张刚：强势特征减弱 热点较为散乱

　　行业板块6月份的市场数据和5月份相比，强势特征出现减弱迹象，尽管大部分行业板块实现上涨，但成交金额环比几乎全线缩量，振幅仅为5月份的六成，日均换手率平均比5月份缩减了三成。此外，涨幅前十名的板块没有集中特色，凸现各类机构各自为战的操作局面，而后十名的板块则继续被大盘蓝筹类板块所垄断。IPO采取现金方式申购，基金等主流机构的重仓股遭到抛压，但局部热点此起彼伏，市场并未转弱。

　　7月份市场将进入半年报披露时间，各类板块和个股走势上的差异会更为明显，整体走强的概率较低。

　　涨跌幅(%)：和5月份大幅普涨行情相比，6月份尽管多数板块上涨，但力度明显减缓。处于涨跌幅前十名的板块中，仅有综合、贸易、建筑业三个板块延续5月份的强势。新增的七个板块中，有酒店旅游曾在5月份处于“后十”的位置。这十个涨跌幅居前的板块中没有集中性特色，凸现震荡行情中热点散乱的特点。

　　涨跌幅后十名的板块中，

房地产、电力、石化、有色、煤炭五个板块维持弱势地位。房地产板块4、5、6月份连续成为弱势品种，按照惯例于7月份退出“后十”而转强的概率偏大。新增的五个板块中，化纤曾在5月份处于“前十”的位置。这十个板块集中地表现为大盘蓝筹股的特征，暗显主流机构减仓的操作动向。

　　振幅(%)：6月份各个板块的振荡幅度平均仅为5月份的六成左右。前十名的板块中，食品、有色、日用化工、农业、贸易五个板块维持高度活跃的状态。有色已经保持了六个月的高活跃度，食品保持了五个月。新增的五个板块中，酒店旅游、元器件曾在5月份属于振幅较小的板块。十个振幅较大的板块中，七个处于涨幅前列，仅有有色处于涨跌幅后十名，维持强势市场的特征。

　　振幅较小的十个板块中，金融、房地产、商业、电力、通信、交通运输六个板块维持波动幅度较小的特征。其中电力持续时间长达八个月，交通运输持续了五个月。新增的四个板块中，建材曾于5月份处于振幅“前十”的位置，6月份表现较为沉寂。十个振幅较小的板块中，有两个处于涨跌幅后十名，强势市场的特点并不明显。

　　日均成交金额环比增减幅(%)：与5月份的几乎整体放量相比，6月份仅有建筑业出现放量，其余板块全部缩量。在前十名的板块中，纺织服装、综合、家电、化纤四个板块连续处于前十的位置。其中化纤持续了三个月，较为罕见。新增的六个板块中，建筑业、农业、商业、酒店旅游四个板块在5月份曾处于后十名之列，5月份跃居前十，主要因为对比基数相对较低。相比之下，机械、汽车及配件的成交缩减幅度较小值得关注。结合涨跌幅看，这十个板块中建筑业、农业、酒店旅游、综合、机械五个板块涨幅居前，其中综合、机械显示有资金流入；化纤、家电两个板块涨幅滞后，显示有资金流出。

　　日均成交金额环比增减幅度后十名的板块中，有石化、石油、煤炭、有色四个板块连续处于后十名的位置。其中石油、石化已经连续四个月处于后十的位置，较为罕见。新增的六个板块中，日用化工、电力两个板块曾在5月份处于前十名的位置，6月份环比出现下降，主要因为环比基数偏大导致，而金融、元器件、钢铁、电气设备出现大幅缩量则需加以关注。结合涨跌幅看，这十个板块中，有日用化工处于涨幅前列，缩量领涨值得关注；石化、石油、煤炭、有色、电力、钢铁、电气设备共七个板块处于涨跌幅后十名，除电力以外其余均是因为缺乏足够大的资金参与，导致涨幅较小或逆势下跌。

　　日均换手率(%)：6月份大盘震荡剧烈，但各个板块的市场交投却平均比5月份缩减三成，市场的参与热情降低。前十名的板块中，煤炭、有色、纺织服装、农业、造纸包装、元器件共六个板块保持了较高的市场交投。元器件保持了十五个月。农业保持了十个月。曾保持了十二个月的电气设备，及曾保持了三个月的建材、传媒，均退出榜中。新增的四个板块为化纤、建筑业、机械、酒店旅游。机械曾在3、4月份连续入榜，5月份退出榜中后，6月份再度入榜。建筑业在5月份曾是交投低迷的板块，6月份突然转为活跃。结合涨跌幅看，农业、建筑业、机械、酒店旅游四个板块处于涨跌幅前列，明显有资金积极介入；化纤、煤炭、有色三个板块处于涨跌幅后十名之列，有被抛售减仓的迹象。

　　日均换手率较低的十个板块中，有食品、供水供气、通信、石化等八个板块维持交投低迷的状态。供水供气的低换手率持续了二十四个月。曾维持了五个月的家电退出榜中。新增板块为石油、电力。结合涨跌幅看，食品、供水供气处于涨跌幅前列，控盘迹象明显；电力、房地产、钢铁、石化、石油五个板块虽然涨幅滞后或逆势下跌，但没有出货迹象。

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　　(西南

证券 张刚)