建设(资讯 行情 论坛)等个股都是如此，分别属于当地的知名企业，从上市以来业绩一直比较稳定。稳定的业绩也吸引了大量的机构资金。以小盘股栖霞建设为例，去年业绩达到0.75元/股，市盈率只有10多倍，目前的机构持股度也非常高，证券公司和大量基金都重仓持有。而对于地产业来说，毕竟行业多年景气带来的丰富储备，以及年初至今火爆的住宅市场行情，将为上半年乃至整个年度的良好业绩奠定了基础。谁都无可厚非，房地产板块的业绩将是中报行情的一大亮点。

　　三、5400亿资金秘密流向地产股？

　　而从资金流向上看，房地产股票和有色金属类股票在这波反弹中的走势几乎一样，资金建仓的时间和启动顺序也是互为照应，所以本质上此次房地产股的启动还是与资金流向有着密切的关系，中行5400亿申购资金刚一解冻，两市地产股随即便在G万科A、G华发、G利嘉、G深振业(资讯 行情 论坛)等地产龙头的强势带领之下展开全线反攻行情。这很难不让人联想到这部分资金极有可能来自于忙于申购而失算的轧空资金的所为。而两市当中，作为补仓最好的板块无疑就是前期借利空经过深幅调整的地产板块，在近期利空消息一一释放之后，地产股就迎来了一次绝佳的反弹机会。因为地产股的估值优势依然十分明显，就拿新会计准则的出台来说，采用公允价值计量，意味着上市公司中的投资性地产溢价将在账面上充分体现。以G陆家嘴(资讯 行情 论坛)为代表的、投资性地产数量庞大的公司，其资产数倍于账面的溢价将会在2007年确认收益，巨额利润将在账面浮现。因此可以判断，内在的估值优势将引导地产股寻求市场的重新定位。

　　GST鼎立(600614)鼎立建设集团成功入主后成为公司第一大股东,鼎立建设集团是集建筑施工、房地产开发、国际工程承包等多种行业于一体的大型现代化企业集团,拥有众多房地产开发项目和大量的土地储备。鼎立集团已承诺将所有房地产开发项目逐步注入上市公司。 作为一家通过资产重组变身为房地产骄子的上市公司，不但将坐享人民币升值带来的丰厚收益，而且其后续一系列注资、定向增发等重大利好也将有力的推动二级市场股价强劲攀升！